由于股改對價的方式是令市場十分心動的“外資并購+資產重組”，因此寶光股份(資訊 行情 論壇)即使是2006年上半年的經營毫無亮點可言，并在7月15日公告“預計公司2006年1-6月份將發生虧損”下，公司自7月10日復牌后的5個交易日中，股價還是連續拉出5個漲停，其中在13日大盤大跌84點仍頑強以巨量封于漲停，的確讓市場注目。

　　雖然公司是我國生產真空滅弧室和真空開關設備的重點高新技術企業，而2005年年報和2006年一季報也顯示，公司的真空滅弧 室產銷量繼續保持全國市場占有率第一的地位，但一直以來公司并未做大做強，公司轉型已大勢所趨。從2006年2月16日公司做出轉讓斷路器業務及相關資產，專注真空滅弧室產品的開發和銷售，突出核心技術

競爭力，在真空滅弧室領域做強做大決策后，公司股價以大漲的形式作出了最積極的反應。

　　雖然公司早在4月28日后，就因為公布股改方案而停牌，且目前推出的10轉增2.3582股股改方案相當于流通股股東每10股獲得1.5股的對價方案也并不是特別地吸引人。但是當2006年6月27日，

世界500強企業之一，擁有梅蘭日蘭等全球配電設備領域領先品牌的施耐德電氣(中國)受讓公司43.04%股份，成為公司第一大股東；同時董事會于6月30日將公司山溝生產單元的資產和公司持有的陜西寶光陶瓷科技公司82.629%的股權轉讓給陜西寶光集團有限公司；同意對盤柜業務及相關資產進行重組，增加公司的當期收益并形成現金流入，改善公司現金流狀況后，公司已發生了脫胎換骨的變化。一方面資產重組方案突出了公司主業，提升了公司的盈利能力和競爭能力，另一方面施耐德入主公司后，將利用在真空滅弧室領域的經驗及技術管理方面的優勢，盡力協助公司成為世界上品種較齊全、規模較大、品質良好的真空滅弧室研發制造企業。鑒于此，我們認為可積極參與公司的股改。

　　(東吳

證券研究所 江帆）

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