新股：估值與風險

http://whmsebhyy.com 2006年07月12日 02:46 新聞晨報

　　從新股上市表現看，首日定位都大大超過了市場預期。中工國際屬于最出位的一只。雖然其后連續5個跌停讓首日投機客大受損失，但目前18元左右的價格仍超出市場預期。同樣，大同煤業、同洲電子、云南鹽化以及中國銀行的定位也偏高，同洲電子市場給予首日定位在30元以下，而該股最高到過44元。

　　近期新股的瘋狂表現，我們認為已經脫離了基本面的因素，更多的是新股籌碼的稀

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缺性，畢竟新股發行已經斷掉一年多了。

　　隨著

新股發行上市日趨密集，我們認為新股的定位和走向都將趨向理性化。這一點，我們從中國銀行上市后的走勢就可以看出來。從銀行股估值角度看，給予中國銀行2.5倍市凈率定價，即3.64元附近是比較合理的，如果高于這個價格，就要導致其價格回歸。中國銀行目前也正向這一價格靠攏。其他幾只新股從基本面看，估值也明顯偏高，具有一定的投資風險，投資者要謹慎。

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