上半年信托行業特點突出

　　(1)、2006年上半年集合信托計劃重點涉入基礎設施、房地產、證券領域。信托公司在涉入房地產領域時，由于行業周期的影響，涉入的風險在加大，應注意控制涉入的風險。信托公司在涉入基礎設施領域時，應注意其中的法律風險，應使運作的方式合法合規。

　　(2)、隨著證券市場的回暖，證券類信托產品大量的涌現，有系列化、標準化的趨勢，這也說明了針對公開市場的產品有很大的發展空間。

　　(3)、資產證券化業務、企業年金業務、產業投資基金業務將是金融機構競爭的重要業務領域。一些信托公司的資產證券化業務、企業年金業務、類

房地產信托投資基金業務都已經開始起動。

　　(4)、2006年上半年一些信托公司在針對個人業務領域上推出了一些新產品。

　　(5)、由于信托公司不可能確保每個信托產品都能到期成功兌付，應開拓一些更市場化的信托產品，風險和收益完全由投資者自己承擔，合同中不指定產品的預計收益率。例如可以設計相應的產品使一些私募基金通過信托模式來達到合法、合規的目的。

　　(6)、信托公司在保險資金間接投資基礎設施項目上可以獲得一些業務空間，關鍵是要取得相應的業務資格。目前保險資金投資基礎設施的第一單試點約120億元的投資項目已經確定。

　　(7)、從信托公司的盈利模式上來看，不僅需要為第三方融資而收取手續費，也需要自主性投資來獲得收益。信托公司可以考慮以一小部分自有資金作為前期的起動資金來引導后續大量信托資金介入的模式。另外，信托公司更需要一些能體現信托功能的信托產品來拓展市場。

　　(8)、銀監會對信托公司的監管仍很嚴，而且短期內不會放松，信托公司今后的業務更多的應是在規范下開展。信托公司異地發行集合信托計劃的資格上半年一家都沒有批準。

　　(9)、銀監會對信托公司的分類評級會對信托公司產生重要的影響，會促使評級在前的信托公司獲得更多的業務機會，評級在后的信托公司的業務空間變得更狹小。

　　(10)、在

理財市場上，信托公司正面臨著其他金融機構強有力的競爭。目前各商業銀行都在大力開拓個人理財業務市場，都紛紛推出了各自的理財計劃。證券公司、基金公司、保險公司也都有自己的

理財產品。

　　(11)、上海信托登記中心于2006年6月21日在浦東新區正式成立，這將為信托行業的發展提供重要的基礎性制度平臺，將會使信托登記制度逐步健全與完善。

　　(12)、目前許多信托公司都在進行增資擴股的工作。

　　業務發展關注三個方向

　　目前多數信托公司的業務還是以貸款業務為主，或以其他資金運用方式來變相地貸款。將來信托業務發展的以下幾個方向值得關注。

　　①針對公開市場(證券市場、貨幣市場等)的系列化、標準化產品模式。可以根據信托公司的實際情況，來選擇多種合作模式來參與該市場，關鍵是定位好信托公司在該業務模式中擔當什么角色。針對公開市場的產品有很大的發展空間。例如類似于開放式證券投資基金的產品、類似于貨幣市場基金的產品等。

　　②針對某個實業領域(房地產、基礎設施等)，以投資(自有資金或信托資金)來拉動融資，并參與投資過程的管理的業務模式。可以使信托公司在該領域內形成一定的品牌優勢，使信托業務向專業化方向發展。例如類房地產投資信托基金的產品。

　　③對上下游客戶資源進行整合的業務模式，信托公司主要起平臺、組織管理、中介的作用。這將涉及公司內部資源的整合和外部客戶資源的整合。該模式需要掌握大量的資源和信息，通過發掘市場的特殊需求，并通過特定的產品或服務來滿足這種特殊的需求。這是一種高端的金融服務，關鍵是通過提供更好的金融服務，來得到客戶的認同。(蘇永江)

　　注：在進行本文的統計分析時，由于一些信托公司不愿意對外公布該類數據，因此有些樣本無法統計到。雖然本文所獲得的信息不夠完整，但小樣本的缺失所帶來的誤差是較小的、誤差范圍是合理的，并不影響對集合信托計劃的規律性特征和趨勢的分析。希望本文的研究結果能夠給信托行業提供一些借鑒和參考。

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