新浪財經訊 據中國人民銀行網站消息，經國務院批準，中國人民銀行決定從2006年8月15日起，上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分點，農村信用社(含農村合作銀行)存款準備金率暫不上調，繼續執行現行存款準備金率。對此，著名經濟學家劉紀鵬向新浪財經表示，央行此次提高存款準備金率，既抑制了經濟過熱，又充分體現了保護股市發展勢頭的良苦用心。

　　抑制過熱 同時愛護股市

　　劉紀鵬認為，長期以來，宏觀調控政策總是和股市對立，這已經成為廣大投資人特別敏感的問題。如何將抑制過熱和愛護股市結合起來，把對股市的影響降到最低選擇，這次央行做出了一次很好的嘗試。

　　他指出，以前“只要一提加息，銀行股就會上漲”，但此次央行選擇上調存款準備金率，是將抑制過熱和愛護

　　不排除加息可能

　　但劉紀鵬也認為，不排除第三次加息的可能。

　　他說：“我們要認識到，通過這兩次提高存款準備金率，是否能起到抑止經濟過熱的效果？如果達不到這個效果，我想，在第三次選擇抑制經濟過熱的

　　誰來貸款？貸給誰？

　　劉紀鵬認為，通過這段時期宏觀調控的政策，我們需要反思兩個問題：

　　第一個，我們通過提高存款準備金率抑制經濟過熱，實際上是建立在貨幣流動性過剩的前提下。從提高存款準備金這個方面來說，貨幣流動性的過剩主要是銀行貨幣資金的增強。央行采取了多種措施，包括提高存款準備金率、發行票據，都是為了起到抑制銀行投資放貸過猛的作用。

　　但是我們現在也要看到：一方面現在中國的錢多起來了。中國銀行和建設銀行上市，資金增加近2000億，10月份工商銀行也要上市——融資上市后圈到的錢如果不去投資的話，效益怎么產生？

　　所以我們要反思一下投資方式的轉變。銀行改制上市后，財務數據成為投資人非常關注的問題。風險由銀行承擔后，我們就面臨一個“誰來貸款”和“貸給誰”的問題。

　　我們面臨的，是一個突出的矛盾。現在要轉變投資的增長方式，經濟增長的速度不是人為制定的，關鍵是誰來投資，錢給誰，誰承擔風險。如果通過直接投資的方式啟動民間資金，讓投資者私人、民營企業來承擔風險，他們選擇項目時就會非常慎重。

　　所以說，投資方式決定一切。而現在，我們繞不開這個矛盾。

　　一方面，貨幣流動性過剩——錢太多，另外一方面，大量的融資并不產生效益。政府對于銀行貸款的判斷往往是又偏差的。銀行控制風險和內在投資的沖動形成了很大的矛盾。

　　劉紀鵬認為，在抑制國有銀行間接融資的貸款，將其轉變成股市的民營