2006年7月26日13:00-13:45，新浪財經邀請燕京華僑大學校長華生和著名市場人士張衛星兩位專家做客新浪嘉賓聊天室，就全流通時代的新股發行與廣大網友交流。以下是二人的精彩觀點：

　　華生：新股發行可不可以搞社會主義？

　　華生：：這個我已經提出來了，從現在的情況來看，急需要解決的第一是在發行股票的時候，因為我們下面現在為什么炒作不太理性呢？跟大家我們從過去的扭曲市場向成熟市場的轉變還沒有充分的認識，很多人還是用過去一年上多少股籌集多少資金，用老觀念看問題，實際上不是這樣的市場。

　　我們從中行、從工行的上市可以看出這個趨勢來，就是說中國

證券市場非常大規模的擴大是不可避免的過程，而這些優質企業的上市對中國的長期發展是有好處的，這個情況下發行制度要有所配合。

　　像包括資金也好、公司法人也好，實際上應該禁止他們在散戶市場上認購的，作為機構投資者或者個人的大資金的認購者，你應該要有相當長的鎖定期，你可以有價格優惠，但是你承擔了風險，承擔了穩定市場的責任，因此你可以100%的甚至50%的拿到了。

　　這個時候散戶投資者心態就比較平衡了，你愿意鎖定就去鎖定啊。比如某一個基金是開放式的，他專門認購鎖定三年的可以向散戶投資者開放，搞一個項目就可以了，這不是問題。

　　但是要禁止機構投資者可以左右逢源，既在網上認購，又在網下認購，當天認購了當天就能夠拋售，這是不對的。這樣就可以把很多的打新大軍都砍出去，只有散戶投資者。

　　國際慣例也是這樣，我在英國的時候認購超過1千股了不給，認購500股的人給300股，認購300股的人就給300股，認購10萬股的一股都不給，那時候就是人手一股。

　　這些辦法不是不可以做的，七八年前我就寫過一篇文章，問“

新股發行可不可以搞社會主義”，現在我還是堅持這樣的觀點，機構投資人不能到這兒來，或者說大戶都不能來。香港的李嘉誠，這些富豪非常有錢，他們即使是個人認購也應該是放在機構投資者，也要鎖定若干年，這是發行制度的一個改革。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。