本報記者 家路美

　　六月份以來，QDII出現(xiàn)提速推進(jìn)跡象�熗夤芫忠慌e放出48億美元投資額度；銀監(jiān)會審核第二批銀行的QDII資格�犠C監(jiān)會為券商涉足QDII鋪設(shè)通道等等。管理層的一系列密集行動，表明QDII開始小步快跑。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為�煯�(dāng)前資本流動存在一定程度的失衡，管理層適時推出QDII，可以積極引導(dǎo)資本有序流出，化解高儲蓄和高外匯儲備帶來的風(fēng)險，緩解人民幣升值壓力。

　　目前QDII的推進(jìn)速度以及初期規(guī)模等情況表明，市場此前的有關(guān)預(yù)計(jì)較為保守。業(yè)內(nèi)人士表示，短期內(nèi)QDII的規(guī)模很可能追平并反超QFII。

　　政策面的放行以及首批銀行QDII額度遠(yuǎn)超預(yù)期，是否意味著QDII的步子要比QFII大？數(shù)據(jù)顯示，中行、工行、東亞銀行境內(nèi)分行日前一次性分得48億美元購匯額度，而QFII至今卻僅僅獲得約70億美元投資額度。而外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，除上述三家銀行外，外管局還受理了建行、交行等購匯額度申請。據(jù)此簡單推測，如果建行等機(jī)構(gòu)能“享受”上述三家銀行的待遇，那么，僅銀行類QDII的額度就會大大領(lǐng)先于QFII。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，各銀行對代客境外

理財(cái)購匯規(guī)模有較大需求，基金、保險公司等也希望擴(kuò)大境外業(yè)務(wù)，QDII應(yīng)該擁有較為廣闊的市場前景。

　　QDII在近期取得較大進(jìn)展，固然與多重因素有關(guān)，但國內(nèi)資金壓力的影響是顯而易見的。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前資本流動存在一定程度的失衡，因此，管理層在加強(qiáng)資本流入管理的同時，也會積極引導(dǎo)資本有序流出，使資本流出和流入保持總體平衡。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，近年來我國國際收支持續(xù)大幅順差，并且，大順差格局在今年有延續(xù)和強(qiáng)化的跡象。僅6月份當(dāng)月，我國就增加貿(mào)易順差145億美元，創(chuàng)有史以來的單月最高。在這種情況下，QDII就成為調(diào)節(jié)國際收支平衡的一項(xiàng)重要舉措。鼓勵金融機(jī)構(gòu)開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)，是拓寬資金流出的重要渠道，有助于化解我國高儲蓄和高外匯儲備帶來的風(fēng)險，緩解

人民幣升值壓力。

　　一位銀行業(yè)人士也認(rèn)為，目前很多商業(yè)銀行都在積極設(shè)計(jì)QDII產(chǎn)品，從微觀角度來看，這些銀行無不希望在境外代客理財(cái)市場中獲取更大的利潤空間。但從宏觀角度來看，這些

理財(cái)產(chǎn)品可以將一部分人民幣存款轉(zhuǎn)化成外匯，起到降低居民儲蓄和外匯儲備的作用。

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