今日是中國銀行(資訊 行情 論壇)(601988)上市的第10個交易日，根據日前上證所出臺的指數規則，中國銀行今日將入選上證50(資訊 行情 論壇)和上證180(資訊 行情 論壇)指數。同日，G網新(資訊 行情 論壇)和G物華分別從上證50和上證180指數中調出。

　　中行打開綠色通道

　　根據上證180和50指數的編制規則，上市時間不足一個季度的股票并不具有入選指數的資格。7月3日，上證50和上證180指數中剛剛完成每年兩次慣例性的成本股調整，但為了

中行上市，前不久交易所出臺了指數編制補充規則———對于新發行股票，若符合樣本空間條件、且總市值(不含境外上市股份)排名在滬深市場前10位，啟用快速進入指數的規則，即在其上市第十個交易日結束后進入指數，同時剔除原指數樣本中最近一年日均總市值排名最末的股票。

　　中行的特殊待遇，保證了180和50指數的代表性。

　　短期獲益將有限

　　就發達國家的經驗來看，一個股票能夠入選重要指數，對其股價將會有正面影響。這不僅在于入選指數是一種肯定，更在于相應指數基金必須買入對應比重的股票，由此推動股價上升。那么，中行此次入選上證50和上證180指數是否會有助于其股價的上升呢？

　　市場分析人士指出，投資者如果有這方面的預期，最后恐怕會落空。中行在上市后，很快就入選MSCI中國A股指數(資訊 行情 論壇)，也就意味著跟蹤此指數的華安中國A股也必須增持，但是這幾日中行股價表現并不理想，顯然未受入選的影響。

　　上證180ETF的基金經理劉光華指出，雖然理論上ETF應當在股票正式入選指數當天才按照對應權重增持成份股，但是考慮到這樣做很容易對當日股價造成太大波動，所以一般在相關指數調整公告出臺之后，

　　ETF和指數基金就會開始增減倉活動。因此，入選成份股的股票其股價并不會在真正入選后受太大的影響。而海外的研究也指出，股票入選指數消息公布后至正式納入指數期間，其股價會有不俗上升，但是入選之后卻容易因為前期股價抬高太多而受到拋壓；被調出指數的股票正好相反，反而會在正式出局后因為前期賣壓太大股價過低而有所表現。

　　與此同時，劉光華先生也坦言，由于目前內地市場ETF和指數基金規模都不大，而中行占到成份指數的權重也并不高，因此基金增倉并不會對中行股票的走勢有太大影響。目前市場上主要的指數基金是上證50ETF(資訊 行情 論壇)和上證180ETF，最近公布的總規模分別為81.1億份和4億份，總市值分別為88.7億元和12.5億元。根據指數編制方法計算，中行占180和50指數的比重應該分別在1.9%和3.1%左右，以此估算需要兩個ETF，他們購入的中行也不過是3億元左右，也就和中行成交低迷時的成交額持平。這樣的買量，顯然對中行的托盤作用有限。

　　入選恒指是契機

　　中行作為一個同時在A股和H股上市的股票，不僅可入選A股指數，也可以入選港股相應指數。香港恒生指數有限公司于5月12日宣布允許滿足條件的H股入選恒生指數，而根據其最新公告，中行已經進入恒生指數成份股選取范疇內。一旦中行入選恒生指數，以其總市值獲得的權重應該不低，如此能夠吸引的資金將以幾十億元計，會真正有利于其股價的上升。

　　事實上，自恒生指數有限公司于2月10日公布考慮滿足條件的H股入選恒生指數后，當時被視為大熱門的建設銀行H股就立刻被從3.25元炒高至3.80元。一旦中行入選恒生指數，那就有可能重現昔日建行的火爆，在短短幾日內大幅攀升。而受到比價效應的影響，中行A股也可能因此打開了新的上升空間。□張佳

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