黑色3分鐘現深B股收盤競價新規水土不服

http://whmsebhyy.com 2006年07月07日 03:33 第一財經日報

　　多只深市B股股價在收盤前最后三分鐘內突然大幅跳水。由于從7月份開始深市主板正式實行收盤三分鐘集合競價制度，業內人士表示這一交易制度的變更可能在B股市場存在“水土不服”的問題

　　本報記者蔣飛發自深圳

過去的兩個交易日，南玻B(資訊行情論壇)(200012.SZ)、粵電力B(資訊行情論壇)(200539.SZ)和中集B(資訊行情論壇)(200039.SZ)等多只深市B股股價在收盤前最后三分鐘內突然大幅跳水。由于從7月份開始深市主板正式實行收盤三分鐘集合競價制度，業內人士表示這一交易制度的變更可能在B股市場存在“水土不服”的問題。

　　7月5日，

南玻B至收盤前的14：56跌至5.05元。緊接著該股進入收盤集合競價階段，三分鐘的買賣申報經過一次性撮合，最后的收盤成交價猛然下落到接近跌停位置的4.70元，較之最后一筆連續競價的成交價跳水近7%。同樣的情況在昨天繼續上演。當日南玻B至收盤前最后一筆連續競價的成交價為4.98元，而經過集合競價的收盤價格在分時走勢圖形上拉出一根近乎垂直下降的線條。

　　不僅僅是南玻B，粵電力B、中集B、京東方B(資訊行情論壇)(200725.SZ)，以及賽格B (200058.SZ)、長安B(資訊行情論壇)(200625.SZ)和帝賢B(資訊行情論壇)(200160.SZ)等多只

股票兩天來均不同程度出現最后三分鐘股價突然跳水的情況。“我起初怎么也看不懂，現在看來可能和新的交易制度有關。”深圳投資人任先生表示。

　　收盤集合競價的規定此前已適用于深交所中小企業板和權證交易，而深市主板的A股和B股則是于新交易規則正式實施后才啟用收盤集合競價制度。而滬市A股和B股只存在開盤的集合競價，其后均為連續競價。

　　湘財

證券資深策略分析師張結對《第一財經日報》表示，深交所采取收盤集合競價主要是防止一些游資在收盤時故意拉抬股價。在集合競價下，游資操盤者無法得知現有其他賣單的價格，因此極有可能為別人接貨而達不到對敲效果。

　　但是這一制度改進如何與深市B股的異動有關？任先生表示，一些投資者對新的交易制度不熟悉，可能是出現上述個股收市跳水的部分原因。“他們在最后三分鐘發現看不到買賣單了，很可能產生恐慌情緒而低價拋售。”任先生說。而張結則表示，投資B股的一些境外投資者可能也對交易規則的改變認識不足。

　　另一方面，B股本身的交投清淡也可能是新交易規則水土不服的癥結。“近兩個交易日深市B股的奇特現象似乎并未在中小板和權證交易中出現過，同樣是剛剛開始實行收盤集合競價的深市A股也沒有見到類似情況。”張結說，“比較這幾個市場我們發現，B股的活躍程度遠遠不及深市A股以及中小板和權證。”

　　記者昨日咨詢了多位業內人士傾向于這樣一種解釋：如果是游資在集合競價階段故意砸盤，那么一方面集合競價在三分鐘內掩蓋了其拋出的低價籌碼，另一方面成交清淡也使得其籌碼被其他買家偶然撿去的可能性也很小。因此游資的這種對敲方式有相當高的成功概率。

　　但是由于目前沒有做空機制，游資的這種砸盤舉動缺乏利益驅動。“講得通的理由一是砸盤后第二個交易日低價吸貨，二是配合境外以深市B股為標的的期權交易。”任先生表示。

　　相關鏈接：深交所競價要求

　　證券采用競價交易方式的，每個交易日的9:15至9:25為開盤集合競價時間，9:30至11:30、13:00至14:57為連續競價時間，14：57至15:00為收盤集合競價時間。

　　上證所競價要求：

　　采用競價交易方式的，每個交易日的9:15至9:25為開盤集合競價時間，9:30至11:30、13:00至15:00為連續競價時間，開市期間停牌并復牌的證券除外。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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