大成精選增值基金經(jīng)理曹雄飛：

　　本報記者 王艷偉 發(fā)自深圳

　　2006年上半年，中國股市的表現(xiàn)令人歡欣鼓舞，但真正的牛市是不是終于到來了，繁榮的背后是不是隱藏著泡沫和風(fēng)險，哪些板塊和行業(yè)是值得我們關(guān)注的？帶著這些問題，《第一財經(jīng)日報》采訪了大成精選增值基金經(jīng)理曹雄飛。

　　《第一財經(jīng)日報》：有人認(rèn)為現(xiàn)在大盤有點虛高，覺得“牛市”的說法有點過早，你怎么看？

　　曹雄飛：指數(shù)的確失真，因為中行占指數(shù)的比重比較大，但是剔除大盤股的因素，指數(shù)還是客觀真實的。我覺得市場會走得非常強，可能中間會有調(diào)整。但是我們不太愿意講這是一個牛市，因為究竟什么是牛市，并沒有一個確切的定義。所以每個人對牛市的判斷是不同的。但我們可以說，中國股市的一個上升周期到來了，主要有三個因素導(dǎo)致中國股市向好：一是去年和今年的宏觀經(jīng)濟狀況都出乎意料的好，這是影響中國股市基本面的一個重要原因；二是優(yōu)質(zhì)上市公司的業(yè)績已經(jīng)進一步改善；三是

股權(quán)分置改革已基本完成。現(xiàn)在中國股市正發(fā)生著一個本質(zhì)的變化。

　　《第一財經(jīng)日報》：你認(rèn)為這個上升周期可以走多遠(yuǎn)？

　　曹雄飛：這個上升周期至少可以持續(xù)到2008年3月份。中行上市是一個標(biāo)志性的事件，中國股市的投融資功能重新發(fā)揮作用，所以從中行上市起中國股市與之前的股市已經(jīng)不是同一個市場了。現(xiàn)在的指數(shù)與去年股改前的指數(shù)根本就不具有可比性，所以現(xiàn)在光看指數(shù)來判斷大市，已經(jīng)沒有什么意義。而第一批股改公司股票差不多到2008年時可以不受限制地全流通，真正的全流通時代開始，那個時候的市場又是完全不同的一個市場。那個時候的指數(shù)可能與現(xiàn)在的指數(shù)也不具有可比性。到2008年中期以后，市場有可能會走得更好，但現(xiàn)在還不能做明確的判斷。

　　《第一財經(jīng)日報》：大成基金三季度投資策略報告中認(rèn)為機械、鋼鐵、建材等是有投資機會的行業(yè)，但大成公司旗下的基金對這幾個行業(yè)似乎持倉并不多，為什么？

　　曹雄飛：我管理的基金的確都沒有持倉這幾個行業(yè)的股票。國家目前對

房地產(chǎn)的調(diào)控思路并沒有改變，但房地產(chǎn)的價格并沒有很明顯的下降，鋼鐵、建材由此受到的影響似乎也不大。因此，只要今年下半年經(jīng)濟不錯，這幾個行業(yè)仍然可能會有一些階段性的投資機會，但不是長期機會。我們真正看好的是增長前景明朗、穩(wěn)定的板塊或行業(yè)，如金融服務(wù)、新

能源、食品飲料、零售、有色金屬等，這些行業(yè)可能在未來十年內(nèi)都會比較好。

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