□本報記者 李劍鋒

　　隨著去年6月份以來A股市場的大幅上漲，許多集合理財產品的投資經理在繼續看好中國股市長期走勢的同時，也對短期市場波動加劇表現了足夠的關注，他們紛紛表示，在三季度，新股申購將成為集合理財產品的重要投資方向。業內人士表示，作為創新業務，集合理財管理往往集中了證券公司的眾多優秀資源，集合理財產品投資經理的觀點，應該基本上反映了創新券商對后市的看法。

　　東方紅1號投資經理認為， 20 06年下半年市場整體向好的格局并沒有因為融資速度加快而發生根本性變化。隨著股權分置改革的順利推進、IPO的重新啟動，上市公司質量將逐步提高，整個資本市場將引來更大的發展機遇。他們將繼續保持積極穩妥的投資策略，圍繞創新、資源、服務以及并購這幾大主題進行資產配置，努力保持計劃凈值穩定增長。

　　光大陽光1號投資經理認為，下半年投資操作難度增大。一方面是上市公司的股價普遍經歷較大升幅，部分公司已經被高估；另一方面是IPO與再融資速度比較快，資金與籌碼的供求將加大波動狀態，市場心態比較浮躁。他們將提高風險意識，對倉內

股票展開結構性調整。對估值合理的品種，加大波段操作的力度；對于股價脫離基本面過遠的品種，逐步減倉。此外，他們也將積極參與新股的申購，為投資者創造良好收益。

　　海通穩健增值投資經理稱，他們對中國證券市場的長遠發展仍保持樂觀。對于國家產業政策鼓勵發展的裝備制造、替代能源、消費服務等行業內的優質龍頭公司，他們已基本完成戰略性建倉，并將中長期持有。三季度，他們將積極把握上市公司的并購重組所帶來的投資機會，并積極介入新股申購及上市后的投資機會。

　　國信金

理財投資經理表示，三季度市場存在下調的壓力，后股改時期投資機會相對偏少。同時由于經濟長期向好、市場信心及資金面較為充足，市場下調空間和風險有限。考慮到下半年市場IPO 及再融資申購機會較多，他們將積極參與新股及新發可轉債申購。

　　華泰紫金1號投資經理認為，目前中國股市應該還處于牛市從初級向縱深發展的階段。盡管中間還可能出現階段性的回調和挫折，但逐步盤整向上應是總體發展趨勢。新股申購于5月底6月初正式開閘后，市場炒新氛圍相當濃厚，新股不敗的神化繼續上演。雖然新股申購的超額收益不會永久地持續下去，但在目前看來，其收益水平將在較長一段時期內高于固定收益產品，因此，在新股申購收益未顯著下降之前，從資金的機會成本考慮，仍可全力以赴參與新股申購，獲取超額收益。

　　中信避險共贏投資經理表示，除了滿足合規性需求的10%現金管理產品以外，避險共贏將以90%的現金資產參與網上、網下新股申購，申購所得新股的賣出原則是上市首日賣出。他們在三季度只做新股業務，不參與股票二級市場，不參與債券二級市場。

　　而中信理財2號和招商基金寶還將密切關注

封閉式基金的投資機會。

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