裕澤證券投資基金2006年第二季度報告

　　裕澤證券投資基金

　　2006年第二季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年7月20日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾 以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金裕澤

　　基金代碼：184705

　　基金運作方式：契約型、封閉式

　　基金合同生效日：2000年3月27日

　　報告期末基金份額總額：5億份

　　投資目標：本基金屬于科技基金，主要投資于具有較高科技含量的上市公司。所追求的投資目標是在盡可能分散和規避投資風險的前提下，謀求基金資本增值和投資收益的最大化。

　　投資策略：本基金的投資組合應本著收益性、安全性、流動性的原則。依據科技成果和創新能力給上市公司帶來的預期收益和發展潛力，通過投資于科技含量較高的上市公司，實現基金長期的股票投資收益。通過綜合國內國際經濟環境、行業、公司和證券市場的相關因素，確定各類金融工具的投資組合比例，達到分散和降低投資風險，確保基金資產安全，謀求基金收益長期穩定的目的。

　　業績比較基準：無

　　風險收益特征：無

　　基金管理人名稱：博時基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一） 主要財務指標

　　本報告期主要財務指標 單位：人民幣元

　　上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，例如，封閉式基金交易傭金等，計入費用后持有人的實際收益水平要低于所列數字。

　　（二） 凈值表現

　　1、本報告期基金份額凈值增長率

　　2、圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理介紹

　　鄒志新先生，1970年出生，博士生，中國注冊會計師協會非執業注冊會計師。1992年畢業于北京理工大學，獲理學學士學位，1997年在江西財經大學獲經濟學碩士學位，2002年起攻讀南開大學（深圳班）博士。1997年至1999年在君安證券研究所從事研究工作，任核心研究員。1999年入博時基金管理有限公司，曾任研究員、交易員、基金裕隆基金經理助理。2006年1月起任基金裕澤基金經理，2003年7月起任基金裕元基金經理。

　　（二）本報告期內基金運作情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《裕澤證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，并本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　（三）本報告期內基金的投資策略和業績表現

　　業績回顧

　　2006年6月30日，基金裕澤單位凈值1.4147元，報告期內凈值增長率為24.09％，同期上證指數上28.80％。

　　投資回顧

　　本基金經理在管理基金裕澤期間，一直致力于為基金持有人提供專業、敬業的投資服務，目標是實現基金資產長期的、穩健的增長。

　　2006年二季度，宏觀經濟增長超出市場預期，主要體現在貨幣和信貸增速進一步提高，固定資產投資增速不減，社會消費品零售延續了年初以來的快速增長勢頭，外貿順差迅猛增長。針對這種狀況，在二季度中央銀行相繼采取了提高貸款利率和調高商業銀行法定存款準備金率等緊縮政策，同時針對房地產價格持續上升的情況，政府連續出臺多項政策，希望抑制房地產價格的快速上漲。

　　在這樣的背景下，國內A股市場在二季度加速上漲，上證指數漲幅達到30％左右，而一季度只有10％左右。在普漲行情中，和消費相關的食品飲料、零售、媒體、旅游酒店表現尤為突出。房地產和銀行板塊表現落后，主要是因為市場擔心國家房地產調控政策會對這兩個行業產生較大影響。

　　本季度裕澤的操作思路緊緊抓住消費這個主題，堅持投資成長性公司的原則。我們增持了食品飲料和零售等行業中的優勢公司的股票，減持了公路、煤炭等成長性不足的行業內的股票。此外，在主題投資方面，我們判斷能源價格將維持高位，因此增加了對受益于高油價的行業內的公司的投資。我們認為房地產調控政策將有利于行業中的優勢和規范企業的發展，因此對相關股票進行了針對性的取舍。

　　下半年基金裕澤的主要投資思路是深入挖掘并購重組和自主創新兩個主題。我們認為，股權分置改革已經接近尾聲，通過資本市場進行并購重組的最大障礙已經解除，相關的投資機會會逐漸產生。在人民幣升值的大趨勢下，產業升級已經刻不容緩，自主創新的企業將獲得更好的發展空間。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產包括：

　　4、報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、由于四舍五入的原因，分項之和與合計項之間可能存在尾差。

　　六、本基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　本基金管理人在本基金擴募時認購2，500，000份基金份額，占基金總規模的0.5％，報告期內沒有變化。

　　七、備查文件目錄

　　1、中國證監會批準裕澤證券投資基金設立的文件

　　2、《裕澤證券投資基金基金合同》

　　3、《裕澤證券投資基金基金托管協議》

　　4、基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程

　　5、裕澤證券投資基金各年度審計報告正本

　　6、報告期內裕澤證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人博時基金管理有限公司

　　客戶服務中心電話：010-65171155

　　全國客服電話：95105568

　　信息披露電話：0755-83195001

　　本基金管理人：博時基金管理有限公司

　　2006年7月21日