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本報記者 王軍 北京報道
華夏基金管理公司策略研究員顏正華表示，下半年股票市場相對比較樂觀，高成長行業將是重點選擇。
他認為，要正確面對負面沖擊。通過華夏的統計，今年下半年股改全流通賣壓700億
元，IPO和再融資開閘有1000億元，股票市場資金需求總共1700億。從資金供給來說，保守看下半年資金供應量在3600億元。因此，對短期內的調整要正面看待，長期看趨勢仍比較樂觀。
談到下半年具體行業投資策略，他表示，在總體大牛市的背景下，華夏將選擇高成長行業，第一是低估值高成長的拐點行業，主要是資源類的行業，如有色、石油等；第二是高成長，但估值合理的行業；第三是市盈率較高但高增長的新興行業，如新能源等。
參考美國及印度市場可發現，明星企業都在新興產業、高增長的傳統產業及拐點行業。例如，印度股市里的明星企業，是基于國民經濟發展的產業消費供應商，如發電設備、水泥，基礎服務提供商，如金融、電信、酒店連鎖，還有基于先進技術的新型企業群體，如IT外包、藥品。PE由高到低的排序是新興產業—高增長傳統產業—稀缺資源產業。
下半年華夏投資重點，首先是高增長的傳統產業，其中已給投資者帶來回報的有云南白藥、貴州茅臺等。這些企業有清晰的商業模式，增長的可持續性、且不具有可復制性，應是長期投資的目標，其中重點是消費服務業和先進設備制造業。投資目標主要看好奢侈品、快速消費品、連鎖商業、休閑服務，而對低端消費品、耐用消費品等相對謹慎。
其次，看好新興產業。這需要把握產業規律，根據全世界焦點問題和中國焦點問題，尋找新興產業方向。華夏基金投資的是企業已經過了概念期，有明確盈利模式的企業。在買進方法上，由于未來充滿不確定性，在企業盈利模式形成時買進，在投資面臨失敗時堅決賣出，對未來充分預估也無法支持目前估值，則考慮分批賣出。
第三是拐點行業。要點是依靠超前研究，對行業趨勢追漲殺跌，買左邊，賣右邊，果斷操作。在投資增長率開始加快、價格上漲時堅決買入，在投資增長率過快（如100%）、價格滯漲或下跌時堅決賣出。根據華夏對下半年估計，還有兩個行業會面臨拐點：一是鋼鐵，二是通信。
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