挖掘中報行情的興奮點重點關注三大行業

http://whmsebhyy.com 2006年07月11日 09:08 全景網絡－證券時報

　　萬聯證券　鄧悉源

　　半年報披露大幕即將拉開，G人福、中油化建、國藥股份和G萬華已預約成為第一批公告半年報的公司，將于7月12日率先將2006年上半年的成績單擺在投資人面前。而在半年報披露期間，投資者最為關心的還是一個老問題：半年報行情將如何演繹？機會又在那里？

　　預盈預增先聲奪人

　　上市公司2006年的第一份半年報雖然還沒有揭盅，但預盈預增公告早已先聲奪人。據WIND資訊統計，截至7月7日，滬深兩市已有390家上市公司預告了今年上半年業績，其中有116家預增、1家略增、2家預盈、52家扭虧為盈、41家預減、4家略減、106家續虧、64家首虧、4家不確定。預增和預盈的“報喜”公司共計171家，占比43.85%，而“報憂”公司則高達219家，占比56.15%。“報憂”公司比“報喜”公司還多。統計數據給人的感覺是半年報行情“沒戲”，但實際情況并非如此。　

　　在經歷了2003　年的業績增長頂峰以后，上市公司2004-05　年的凈業績同比呈現逐級下降態勢，凈利潤、每股收益和凈資產收益率指標增幅回落。由于受到原材料價格飛漲及

宏觀調控等因素影響，2006　年1季度的凈利潤更是同比下降16%。但值得注意的是，2季度以來，研究員對上市公司2006年的盈利預測表明，凈利潤已經開始回升，國家統計局6月22日公布的前五個月工業企業利潤增長情況也證明了這點。1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤6294億元，比去年同期增長25.5%。工業經濟效益綜合指數178.31，比去年同期提高13.87點。利潤增速逐月提高，顯示4-5月份經濟增長超過第一季度，企業盈利能力令人滿意。從二季度的情況看，在經濟持續快速增長的形勢下，鋼鐵、電力、汽車、石化等行業的效益二季度明顯好轉，形成行業景氣反轉之勢；紡織、農產品、食品等行業效益進一步提高。我們預計，2006年全年上市公司利潤增速將保持在11%左右。

　　三大行業值得重點關注

　　既然二季度上市公司的業績將出現谷底回升，那么，在半年報預增預盈

股票中尋寶，特別是深度挖掘一些盈利能力超預期的公司，將成為決定下半年投資收益的關鍵。那么，哪些行業和個股可能具備超預期增長或者持續增長的能力呢？

　　第一，正在回暖的鋼鐵業。行業景氣方面，國家統計局公布的數據表明，一季度是鋼鐵公司業績的低點，4、5月份行業利潤同比雖仍然下降，但環比大幅增長。而從價格來看，國際鋼鐵指數已經回到歷史高位，中國鋼材價格一季度后也逐月回升，行業復蘇跡象明顯。根據目前的盈利預測測算，鋼鐵公司今年第二季度業績將出現較大幅度回升，凈利潤平均環比增長在100%以上。結合目前鋼材價格反彈、供求關系趨于改善等基本面因素，基本可以判定鋼鐵上市公司業績已經出現拐點。進入7月以來，G韶鋼和G凌鋼先后發布的業績預告修正公告，明顯發出了鋼鐵業回暖的信號。此外還有一點值得重視的就是，鋼鐵行業已進入新一輪全球并購浪潮，收購兼并和整體上市將進一步提升鋼鐵股的價值。其中G太鋼、G鞍鋼、G新鋼釩等值得重點關注。

　　第二，政策大力扶持的工程機械業。為落實“十一五”計劃管理層提出了《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》，在政策的大力扶持下，目前機械行業處于景氣周期，帶動了機械類個股業績的增長，在世界制造業向中國轉移的大趨勢下，機床行業、叉車行業景氣度和國際競爭力還將繼續提升。從預增等“報喜”公司的行業分布來看，預計上半年業績大幅增長的公司在機械設備儀表行業和有色金屬行業最為集中。如G云內、G平高、上電股份、G柳工、G山推、G江南、軸研科技、G海工等值得重點關注。

　　第三，與經濟同步增長的金融業。隨著中國銀行的上市，金融板塊占深滬總市值已達到20%，成為市場上絕對的“龍頭老大”。從業績預告和一季報情況來看，上市銀行有望繼續在今年中期交出亮麗答卷。如首家預告業績的深發展稱，公司2006年半年度凈利潤較去年同期將增長150%至200%。證券業上市公司也受惠于A股市場的回暖，G中信一季度凈利潤同比增長10倍，而G宏源日前也預告，預計上半年度公司扭虧，盈利4200萬元左右。金融板塊中G招行、G民生、G中信等值得重點關注。

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