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□ 本報記者 白 嶺
IPO巨型航母中行上市，市場這兩天的表現頗有意味。市場既沒有在中行的帶領下“一飛沖天”，也沒有在中行的重壓之下一蹶不振。周三，指數虛漲，個股實跌；周四，中行真跌，大盤真漲。昨日在中國銀行(資訊 行情 論壇)跌幅1.85%的狀況下，大盤并沒有惟中行馬首是瞻，相反大漲22點，如果剔除中國銀行的影響，這個數值還要高出許多。
最大市值股票下跌，而漲停陣營卻有36只個股(不含ST)。流通股本1億股以下的有20只，占56%，流通股本1億-1.5億股以下的有11只，占30%，流通股本1.5億股以上的有5只，占14%。小盤股票大面積漲停和最大盤股票下跌的反差，使得市場呈現出大鱷潛水、小魚興浪的現象。市場資金這種“讓開大路，占領兩廂”的戰術很值得玩味。
三類股票三條線路
隨著大市值股票的上市，市場原有的陣營發生了改變。市場分析人士認為，市場中三類股票已經開始形成分化并漸成風格。第一類是中國銀行這樣的“巨無霸”，而長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)這些原來的一線藍籌則退居二線，這類股票由于質地優良而有機會成為融資融券的標地股票。第三類股票是市值相對較小、市場影響力相對較弱的群體。但它們由于為數眾多，一旦形成充分活躍的局面，在繼續看好未來2-3年行情的大背景下，它們成長的故事更值得期待。
新格局下多路開花
中行的上市，對穩定股指的意義重大。特別是中行定價的合理，也為其后市留出了部分空間。市場分析人士認為，周三中行首日定位略高于H股股價，估值合理。但首日換手率僅為51%，表明換手并不充分。周四中行再度走低，最低股價已經下探至3.69元，相對于H股股價和普遍的溢價水平，目前的定價已經偏低。盡管目前其價格處于大多數投資者認可的合理范圍內，但是其股價并沒有充分反映出國內經濟高速增長帶給金融業的影響，所以中行短線的震蕩并不影響其中期向好的走勢。另一方面，占市場權重15%的中行，一旦股價企穩，其穩定大盤的作用則會顯現出來。
但新股發行的加快、宏觀調控進一步加強將成為制約股票市場走勢的重要因素。多家新股在中行之后接踵而至，必將對后市大盤構成考驗。同時2006年半年報業績即將公布，市場將在中行的掩護下完成結構性的分化，但第三類股票中多路開花的精彩還將持續。
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