工銀瑞信核心價值證券投資基金2006年第二季度報告

　　工銀瑞信核心價值證券投資基金

　　2006年第二季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年7月7日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承 諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2006年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　下述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（一）主要財務指標

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準的變動的比較

　　工銀瑞信核心價值股票型基金累計份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2005年8月31日至2006年6月30日）

　　注：

　　（1）本基金合同于2005年8月31日生效，截至報告日本基金合同生效未滿一年。

　　（2）按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起6個月內(nèi)為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十三條（二）投資范圍中規(guī)定的各項比例，即股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為60%-95%，債券及現(xiàn)金資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為5%－40%。

　　四、管理人報告

　　1、基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組成員）簡介

　　本基金基金經(jīng)理

　　江暉先生：投資管理部總監(jiān)，碩士，投資決策委員會委員。1998-2004年華夏基金管理有限公司，歷任公司債券基金經(jīng)理、投資管理部副總經(jīng)理、投資決策委員會委員、高級基金經(jīng)理、總經(jīng)理助理。2004-2005年，湘財荷銀基金管理公司，任總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)。

　　2、報告期內(nèi)本基金運作的遵規(guī)守信情況說明

　　在本報告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責的為基金份額持有人謀求利益，嚴格遵守了《證券投資基金法》及其他法律法規(guī)、《工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金基金合同》的規(guī)定。

　　3、報告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略

　　（1）行情回顧及運作分析

　　二季度市場繼續(xù)出現(xiàn)了大幅度的上揚，本基金比較基準較一季度末上升了近24%。和一季度有色金屬及地產(chǎn)領銜上漲的局面有所區(qū)別的是，本季度各行業(yè)和板塊上漲較為均衡，具有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)股票表現(xiàn)優(yōu)異。

　　另外，政府在本季度推出了一系列的緊縮政策，人民銀行于4月和6月分別上調(diào)了貸款利率以及法定存款準備金率，同時，國務院聯(lián)合多部委出臺了一系列針對部分過熱行業(yè)進行調(diào)控的政策。

　　本基金提前預判到了調(diào)控政策開始密集出臺可能對周期性行業(yè)和公司帶來的負面影響，因此重點回避了該類行業(yè)和企業(yè)，并大量持有產(chǎn)業(yè)符合國家政策導向，競爭壁壘較高，企業(yè)戰(zhàn)略路線清晰，治理結(jié)構(gòu)優(yōu)良的優(yōu)秀上市公司，這些上市公司在本季度帶來了較好的回報。

　　（2）本基金業(yè)績表現(xiàn)

　　截止報告期末，本基金份額累計凈值為1.6596元。本報告期份額凈值增長率為42.82% ，同期業(yè)績比較基準增長率為23.99% ，超過比較基準18.83%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　進入三季度，伴隨著市場利率的走高和市場擴容速度加快，這對短期市場的資金面以及估值水平帶來一定的考驗，但是，由于資金供給依然保持在較為寬松的層面，新發(fā)行的開放式基金募集成立后依然將源源不斷的入市，這些理性的投資資金將推動市場不斷分化調(diào)整股票定價結(jié)構(gòu)，鞏固和強化優(yōu)勢企業(yè)的估值標準。

　　具體到行業(yè)上，包括處于業(yè)內(nèi)強勢地位并不斷擴張中的商業(yè)零售股、壟斷性很強的食品飲料行業(yè)、能源企業(yè)如石油開采挖掘企業(yè)、軟件生產(chǎn)企業(yè)和通訊設備生產(chǎn)企業(yè)、盈利性較好的銀行股、租賃地產(chǎn)業(yè)等，我們將繼續(xù)長期持有。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　（三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體是否有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，是否有在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責、處罰的。

　　無

　　2、基金投資的前十名股票中，是否有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的。若有應對相關的投資決策程序進行說明。

　　無

　　3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　單位：元

　　4、基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　本報告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　5、基金報告期末獲得權(quán)證的數(shù)量、成本總額

　　本報告期末本基金未持有權(quán)證。

　　6、基金報告期末持有的資產(chǎn)支持證券明細。

　　本報告期末本基金未持有資產(chǎn)支持證券。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會批準工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金設立的文件；

　　2、《工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金基金合同》；

　　3、《工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、基金管理人業(yè)務資格批件和營業(yè)執(zhí)照；

　　5、基金托管人業(yè)務資格批件和營業(yè)執(zhí)照；

　　6、報告期內(nèi)基金管理人在指定報刊上披露的各項公告。

　　（二）存放地點

　　基金管理人或基金托管人處

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營業(yè)時間免費查閱。也可在支付工本費后，可在合理時間內(nèi)取得上述文件的復印件。

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　二○○六年七月二十一日