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隨著IPO的順利啟動(dòng)，“新老劃斷”三步走已經(jīng)圓滿完成。在長電權(quán)證發(fā)行完成第一步后；G綜超(資訊 行情 論壇)成為首家定向增發(fā)個(gè)股，G申能(資訊 行情 論壇)是第一家公開募集發(fā)行的上市公司；中工國際(資訊 行情 論壇)則成為首家全流通發(fā)行的上市公司。
近期，一些公布了增發(fā)預(yù)案的個(gè)股成為市場追捧的對(duì)象，如G中信(資訊 行情 論壇)、G蘇寧(資訊 行情 論壇)等公布方案復(fù)牌后就以漲停報(bào)收，G泰豪(資訊 行情 論壇)等個(gè)股累
計(jì)漲幅也非常可觀。那么，什么原因使得原來投資者避之唯恐不及的增發(fā)成為“香餑餑”呢？
新資產(chǎn)注入改變?cè)霭l(fā)“形象”
以往的投資者認(rèn)為增發(fā)增加了籌碼供應(yīng)，是一種利空，上市公司公布增發(fā)方案后往往伴隨著股價(jià)的低迷。隨著股權(quán)分置問題的解決，價(jià)值投資理念逐漸深入人心。從價(jià)值的角度考慮，首先，增發(fā)可以為上市公司帶來新增的資金或者資產(chǎn)，直接壯大了公司實(shí)力，提高了公司的價(jià)值。只要新增資金或者項(xiàng)目可以提高股本擴(kuò)張后的每股收益，公司的股價(jià)就應(yīng)該是上漲的。
其次，增發(fā)可以引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，經(jīng)過篩選，這些戰(zhàn)略投資者一般實(shí)力較強(qiáng)，不僅能夠給公司帶來新的利潤增長點(diǎn)，而且可以改善公司治理結(jié)構(gòu)，有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。以往的戰(zhàn)略投資者想要進(jìn)入上市公司需要購買原有股東的股權(quán)，對(duì)上市公司沒有直接利益，而現(xiàn)在的增發(fā)形式可以使戰(zhàn)略投資者的資金或者資產(chǎn)直接進(jìn)入上市公司。
并且《再融資管理辦法》中非公開發(fā)行要求發(fā)行價(jià)不得低于市價(jià)的90%，這樣可以有效地保護(hù)原有投資者的利益。
最重要的是，增發(fā)往往伴隨著重組和并購，其本質(zhì)上也是一種重組方式。如G華新(資訊 行情 論壇)與外資戰(zhàn)略投資者豪西盟簽署定向增發(fā)16000萬股A股的協(xié)議；又如G陽光(資訊 行情 論壇)與外資戰(zhàn)略股東Reco Shine Pte Ltd.簽署定向增發(fā)12000萬股A股的協(xié)議等，對(duì)上市公司都具有影響深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義，有些甚至是本質(zhì)性改變。
關(guān)注三類擬增發(fā)股
在目前公布定向增發(fā)計(jì)劃的近50家上市公司中，首先關(guān)注增發(fā)價(jià)和目前股價(jià)倒掛者，由于價(jià)格倒掛會(huì)使增發(fā)計(jì)劃“泡湯”，公司一般會(huì)努力維護(hù)股價(jià)；而一些股價(jià)接近增發(fā)價(jià)的公司也可以關(guān)注，如G晨鳴(資訊 行情 論壇)、G錫業(yè)(資訊 行情 論壇)，至少存在短線套利機(jī)會(huì)；再如增發(fā)擬置入項(xiàng)目優(yōu)秀者，這是增發(fā)帶動(dòng)股價(jià)上漲的實(shí)質(zhì)因素，如G渝路橋、G銅峰、G曙光(資訊 行情 論壇)等。(民族證券 樊銳)
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