張大偉 制圖
    令市場關注的又一大盤股———大秦鐵路于今日網下申購發行，也表明本次新股擴容高峰的尾聲。在這樣的背景下，昨日上證綜指戛然而止于30日均線，收出一根縮量小陽線，而166.43億的成交金額再次接近一個多月之前的地量水平。市場再現地量究竟是什么信號呢？

　　似曾相識地量特征

　　周二大盤并沒有繼續破位下行，而是在權重股止跌的帶動下，表現出企穩小幅回升走勢。但是量能并沒有及時配合，進一步出現萎縮，達到近期行情的地量水平。這不禁讓投資者回想起，在今年6月15日上證綜指同樣以159億的成交金額出現過一次地量，當時的市場環境是陷入對中國銀行發行申購前夕的恐懼，不過隨著時間的推移和市場對新股擴容壓力的減弱，市場在其后卻演繹了一波近一個月的逼空上漲行情。目前似曾相識的地量特征再次出現，并且今日大秦鐵路發行申購也是本次新股融資高峰的尾聲，短期內的擴容壓力必然減緩，這是否意味著又一波逼空上漲行情即將來臨，這顯然會讓投資者面對同樣的地量水平和類似的市場環境而想入非非。

　　新股申購空前活躍

　　由于今年新股發行上市開禁以來，已經發行上市交易的新股均獲得了不菲的申購收益率。數據顯示，在已發行的5只新股中，上市首日開盤平均漲幅達到93.38%，平均申購收益率為0.45%。在某種程度上，無不剌激場內外各類資金的踴躍參與。從已公布的信息看，保利地產首發A股網下申購戶數創出IPO重啟以來的新高。得潤電子在1874億元資金的追捧下，其中簽率僅有0.0565%，而發行規模僅有2720萬的德美化工卻獲得近3500億元資金的追捧，并創下了新股中簽率新低0.0487%，同樣，此次大秦鐵路A股網上申購受到了230家機構的熱力追捧，顯示出新股申購達到了空前活躍，其動用的資金量也不斷擴容。可想而知，近期大盤持續的縮量以致再現地量水平，說明對二級市場的資金有明顯抽離跡象。

　　類似行情能否重演

　　隨著本周5只新股發行申購完畢，顯然對二級市場的擴容壓力集中釋放暫時告一段落。那么，當前上證綜指能否隨著一級市場的資金回流再次挑戰新高續演上漲行情呢？筆者認為，時過境遷，此一時彼一時，雖然說此后一大批績優藍籌公司陸續IPO，將提升市場的價值中樞，進一步封殺大盤的下跌空間，但是未來加速不斷的新股擴容、加息論調再起，加上市場又進入半年報披露階段，在整體業績略有下滑的預期下，中線行情就不那么樂觀了。

　　雖然以中石化為首的權重股出現止跌企穩，但并沒有繼續表現上攻行情，說明資金面的缺失僅僅維持不至于更加惡化的盤面，這也會助長逢低買盤的短線介入。在機會選擇上，

人民幣升值題材、煤化工、商業連鎖、旅游消費、整體上市概念、半年報業績預增預盈股等多個方向都還有進一步炒作的余地。雖然總體上并沒有較為突出的亮點，市場仍然處于謹慎狀態，多數短線資金集中追捧單只個股，市場潛力機會猶存，仍然值得挖掘。

　　短線技術上看，周二上證綜指快速破位30日均線之后，出現止跌回升走勢。一方面顯示該均線具有較強的短線支撐能力，另一方面隨著權重股的止跌企穩，伴隨恐慌盤殺跌動力減弱，又遇逢低買盤的短線介入。但是目前股指并沒有沖破5日均線，短暫的均線企穩對后市股指的方向明確意義不大，股指并不排除再次破位30日均線的可能，若股指一旦破位下行，將會再次引發恐慌盤的殺出。不過，按目前盤面特征，后市有望在1650點區域即30日均線附近繼續震蕩整理，操作上可耐心等待方向的突破。

　　（上證聯 陳曉陽）

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