□ 本報記者 家路美

　　今年二季度，QFII在A股市場的投資力度有增無減，多數QFII繼續執行增倉策略。有業內人士認為，隨著政策面對外資入市的鼓勵，以及大量QFII后續資金有望放行，外資重倉股很有可能成為股市黑馬的搖籃之一。

　　二季度增持跡象明顯

　　有關資料顯示，今年第二季度，QFII對A股市場的投資熱情依然高漲，花旗、德意志銀行等QFII仍然保持了增倉勢頭。

　　截至2006年6月底，花旗和香港上海匯豐銀行攜手MERRILL LYNCH INTERNATIONAL等境外機構新買入馬應龍，包攬該公司前四大流通股東，合計持122萬股。

　　二季度，G宇通也遭遇了QFII舉牌。宇通公告稱：截至6月9日收市后，德意志銀行持股達到2084萬股，持股比例5.21%，為第一大流通股東。而今年一季度，德意志銀行持股333萬，為第九大流通股東。

　　對于日前中工國際等新股發行，QFII也顯示出巨大興趣。其中，中國銀行網下發行結果及網上中簽率顯示，6家QFII獲配比例共為1.05%，共計1844.31萬股，其中富通銀行獲配數額最高，為943萬股，占QFII獲配總量的51%強。其它獲得配股的5家QFII，分別為美林國際、花旗環球、荷蘭銀行、瑞銀華寶和法國興業銀行。業內人士認為，目前具有詢價資格的QFII共有12家，其中多數QFII都參與了“打新”行動。

　　除了明修棧道外，QFII還暗渡陳倉，通過其它渠道進入A股市場。6月上旬，A股指數大幅下跌，境外機構加大投資力度。6月中旬，借助在港上市的新華富時i股50ETF，QFII合計購入滬深50大藍籌股11.45億港元。據統計，新華富時i股50ETF在短短四個交易日內份額曾大幅飆升——6月7和8日，基金份額增長了1000萬份，6月9日和6月12日，基金份額又增長了1000萬份，基金份額突增18.18，以當日凈值計算，吸收資金約11.45億港元。截至6月12日，新華富時i股50ETF的規模已經上升到1.3億份，基金凈值接近74億港元的歷史最高。

　　第二季度以來，QFII不但大舉買入A股股票，而且，部分重倉股的二級市場表現也可圈可點。以G老窖為例，摩根士丹利是該公司第一大流通股東，一季度大幅增倉至893萬股，四月份以來股價漲幅達110%左右。G廣船四月份以來的股價上漲80%，該公司云集了大批QFII：德意志銀行、香港匯豐銀行、景順中國系列基金、雷曼兄弟、渣打銀行等。駐有摩根、花旗重兵的東阿阿膠也上漲100%左右。此外，G合力、G武商、G中信、G中黃金、蘇泊爾、G特變、G重機等，股價也是一路走高。

　　業內人士表示，結合以往數據來看，QFII的增持路線日益明確。截至今年一季度末，QFII在上市公司前十大流通股東榜中持有的A股市值已經超過183億元，超越券商、全國社保基金、保險公司等機構群體，成為A股市場內第二大投資群體，僅次于公募基金。相信經過第二季度的增持，QFII的這一地位將更為強化。

　　外資重倉股蓄勢待發？

　　由于投資力度不斷加大、整體收益率較為可觀，QFII在A股市場的舉動越來越為市場所關注。有業內人士認為，隨著政策面對外資入市的鼓勵，以及大量QFII后續資金有望放行，外資重倉股很有可能成為股市黑馬的搖籃之一。

　　QFII擴容是沒有懸疑的。截至目前��42家海外機構獲QFII資格�熎渲�36家獲批總額為71.45億美元投資額度，目前100億美元的總投資額度已所剩不多。國家外匯管理局資本項目司副司長孫魯軍表示，外匯局將盡快修改和完善QFII制度的管理辦法。下一步外匯局會采取一些有效措施，總結QFII制度實施過程中的一些經驗和教訓，對于QFII制度的管理辦法進行盡快修改和完善。業內人士預計，QFII額度將繼續擴大，并且，審批速度有望進一步加快，中國將在2006年降低QFII準入門檻，并縮短QFII資金匯出鎖定期。

　　業內人士表示，中國經濟的持續增長以及A股的強勁走勢越來越吸引海外投資者。在今年的牛市行情初步確立以后，眾多FII紛紛加快進入中國股市的步伐。此外，第三季度人民幣升值預期加大，也成為QFII積極進入A股市場的推動力。

　　業內人士認為，隨著QFII投資額度擴大，外資重倉股很有可能成為股市黑馬的搖籃之一。 從目前情況來看，QFII的重倉領域涉及多個行業：金屬非金屬與采礦、交通基礎設施、飲料、機械，制藥、化工等。入選的個股多為這些行業的龍頭公司或優勢企業。如第一波士頓重倉持有的G萬科A、德意志銀行重倉持有的G中興、瑞士銀行和荷蘭商業銀行重倉持有的燕京啤酒、美林國際等多家QFII持有的南寧糖業、花旗和瑞士銀行等持有的海螺水泥等，均是行業中的龍頭或優勢企業。并且，從近期市場表現來看，不少QFII重倉股都出現了持續走高的態勢。

　　業內人士進一步稱，在看好A股市場投資價值的同時，也不排除QFII配合境外機構購買流通股而提升境外機構發言權或控股的意圖。商務部日前發布的《關于外商投資舉辦投資性公司的補充規定》明確指出，允許外商通過其在中國注冊的投資性公司，戰略投資A股上市公司。跨國公司就此開啟通了戰略投資A股的新通道，外資戰略投資A股案例很可能不斷涌現。2006年，H olchin B.V .戰略投資G華新之后，CVC或將控股G晨鳴等案例相繼浮出水面，可以預計將來還有更多并購案出籠。這些并購案將從另一個方面促使外資重倉股票更為活躍。