目前在北京有為數不少的個人、公司參與或經營一級半市場，一級半市場曾經有過獲取暴利的歷史，但其中的巨大風險也需要投資者認真思量

　　□ 本報記者 甄實

　　7月16日是一個星期六。但周末對于不少投資公司而言，卻是它們最忙碌的日子。

　　當天上午，位于北京北三環安貞橋附近的長新大廈7層，一家投資公司正在其會議室內，進行一場理財講座，他們的目的很簡單——推介一家名為四川元寶科技的非上市公司股票。

　　投資者王先生收到這家投資公司的短信邀請，特地從豐臺趕去聽課。不同公司類似的活動，他已經參加過若干次。在他看來，類似的推介活動鎖定的投資市場，其實就是圈內人熟知的一級半市場。

　　《財經時報》調查得知，目前在北京有為數不少的個人、公司參與或經營一級半市場，一級半市場有重新抬頭之勢。雖然一級半市場有過讓投資者獲取暴利的歷史，但其中隱藏的巨大投資風險，需要現在進入其中的投資者認真思量。

　　望遠鏡

　　所謂一級半市場，是相對發行市場和流通市場而言，前者為一級市場，后者是二級市場，一級半市場是介于發行和流通的中間環節。

　　它的起因是一些公司為籌集資金，內部發行股票。這類股票持有人出于各種原因需要轉讓，卻苦于沒有正規交易渠道，從而漸漸形成地下市場。

　　在一級市場實行配額制的年代，一些人士專門從事低價收購職工股、等待其上市后拋出并從中牟取暴利，這使得一級半市場一度成為冒險家的樂園而名聲大噪。

　　一級半市場帶有極強的時代烙印和色彩，它不受法律保護，但它的存在，又構成了中國多層次資本市場的一部分。

　　顯微鏡

　　隨著股票發行制度的完善，一級半市場逐漸淡出人們的視野。

　　近來，中工國際(002051)等企業在中小企業板的火爆登場，原始股可獲暴利的預期再次令投資者心潮澎湃，一級半市場也隨之升溫，重新抬頭。

　　7月16日進行推介的這家投資公司，就聲稱元寶科技正在積極爭取上市，因為接受券商輔導需要大量前期費用，所以，元寶科技一位大股東委托他們出讓部分股權。出讓價格為每股3.9元，每戶可受讓的股份最低為1萬股，上限為5萬股。

　　《財經時報》注意到，理財師現場口若懸河地向在場的所有投資者介紹各種情況，從一級半市場歷史到現行政策幾乎面面俱到。其中，頻繁對一些公司上市后的一級半市場和二級市場的巨大差價展開舉例，并一再稱所剩股份不多，希望大家從速認購。

　　理財師還表示，該公司此前曾做過其他類似項目，并已經順利完成。

　　他們對銷售環節似乎格外重視，熱情禮貌、耐心講解自不必說，公司的墻壁上還掛滿了勵志的口號——“細節決定成敗”、“做鷹一樣的個人，雁一樣的團隊”……

　　聽課的投資者其實不多，這家投資公司自己的員工占了很大部分。

　　放大鏡

　　《財經時報》在之后的調查中得知，四川確實有元寶科技這家公司，其股份托管在成都托管中心。

　　但元寶科技一位人士稱，目前北京這家投資公司代理的項目是一位自然人股東的個人行為，這位自然人已就此事在元寶科技公司備案，相關行為與元寶科技融資無關。

　　這顯然與投資公司的解釋大相徑庭。

　　既然元寶科技上市有望，又不需要為公司融資，這位自然人股東按理說不應該在上市前期轉讓股權。

　　而且，轉讓為何不通過正規渠道(產權交易所)，卻千里迢迢委托北京的投資公司？投資公司盈利模式又在哪？

　　生活在成都的一級半市場資深人士吳先生做出了另一番解釋。在他看來，成都當地的一級半市場比較發達，各類公司多如牛毛，轉讓價格十分低廉，有的甚至幾分錢。而真正業績優良、有希望上市的公司實際上風毛鱗角，這類公司的轉讓價格雖然也不過幾元錢，但一票難求。

　　類似元寶科技這類公司的價格，當地在一元上下，很難叫出高價。

　　他告訴《財經時報》，現在很多人把本地廉價的股票拿到外地經過包裝兜售，獲取暴利。他的朋友中，就有靠這種方法成為了千萬富翁。

　　《財經時報》注意到，未經

　　因參與非法金融業務活動受到的損失，將由參與者自行承擔。