大箱體整理格局不變

http://whmsebhyy.com 2006年07月24日 08:55 中國證券報

　　第一證券樓棟

　　從目前的市場環境判斷，短期市場大箱體整理格局不會改變，1512-1757點區間將成為未來很長一段時間內滬綜指運行的主要區間。

　　短期爭奪30日均線

　　從技術形態來看，經過一段時間的上漲后，滬綜指在1500-1700點區間形成了一定的平衡，從5月10日以來，已經在以6月14日低點1512點為箱底，以7月5日高點1757點為箱頂，以1635點為波動中軸的箱體中運行兩月有余，高位整理的跡象相當明顯。箱體是一種典型的中繼形態，從大趨勢來看，可以看作是本輪牛市行情的上漲換檔階段，由于成交量的制約，股指短期內向上突破仍有一定難度，未來較長一段時間內指數的運行也將受到箱體的制約。

　　數據顯示，自5月份以來，上海市場成交量的堆積高達15709億，日均成交金額在300億左右。從技術角度判斷，在近200個點的空間內短時間堆積如此成交，顯示該箱體整理的技術指導意義十分明確，市場短期內完成上下突破的可能性很小。上周上海市場日均成交量僅186億，兩者對比差距相當明顯，因此股指近期難以上行突破，而近期指數運行受到30日均線的支持，作為對中期運行具有很強指導意義的指標，30日均線必定是多空雙方爭奪的焦點，由于箱體中軸位置剛好和30日均線重合，因此在該位置多空雙方的爭奪時間可能會延續較長時間。

　　擴容沖擊力在下降

　　從上周二開始，

橫店東磁、大秦鐵路等五只新股相繼發行，據統計，目前凍結資金最高的中行當時達到5489億元，最低的得潤電子也達到1874億元。由于上周五只新股的發行總量達到181億，與中行募集的200億已經相差無幾，因此保守估計，上周五只新股的凍結資金將在中行之上，這也就意味著目前一級市場囤積的資金將近6000億�？梢哉f，仍有相當數量資金在追求無風險收益，其中很大一部分是從二級市場流出的，一旦市場走強，這些資金隨時可能流入二級市場。從幾次新股的發行情況來看，市場對新股的免疫能力也在提高，幾根大陰線似乎都和大規模融資有關系，從中行200億募資、一周五只新股集中發行到工行上市已經獲得批準，雖然市場都收出陰線，但下跌力度明顯減弱。上周在連續發行五只新股的情況下，指數能以周十字星報收，也說明市場的承受能力正在增加。

　　上周五晚上，中國國際航空股份有限公司首發申請下周將被審核的消息披露，擬發行不超過27億股A股。在經過了中國銀行和大秦鐵路的洗禮之后，擴容雖然仍對市場形成較大沖擊，但沖擊力度下降已經成為不爭的事實。

　　緊縮和全流通壓力有限

　　周末緊縮政策再度出現，跟新股發行一樣，市場年內已經承受過兩次，經過4月份的加息和6月份的提高存款

準備金率，緊縮政策屢次被市場化壓力于無形，這說明市場對其的承受能力在增加，而這也正是此次行情越來越被大多數人認為是一波大牛市的依據。

　　周末宣布提高存款準備金率，雖然有點突然，但由于市場普遍有加息預期，此次存款準備金率的提高反而被認為是更為溫和的調控手段，至少市場會認為近期央行提高利率的可能性會很小。因此從這一點來看，周末出臺的緊縮政策，其沖擊力已經為市場所消化，如果本周初市場能平穩渡過，那么做多能量無疑會重新凝聚。

　　此外，第一波的全流通沖擊在8月份也將出現。進入8月共有32家公司超過三百億市值的限售流通股將解禁，如果加上后續解禁的限售流通股，年底前A股市場也將面臨總計600億的減持壓力。從目前的融資壓力來看，這個全流通壓力并不算很大，年內市場逐步消化的能力完全存在，而且這種壓力更多將體現在少數個股身上，對市場的整體沖擊會比較有限，前期G三一的表現已經說明，只要有信心，市場完全能夠消化。

　　從以上分析來看，市場大箱體整理的格局已經形成，雖然周末消息面有所沖擊，但市場在經過了多次沖擊后，免疫能力已經大為增強。不過由于成交量整體萎縮趨勢十分明顯，市場要有大的作為也不可能，更多的將是股價結構調整，這也是未來一段時間內市場運行的主要特點。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

愛問(iAsk.com)

【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】