□江蘇天鼎 秦洪

　　本周A股市場寬幅震蕩，本周四大幅下挫，但本周五，由于銀行股、地產股的走穩，上證綜指又出現反彈，盤中有20只個股漲停。那么，如何看待這一資金動向呢？

　　在本周四，A股市場出現急跌走勢，有近300只個股達到10%跌停板限制，表面看來是各路資金奪路而逃而引起的多殺多現象。但從公開信息來看，機構資金出現在跌停板的公開信息并不多，滬市跌幅榜的公開信息沒有一個是券商總部等性質的機構專用席位，而深市也只有G渝開發(資訊 行情 論壇)的漲停板公開信息中出現了機構專用席位拋售1558萬元的信息。

　　而出現在公開信息的個股大多為基金等機構重倉股，比如說G天津港(資訊 行情 論壇)、G吉恩(資訊 行情 論壇)、G生益、G航天(資訊 行情 論壇)、G中糧地等個股。一般認為，此類個股的主導性力量是基金、券商等機構投資者，理論上在公開信息中應該出現機構專用席位的拋盤信息。可惜，事實并非如此，而是清一色的以活躍資金特征明顯的席位，比如說國信證券深圳紅嶺中路營業部席位。

　　面對如此走勢特征，業內人士認為，可能存在著兩個因素，一是私募資金或游資對政策的敏感度更高一些，所以，一有風吹草動，就率先拋售手中獲利頗豐的個股，比如說G航天、G吉恩等今年漲幅居前的牛股。二是機構資金對后續走勢仍很看好，不愿意因短期震蕩而讓出寶貴的籌碼，鎖籌的特征明顯。受此影響，自然是游資沖在前頭。

　　面對著這樣的信息，市場的第一個印象就是在本周五游資等資金中止了殺跌，但機構資金卻互相捉對廝殺起來，而且廝殺過程中絕不拖泥帶水，要么是凈買入，要么是凈賣出。如此的買賣盤信息折射出機構資金對個股判斷的信心。更為重要的是，本周五機構資金如此的捉對廝殺信息，也就說明機構資金在看到大盤反彈難以持續的前提下，對后續走勢已有分歧，這與本周四暴跌過程中籌碼鎖定的特征形成了鮮明對比。看來，下周的走勢并不那么樂觀。

　　由于不同的上市公司存在著不同的景氣周期，尤其是在大盤調整過程中，也會有部分上市公司的基本面積極改善，而且又得到了券商行業分析師研究報告的推崇，那么，二級市場股價就會逆大盤暴漲，從而產生新的投資機會。

　　如周五的G光學，由于某券商行業分析師出具了一份研究報告，受此影響，G光學漲停板。在其公開信息中，出現了三個中信證券(資訊 行情 論壇)的營業部席位。如此的信息就說明了兩點，一是券商行業分析師的研究報告的確起到了研究創造價值的作用，二是機構資金仍然在尋找著那些基本面積極向上的新強勢股。