東方證券研究所 張小嘎

　　我國彩管行業自去年遭遇行業性虧損之后，今年上半年出現恢復性增長態勢，彩管價格構筑底部，逐漸走出困境；同時，有效利用國際巨頭退出后留下的市場空間擴大出口。

　　CRT彩電具有較高性價比

　　誠然，平板最終代替CRT彩電是大勢所趨，即便是近期推出的平板CRT也僅僅延緩了CRT的退市時間。但不可否認的是，當前CRT彩電具有較高的性價比，仍是彩電消費市場的主流。我們認為只有在平板彩電價格是CRT彩電的1.5-2倍時，平板電視真正的需求才會爆發出來，而我們預計這個時間的出現要到2008年以后。此外，隨著我國新農村建設的興起，農村市場將為CRT彩電帶來巨大的市場機會，這也是彩管企業的發展機會；再則，隨著國外巨頭如Sony、LG-Philips等相繼關閉彩管生產線，整個市場的競爭將趨于緩和。因此，在降低成本、提高技術、強化營銷的策略下，彩管企業還是具有一定的生存空間，也可以為轉型贏得時間。

　　業內公司積極轉型

　　對于轉型，彩虹可謂是做好了兩手準備。一方面，其大股東彩虹電子與長虹合作投資3億美元建設年產160萬片的PDP面板已見諸報端。據了解，合作方已在北京注冊成立公司，今年上半年已經開始建設，并計劃在2-3年內建成中國規模最大的

等離子屏研發、生產企業。另一方面，彩虹集團近期將其子公司持有的廈門高卓立液晶顯示器有限公司36.5%(并列第一大股東)的股權劃轉為集團公司持有，此舉表明彩虹已開始涉足液晶顯示行業；此外，彩虹集團近期還將投資13億元人民幣，分兩期建設LCD—TFT玻璃基板生產線。項目首期投資6億元，建設一條5代玻璃基板生產線，年產玻璃基板75萬—90萬平方米。該項目的建成將有助于促進我國TFT—LCD產業鏈的良性發展，同時也是彩虹集團調整產品結構，向新型平板顯示器件轉變的重要舉措。

　　賽格三星轉向液晶玻璃基板項目仍有待外方股東定奪。作為公司的外資控股股東，三星康寧在全球液晶玻璃基板業的領先地位是有目共睹的。繼將傳統CRT玻殼業務全面轉移到賽格三星后，三星康寧先后又注入了VIXLIM和STN-ITO項目，但是，這些項目似乎都是三星康寧的邊緣業務，其技術附加值與三星康寧的核心業務液晶玻璃基板相比明顯偏低。以賽格三星現有的客觀條件來看，地處擁有全國三分之二彩電產能的珠江三角洲地區，坐擁12萬平方米空置土地(可建八個六代線以上的玻璃基板鍋爐)，最重要的是有三星康寧的技術支持，轉型液晶玻璃基板業務將有助于公司徹底扭轉現有業務的不利局面。

　　另一家彩管企業廣電電子則選擇了完全退出彩管業務，向大股東剝離了其擁有的永新彩管45%的股權，同時出售了非核心的房地產業務，未來將專注于液晶平板業務的經營與拓展。

　　玻殼企業安彩高科在去年中期則宣布，與鄭州市建設投資總公司(鄭州市政府投資主體)共同投資21.9億元，啟動薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT—LCD)玻璃基板生產線項目，由此拉開了玻殼企業的轉型序幕。

　　而偏轉線圈生產廠商咸陽偏轉年內也將與液晶廠商成立合資公司，謀劃生產液晶平板顯示驅動板。

　　轉型并非一帆風順

　　雖說我國彩管相關企業迫于自身生存發展的需要，已紛紛邁出了向平板轉型的第一步，但平板顯示由于其巨大的資金、技術壁壘也預示著各企業轉型也不會一帆風順。不過平板顯示產業鏈的完善是我國“

十一五”規劃和科技綱要的重要內容，其發展勢必受到一定的產業政策、資金等方面的扶持，面對轉型成功的巨大市場前景，我們有理由對處于艱難轉型期的我國彩管相關企業抱有期望。

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