國(guó)內(nèi)鋁價(jià)不能承受之輕 上市公司生死劫

　　當(dāng)國(guó)際銅價(jià)從6420美元/噸反彈到7925美元/噸，金價(jià)從546.4美元/盎司反彈到635美元/盎司，國(guó)際鋁價(jià)僅從2410美元/噸反彈到2582美元/噸，而國(guó)內(nèi)鋁價(jià)仍在19500元/噸的底部徘徊，折合美元僅有2437.5美元/噸，比國(guó)際鋁價(jià)低出150美元/噸，這些都與金屬牛市的字眼不相匹配。

　　有色金屬的牛市已經(jīng)持續(xù)了兩年之久，銅價(jià)上漲了6倍，鎳、鉛、錫等金屬也出現(xiàn)了3

倍以上的升幅，而只有鋁的漲幅處于50%的水平，電解鋁生產(chǎn)企業(yè)仍然處在微利的狀態(tài)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能由于我國(guó)是世界第一大鋁生產(chǎn)國(guó)有關(guān)。

　　鋁作為一種基本金屬已經(jīng)與人們的生活息息相關(guān)，大到工業(yè)產(chǎn)品鋁錠、電解鋁，小到生活用品鋁鍋、易拉罐，鋁業(yè)上市公司是否能夠闖過(guò)面前的一道道生死劫？

　　中國(guó)鋁——“輕金屬王中王”

　　鋁是一種銀白色的金屬，其化合物在自然界中分布極廣。就重量而言，地殼中鋁的含量約為8%，僅次于氧和硅排在第三位。而中國(guó)的原鋁產(chǎn)量又居世界首位，據(jù)專家介紹，差不多每一年原鋁的產(chǎn)量都以約780噸的速度遞增，年平均增長(zhǎng)率為23%。目前，中國(guó)鋁產(chǎn)量已經(jīng)占到世界鋁產(chǎn)的24.47%，如果說(shuō)鋁是“輕金屬之王”，那么中國(guó)鋁就是名副其實(shí)的“王中之王”。

　　不但原鋁的產(chǎn)量豐富，中國(guó)目前還是世界最大的鋁制品加工生產(chǎn)國(guó)。如果登錄中國(guó)鋁業(yè)網(wǎng)的網(wǎng)站，人們可以看到很多關(guān)于鋁的鏈接，光是鋁的產(chǎn)品就有鋁錠、氧化鋁、氫氧化鋁、電解鋁、鋁合金、鋁型材、鋁箔等幾十種，而鋁加工過(guò)程中所需的原輔材料以及機(jī)械設(shè)備更是數(shù)不勝數(shù)。種種跡象表明，中國(guó)鋁業(yè)早已形成一套國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)方法，也正因?yàn)檫@個(gè)，使得中國(guó)在鋁加工的產(chǎn)能和產(chǎn)量方面成為世界第一。

　　國(guó)內(nèi)鋁價(jià)——“不能承受的價(jià)格之輕”

　　在中國(guó)，鋁土礦資源相對(duì)世界其他國(guó)家較為豐富，特別是電解鋁工業(yè)的迅猛發(fā)展。但是，這種發(fā)展雖然為世界鋁業(yè)提供了大量廉價(jià)的產(chǎn)品，卻也造成氧化鋁和電這兩種電解鋁原材料的缺口。首先，中國(guó)制造了大量的氧化鋁，但是由于供不應(yīng)求的原因，我國(guó)又成為氧化鋁進(jìn)口大國(guó)。近年來(lái)，國(guó)際氧化鋁的價(jià)格逐漸上漲，這使世界上很多依賴進(jìn)口的鋁工廠負(fù)擔(dān)加大，而中國(guó)所承受的成本壓力更是可想而知了。其次，近年來(lái)世界石油和天然氣的價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，煤炭?jī)r(jià)格大幅增長(zhǎng)，而中國(guó)的電力工業(yè)也受到了很大的沖擊。為了緩解成本壓力，同時(shí)顯示電力資源的稀缺，我國(guó)幾乎每年都會(huì)提高電價(jià)，對(duì)于每生產(chǎn)1噸電解鋁就要耗費(fèi)掉1.5萬(wàn)度電的電解鋁行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)接一個(gè)的夢(mèng)魘。在這種情況下，中國(guó)鋁產(chǎn)品的價(jià)格卻低于國(guó)際鋁價(jià)倒掛帶來(lái)大量資源和成本的流失。中國(guó)鋁價(jià)，不能承受的價(jià)格之輕；中國(guó)鋁廠，無(wú)法逃避的生死抉擇，是關(guān)閉還是提價(jià)，這是一個(gè)值得所有中國(guó)鋁行業(yè)人士關(guān)心的問(wèn)題。

