上半年基民爽盆滿缽滿 下半年臨調整應該咋辦

　　一轉眼，2006年已悄然過半。由于2006年上半年承接了2005年下半年以來，最高管理層對金融、資本市場改革、創新的良好形勢，使得股票、債券等市場異常繁榮。同時，使得拼殺其中的各大基金公司也收入頗豐，這讓基民們的腰包著實鼓了起來。

　　不過，業內人士提醒基民：“2006年下半年各種基金的投資環境可能在金融緊縮、政策變動等諸多因素的干擾下出現不同改變，所以基民的投資思路也應該作出相應調整。”

　　偏股基金：注意新老結合

　　股市的異常火爆，讓偏重股票投資的基金公司為基民帶來了非常豐厚的收益。最新統計顯示，2006年上半年，股票型基金平均業績為59.50%，指數型基金平均業績為53.34%，偏股型基金平均業績為55.67%，平衡型基金平均業績為57.21%；不過，正是這樣的超額收益，讓不少基民心里犯起了嘀咕。

　　“我是不是該賣了？下半年還能漲了嗎？最近發行了不少新基金，手續費還低，能不能換一些呢？”基民王小姐心里出現疑惑。

　　對此，相關人士指出，下半年個股可能會出現明顯分化，這樣也會導致基金的收益出現分化，由于配置理念不同，有些偏股基金可能會落后于大盤。基金界人士表示，由于整個市場重心抬高，下半年選股可能較難，對一些基金經理來說是個真正考驗。

　　在策略上，基金界人士認為，有王小姐這樣想法的基民很多，她建議這些基民在下半年應該這樣操作：即注意基金的投資品種是不是已經整體走高，如果是應該果斷減持，反之則可以繼續持有。同時，關注一些名牌公司的新發小盤基金。綜合來看，做到新老結合，調整基金配置的單一化，將風險降到最低。

　　貨幣市場基金：或會出現轉機

　　 對穩健型的投資者來說，貨幣市場基金是他們的首選，不過該品種一年來的表現卻讓他們很失望，上半年貨幣市場基金的平均業績僅為0.9187%。“貨幣市場基金收益率已整整一年都往下走了，現在才1.9%，不知道下半年還能降不？”基民劉先生懊喪地說。

　　“自管理層對貨幣市場基金進行規范以來，收益率下降的形勢確實很嚴重。”相關人士指出，貨幣市場基金的收益率可能已經跌到底了，因為近日IPO的重啟，將導致貨幣市場回購利率上升，如果市場利率水平上升，對于貨幣市場基金來說，可以配置到收益較高的投資品種，收益自然不用說了。而另一位相關人士則更加樂觀，認為貨幣市場基金收益回暖已成定局，甚至樂觀地認為平時消費多使用信用卡，在還款日附近時贖回貨幣市場基金，貨幣市場基金的現金管理功能目前正有用武之地。

　　債券型基金：避風港功能凸顯

　　盡管上半年以來，受到央行金融緊縮政策的影響，債市出現大幅下跌。但數據顯示，債券方向基金的表現卻不錯，其中偏債型基金平均業績為27.83%；而債券型基金，平均業績也達到10.88%。

　　“股票市場下半年的波動將加大，機會多的同時也伴隨著巨大的風險。”相關人士認為，當市場不穩定出現震蕩時，債券方向基金會成為資金的避風港。經驗告訴我們。此時投資債券方向基金，可以避免由于市場不穩定可能造成的投資失誤，同時又能獲取相對穩定的投資收益。不過要注意配置的比例，畢竟根據經濟數據來看，下半年金融緊縮政策依然會繼續出臺，債市的低迷不見得有很好的恢復，所以像上半年一樣的高收益在下半年里可能不會出現。”

　　封閉式基金：含權因素堅決持有

　　 隨著封轉開越走越近，封閉式基金的收益價值正在不斷提升，重點體現在凈值收益率的平穩上漲以及分紅能力的擴大方面。最新統計數據顯示，54只封閉式基金平均業績增長49.31%，分紅率達到85%。“按照基金法‘符合條件的基金一年必須至少分紅一次，最低分紅比例為基金已兌現收益的90%’的規定，今年全年，封閉式基金很可能會實現大面積分紅。”某基金經理表示，若同時考慮封閉基金的折價率因素，則投資者按照二級市場價格投資封閉式基金，其分紅收益率將成倍于投資

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