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□本報記者 葛榮根
G上汽（600104）定向增發計劃公布后，引起了市場各方的廣泛關注。由于定向增發的詳細方案還未披露，因此，一些市場人士根據粗略的定向增發計劃未給予高度評價，有研究機構只給出了“中性”的評價。記者從權威渠道獲悉，G上汽本次定向增發實際上是將上汽股份的所有整車資產凈價出售給G上汽，幾乎沒有溢價或溢價很少。
據悉，上汽股份的整車資產包括上海大眾、上海通用、上海通用五菱、韓國雙龍、申 沃客車，是上汽股份的核心資產，在本次定向增發中，這些整車資產的中方股權將全部進入G上汽，同時進入G上汽的還有上汽股份旗下零部件三大核心系統。這可以說是上汽股份對G上汽最徹底的一次優質資產注入，原來一些機構投資者一直要求注入上海大眾和上海通用的資產，這次上汽股份還主動將上海通用五菱、韓國雙龍、申沃客車注入進來，實際上已經相當于上汽股份整體上市。上汽股份注入的這些資產實際市場價值明顯高于200億元，但本次定向增發將按照200億元的價格出售給G上汽，有專業人士稱之為是剝皮出售資產，對大股東上汽股份來說有點虧，但對社會公眾股股東來說則獲益匪淺。G上汽定向增發計劃公告后股價連續大漲，特別是昨天逆勢大漲，表明公司的定向增發計劃也得到了社會公眾股股東的認同。
業內人士認為，本次G上汽定向增發有五大看點，可以概括為“三好兩可”：一是概念好，原來G上汽主要從事汽車零部件生產，有點名不符實，定向增發后，G上汽將面貌一新，真正成為汽車整車生產企業，與原來的G上汽已不可同日而語；二是效益好，本次注入的整車資產經濟效益都相當好，這將大大提升G上汽的業績水平；三是形象好，原來市場對G上汽的評價局限于汽車零部件企業，吸引力有限，本次定向增發后，重塑了公司的市場形象，將進一步吸引投資者；四是可操作，本次定向增發采取小吃大模式，大股東在擬定增發方案時已經考慮到了方方面面，非常具有可操作性；五是有利于可持續發展，上汽股份核心資產注入后，G上汽將脫胎換骨，大大增強了G上汽可持續發展的后勁，公司的發展前景十分看好。
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