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鎳銅比翼雙飛
銅價要將新高踩在腳下？
□特約撰稿 陸偉
滬銅在連續下跌6周之后再次昂首挺進，自2003年以來，銅價快速下跌之后重回升勢的場景不斷重演。歷史總會不斷重復，基金做盤的規律也不可能在短期內打破，畢竟其盈利的趨勢還在延續。通貨膨脹、貨幣貶值還在加速，所以投資者更得把握上漲良機。
在經歷5月下跌之后，多數金屬6月下旬開始快速回升。倫敦金屬鎳的漲幅是最高的，此次回調企穩之后連續3周暴漲 ，從最低17100美元/噸上漲至25750美元/噸，上升幅度接近50%，并一舉打破5月26日最高價23025美元/噸，其趨勢已經確定。
金屬與金屬價格之間同樣具有聯動性，當多數金屬重回升勢銅價更不會例外，對比鎳價漲幅，銅價如果按照6月14日最低6420美元/噸計算，上漲50%則倫敦銅至少也得漲到9630美元/噸。現在的銅價接近8000美元/噸自然也在合理漲幅當中。
而以進出口價差為炒作做題材，滬銅近日強勁補漲。7月3日和7月7日晚，倫敦銅分別以下跌70美元/噸、135美元/噸，而次日7月4日和7月10日上海銅以微跌200元/噸開盤，開盤后5分鐘內全部翻紅，尾盤終以1000元/噸漲幅收盤，國內正是乘外盤回落加速回補進口價差。
以7月12日國外銅價格換算進口成本，大概是（LME三月期價格+對應月份升貼水+到岸升貼水）×匯率×（1+增值稅率）×（1+關稅稅率）+雜費=（7840+95+80）×7.9952×（1+17%）×（1+2%）+100=76549元/噸。對比昨日70000元/噸的國內銅價，進口虧損超過6000元/噸以上，這對于下半年的用銅旺季是極為不利的，短期內滬銅肯定較倫敦銅走強，這種價差會通過倫敦銅小漲或小跌，滬銅多漲的方式強勢補漲，結合倫敦銅逼近8000美元/噸高點，滬銅同樣會減少與83000元/噸的價差距離。
總體看來滬銅已經結束下跌過程，而上漲勢頭更不遜色三周1.5萬元/噸的漲幅與三、四月份銅價漲勢非常相似，可以想象一旦銅價創新高，那么上漲區間至少上移到10000美元/噸，在沒有創新高之前仍然是多頭投資者進場的良機。
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