　　上市公司——股價(jià)下跌的尷尬

　　中國(guó)鋁行業(yè)，這個(gè)“世界鋁業(yè)第一股”面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，已經(jīng)直接反映到了股市的一舉一動(dòng)中。就拿焦作萬(wàn)方(資訊 行情 論壇)(000612)來(lái)舉例子，2005年12月13日，焦作萬(wàn)方發(fā)布重大事項(xiàng)公告：中國(guó)鋁業(yè)將收購(gòu)公司控股股東萬(wàn)方集團(tuán)持有的國(guó)有法人股，收購(gòu)數(shù)量占公司全部股本的29%。這一舉動(dòng)使得一直處于虧損狀態(tài)的焦作萬(wàn)方出現(xiàn)了漲停。沒(méi)有良好的收益和發(fā)展前景，卻能引來(lái)行業(yè)巨頭的“招贅”，個(gè)中原因就是實(shí)現(xiàn)資源的整合。在中國(guó)，像焦作萬(wàn)方這樣生產(chǎn)電解鋁的中小型鋁廠還有很多。原材料價(jià)格低廉的時(shí)候，它們?cè)趦r(jià)格上和大型鋁廠還有相爭(zhēng)之處。隨著成本的上調(diào)，中小廠均面臨關(guān)閉。而此時(shí)中國(guó)鋁業(yè)只有收購(gòu)它們，壓縮中小鋁企的生存空間，對(duì)其進(jìn)行資金上和技術(shù)上的支持，才能夠進(jìn)一步增加自己的行業(yè)地位，使中國(guó)電解鋁行業(yè)集中程度進(jìn)一步提高，并有利于增強(qiáng)中鋁的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　不僅是中小企業(yè)，在中國(guó)鋁行業(yè)中，像蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)(600296)和山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)(600205)這樣的大戶也受到了不同程度的沖擊。

　　在沒(méi)有實(shí)行煤電聯(lián)動(dòng)之前，兩只股票在大盤(pán)中的走勢(shì)雖然都有很明顯壓盤(pán)痕跡，沒(méi)有短線飆升，也很少?zèng)_擊漲停板，但是大形態(tài)還是出現(xiàn)了更為漂亮逐浪向前的上升通道，從基本面來(lái)看鋁業(yè)個(gè)股完全不差于銅、鋅、黃金之類，至少還多一個(gè)私有化很明朗的重大題材：蘭州鋁業(yè)(600296)曾被稱為是最具有低價(jià)優(yōu)勢(shì)的未股改有色金屬股，業(yè)績(jī)好，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基礎(chǔ)也十分明顯，公司是我國(guó)十大鋁廠之一，斥資18億元投建年產(chǎn)鋁錠15萬(wàn)噸項(xiàng)目，將給公司增添新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。而中國(guó)鋁業(yè)以5.053元/股的價(jià)格入主，更有望令公司進(jìn)一步拓展市場(chǎng)份額；山東鋁業(yè)(600205)也曾是最具有市盈率優(yōu)勢(shì)的未股改有色金屬股，是多頭主力品種之一。但是隨著國(guó)內(nèi)外鋁產(chǎn)品成本的飆升，這兩只龍頭股都受到了影響，大盤(pán)中“龍?zhí)ь^”的走勢(shì)最近一段時(shí)間已經(jīng)很少見(jiàn)了。而中國(guó)鋁業(yè)上市公司究竟去向何方，目前仍不得而知。

　　商報(bào)實(shí)習(xí)記者 崔呂萍