本報記者 張勇 孫健芳 上海、北京報道

　　進(jìn)入4月份以來，多個交易周的星期四，股市都表現(xiàn)得較為疲弱，4月13日、4月20日即是如此，7月13日也不例外，又是一個黑色星期四。

　　當(dāng)天，滬深兩市雙雙放量下挫，上證綜指下跌84點，幾乎接近6月7日的大跌89點，這也是年內(nèi)第二大單日跌幅。事實上，這兩個交易日的走勢如出一轍，均是高位大幅下跌，“消息面的負(fù)面影響先后兩次造成股市出現(xiàn)5%左右的大跌，說明現(xiàn)在的市場心態(tài)已經(jīng)十分脆弱。”萬家基金基金經(jīng)理潘江認(rèn)為。

　　急跌

　　“今天早上我把倉位從80%下降到了20%，”中富證券上海南京西路營業(yè)部的大戶鄭先生在這一天賣出了大部分股票，“主要是中午收盤前賣的，因為一些賺了錢的股票差不多要套現(xiàn)了，也擔(dān)心會出現(xiàn)6月7日那樣的走勢，真沒想到下午又跌了那么多。”

　　7月13日市場小幅低開的走勢一開始并沒有引起更多注意，隨之而來的是大幅下挫，滬指連破5日、10日和20日三條均線，而滬深個股也全面暴跌，前期領(lǐng)漲品種有色金屬板塊、航天軍工板塊、津濱板塊都成了重災(zāi)區(qū)。當(dāng)天，兩市共有近300只A股跌停，690多只個股跌幅超過7%。

　　同時，成交量也大幅放大，滬市成交401億元，深市257億元，創(chuàng)出了一個多月來的新高。

　　像鄭先生這樣躲過一“劫”的投資者并不多，北京的一位投資者早盤沒有選擇減倉，到了下午想賣又舍不得，結(jié)果就只能眼睜睜地看著指數(shù)節(jié)節(jié)走低。

　　即使是動作十分迅速的私募基金，有一些也沒能在當(dāng)天順利清倉。杭州的一位基金經(jīng)理告訴本報：“今天早上我們還對幾只股票建了一些倉，沒想到行情突然發(fā)生這樣的變化，我們的計劃完全被打亂了。”

　　回顧7月13日的行情，股指的幾次大幅破位都是由大盤指標(biāo)股領(lǐng)跌造成的。

　　第一大盤股中國銀行(資訊 行情 論壇)(601988.SH)開盤就走低，中午收盤前開始放量下跌，而午盤開始后更是巨量走低，隨后在3.59元-3.63元之間盤桓，最終收在3.60元。這已經(jīng)是中行A、H股價格第二次出現(xiàn)倒掛。

　　而中國石化(資訊 行情 論壇)(600028.SH)在開盤之后也是一路走低。并且，由于這兩只“風(fēng)向標(biāo)”未能成功止跌而引發(fā)了眾多投資者跟風(fēng)拋售。

　　中信建投分析師林陽表示：“現(xiàn)在市場比較敏感，一些宏觀數(shù)據(jù)、再融資以及加息傳言都在影響著情緒，這就好像多米諾骨牌，如果一個倒下，其他的會跟著都倒下。”

　　來自世紀(jì)證券的萬文宇與孫衛(wèi)黨則一致認(rèn)為，13日的下跌與6月7日一樣，都是消息面刺激以及獲利盤積累過多導(dǎo)致的迅速下跌。

　　心態(tài)脆弱

　　7月13日當(dāng)天，多家券商的客戶經(jīng)理得到一份咨詢公司內(nèi)參，其中提到“央行正在向國務(wù)院提出緊急加息，加息的時間預(yù)計在7月15日”，于是這些客戶經(jīng)理立即通過業(yè)務(wù)員向客戶們發(fā)送信息，建議客戶盡快減倉。

　　據(jù)了解，很多投資者因此立刻進(jìn)行了拋售，才會出現(xiàn)大幅暴跌的局面。

　　有券商分析人士指出，這個消息的可信度顯然不大。中銀國際的一位研究人員認(rèn)為：“如果央行真的要采取緊縮措施，也要等上半年數(shù)據(jù)完全出來才可能做決定，而上半年數(shù)據(jù)至少要到7月底才能出來，因此7月15日加息的可能性非常小。”

