大秦鐵路和保利地產等5只全流通IPO新股本周密集發行

　　深滬股市資金面又臨“大考”

　　專業人士認為大盤上行壓力較大，投資者短期應注意控制好倉位

　　眼下，新股無疑是市場關注的一大焦點。一方面，年內已上市的5只新股首日均有不俗表現，賺錢效應吸引各路資金紛紛加入“打新”大軍；另一方面，本周將有大秦鐵路、保利地產等5只新股密集發行，兩市資金面再次面臨嚴峻考驗。對此，業內人士建議投資者控制好倉位，選好個股，多一分風險意識。

　　資金紛紛加入“打新”大軍

　　截至目前，兩市年內已有5只全流通IPO新股上市，其首日平均收盤漲幅、平均最大漲幅以及平均最小漲幅分別為123.31%、195.36%、72.43%，而2005年發行上市的15只新股此三項指標依次為45.12%、54.07%、35.24%，今年以來新股上市引發的賺錢效應明顯好于去年。正因如此，越來越多的資金紛紛加入“打新”大軍。如德美化工此次網上發行雖只有2720萬股，但凍結的資金卻高達3466億元，中簽率只有0.049%，創下今年以來的新低。

　　其實，中新股難度的加大，也意味著盲目“打新”未必合算。德美化工相當于每2000個號中1個，即可申購500股，而其動用的資金達620萬元，即使上市首日能翻倍，其收益率也只有0.05%，這在個股行情較為活躍的今天，確實缺乏吸引力。正因如此，業內人士認為場內投資者盲目“拋老股打新股”的做法不可取。

　　新股不敗神話能持續多久

　　眼下，資金爭相“打新”的局面著實讓業內人士頗感擔憂：一是這無疑會分流二級市場的資金，拖累行情持續上漲；二是加速新股不敗神話的破滅。從發行市盈率來看，去年15只新股發行后的平均市盈率為19.97倍，而今年以來，從已經完成詢價的11只新股來看，發行市盈率不斷攀升，平均達23.03倍，若去除云南鹽化、大同煤業這兩只低市盈率新股，平均發行市盈率則高達25.2倍。上海威爾泰此次公開發行不超過1800萬股A股，其詢價區間對應的發行市盈率為30.59倍至35.76倍，創下近年來的新高。自去年以來，除中國銀行是以接近上限價發行的外，其余均以上限價發行的，因此，業內估計威爾泰也不會例外。上周五，滬市A股平均市盈率為32.49倍，而兩市A股除去績差股后的平均市盈率還不到30倍，可見新股定價始現非理性。長此下去，不少業內人士擔憂去年新股頻頻跌破發行價的一幕越來越近。

　　市場需要休養生息

　　統計顯示，本周5只新股募資將達181億元，與此前中行募集的200億元基本相當。近期，由于各路資金紛紛加入“打新”大軍，因此，業內人士預計本周5只新股可能凍結的資金總額將超過中行，甚至可能達到8000億元，這對兩市資金面又將是一次嚴峻的考驗。

　　眼下，投資者多為“怕漲也怕跌”的心態，那么，后市到底會如何演繹呢？北京

　　廣東科德張亞梁則認為，盡管市場中長期向好，但是市場在經過了一年多的上漲后，實際漲幅逾70%，確實需要一個休養生息的階段。短線來看，大盤上周五雖出現了一定反抽，但是真正意義上的反彈估計將在本周跌破1600點以后才有機會產生。未來的調整，要么就是以時間換空間，要么就是以空間換時間，不過，期間個股仍會有一定活躍度。操作上，建議投資者控制好倉位，選好個股。