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近期A股市場的熱點逐漸從前期的有色金屬股等板塊轉移到并購重組概念股，尤其是ST板塊在近期走勢強勁。實際上重組式對價為未股改的績差股股改提供了一個新的思路，尤其是為ST股等上市公司的重組注入了新的活力，這對目前已進入“攻堅”階段的股改具有示范效應。如此就必然會提升ST股的重組概率，另外ST板塊股價偏低，具有極強的投機性。因
此，從未股改板塊中掘金，應首先從ST板塊中開始。
在具體操作未股改的ST股時，需要注意其基本面情況，通過精確選擇來規避不確定性帶來的投資風險。其中，有幾類ST股的風險相對較低可以關注。
一是有實質性重組題材的ST股。關注該類個股的股本結構情況和股本大小。相對來說，總股本越小的股票，重組比較容易，成功的概率較大，相應的殼資源價值也較大。其中擁有實力雄厚的控股股東或實際控制人，在目前全流通預期的大背景下，控股股東或實際控制人的身價與二級市場股價密切相關的大背景下，極有可能注入優質資產，如ST金帝(資訊 行情 論壇)、ST屯河(資訊 行情 論壇)等個股。同時，存在著一定實力控股股東重組預期的ST天頤、ST幸福(資訊 行情 論壇)等個股也可適當關注。
二是資產擁有亮點或者基本面尚有競爭優勢的產業資產，也可關注。因為此類資產極有可能成為新產業資本關注的焦點，如*ST新太(資訊 行情 論壇)、*ST天發(資訊 行情 論壇)等個股，其中*ST新太在電信增值服務領域的競爭優勢已成為外資購并的亮點，而*ST天發在加油站和油庫業務方面，有一定的資產競爭優勢。
三是關注季報已經預告盈利的ST個股。這類ST股透明度較高，大幅減低了投資風險。截至目前，尚未股改2006年一季度預增的公司還有1家*ST中天；宣布扭虧的有3家，包括*ST新太、*ST唐陶(資訊 行情 論壇)、*ST金珠。
四是將ST股的凈資產和虧損程度進行比較分析。有的股票雖然出現了嚴重虧損，但是凈資產值較高，可以相互抵消虧損面，使外來重組者風險減小，有利于提高重組的成功率；或者大股東實力較強，為了支持股改，大股東有可能為ST公司注入優質資產。其中ST海納(資訊 行情 論壇)、ST亞華(資訊 行情 論壇)等個股的市盈率還低于20倍。
五是選擇新增的ST公司。今年新增的ST個股中，大多都在2005年四季度進行大量的計提，不少上市公司在2005年的前三個季度報表還在盈利，但第四季度的大幅計提后，立馬造成全年大幅虧損，這樣的公司目前還有8家，該類股票如果股改能和重組有效結合進行，將給投資者帶來極大機會。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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