　　不過，央行在公開市場上的操作力度顯然加大了。據(jù)統(tǒng)計，上周公開市場的資金回籠量至少達(dá)到1850億元，同比增加54%，創(chuàng)下8周以來的新高。其中僅央行票據(jù)發(fā)行量就達(dá)到了900億元，同比翻了一番。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，央行公開市場操作結(jié)束了延續(xù)兩個月以來溫和回籠的基調(diào)。

　　而在7月13日一大早，利空的消息就紛紛出現(xiàn)。首先，固定投資增速仍然達(dá)到30%以上，這顯然預(yù)示著國家可能出臺更嚴(yán)厲的調(diào)整政策；其次，在擴(kuò)容方面，大秦鐵路等多只新股等待發(fā)行，而中石油(資訊 行情 論壇)和工行也傳出會在近期登陸A股的說法，再融資公司數(shù)量繼續(xù)增多，這些都在加劇市場做空的氣氛。

　　從7月18日到7月21日，短短4天內(nèi)，將有5只新股先后進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行，擴(kuò)容的規(guī)模和密度似乎越來越大，A股市場的資金供給將面臨更為嚴(yán)峻的考驗。

　　申銀萬國證券研究所策略分析師陳李指出，短期內(nèi)新股發(fā)行進(jìn)程和規(guī)模超過了預(yù)期，現(xiàn)在看來，下半年融資規(guī)模可能超出他們6月判斷的1000億元，甚至有望達(dá)到1500億元。

　　雖然大多數(shù)投資者認(rèn)為目前的股市已經(jīng)處于牛市，雖然“每一次調(diào)整都是建倉機(jī)會”的說法盛行，但潘江還是認(rèn)為，從短期而言，獲利回吐的壓力十分大，加上消息面的諸多變化，其實已經(jīng)造成市場心態(tài)十分脆弱。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)倉

　　不過，在包括基金等一些有計劃的機(jī)構(gòu)眼里，7月13日的調(diào)整雖然出乎意料，但也在情理之中，他們一直在1700點附近進(jìn)行著結(jié)構(gòu)性的調(diào)倉，減持前期的熱點而買入次新股等有挖掘潛力的股票。

　　上海某基金公司的研究經(jīng)理袁先生告訴本報：“13日的成交量如此大，肯定有許多機(jī)構(gòu)在出股票，但是這并不意味著他們僅僅在出，而是同時也在買，只不過是有計劃地買入新的板塊。”

　　他介紹說，目前有不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)基本上從有色金屬和房地產(chǎn)等板塊中退出，這些前期熱點現(xiàn)在已經(jīng)成為風(fēng)險集中地，特別是有色金屬，主力的操作手法已經(jīng)開始通過外盤的金屬期貨走勢來出貨了。

　　在有色金屬股走強(qiáng)的很長一段時間里，投資者都習(xí)慣了每天開盤前看國外金屬期貨價格的走勢來判斷當(dāng)天有色金屬股的走勢，以往這樣做總能獲得不錯的效果，但最近一段時間顯然不合適了。比如G吉恩7月12日漲停，13日卻又出現(xiàn)跌停，而該公司主營產(chǎn)品鎳的價格卻仍然在上漲。

　　據(jù)了解，機(jī)構(gòu)現(xiàn)在比較關(guān)注的股票是最近上市的新股。事實上，最近一段時間，新股已經(jīng)成為代表大盤走勢的風(fēng)向標(biāo)，7月10日同洲電子(資訊 行情 論壇)漲停、云南鹽化(資訊 行情 論壇)上漲、中工國際(資訊 行情 論壇)開始企穩(wěn)、大同煤業(yè)(資訊 行情 論壇)、中國銀行的緩慢上漲，這些都表示機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)開始流入這一板塊，而市場也逐漸對新股發(fā)行較為認(rèn)可，對再融資已經(jīng)有了承接能力。

　　現(xiàn)在，1750點是市場新的“坎”。盡管多數(shù)業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為長期來看，市場肯定是好的，不過，他們給出的建議仍然是，近期內(nèi)市場還會進(jìn)入一定時間的調(diào)整，減倉是上策。

　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察報網(wǎng)