目前投資股票掛鉤型產品 “有利可圖”

　　正如市場所預期的那樣，美聯儲上周第十七次提升聯邦基金利率至5.25%，并表示可能需要繼續升息來遏制通脹。然而，會后聲明暗示如果通脹率有所下降，將可能暫停升息。這與美聯儲以往的強硬言論形成了鮮明的對比，讓市場明顯嗅到了完全不同的氣息。

　　對希望投資海外金融市場的投資者而言，直接投資海外股市的風險較大，信息相對匱乏，加上資金劃轉目前還不便利和語言障礙等，對大部分投資者來說，目前直接投資海外

股市并不太合適 。那么，有無可替代直接投資的其他渠道呢？筆者認為，比較好的選擇就是購買目前市場上銷售比較火爆的與股票掛鉤的理財產品。此類產品由于其結構非常豐富、收益率靈活、贖回機制比較健全，能較好滿足各類投資者的投資需求和資金流動性需要。

　　筆者在此簡要介紹兩類市場上比較常見的與

　　觸發型產品流動性佳

　　此類

　　該類產品的結構相對簡單，但是對收益率的要求比較嚴格，每一只股票的漲幅都必須觸碰或者超過觸發點才能獲得預期的收益率，哪怕只有一只股票的漲幅沒有達到觸發點，都會導致投資者收益率降低。例如：一只股票漲幅109%，一只股票漲幅120%，一只股票漲幅103%，由于三只股票的漲幅沒有同時達到109%以上，所以投資者只能獲得最低預期收益率。在股市持續飆升、股價上漲速度很快的市場環境下，此類產品非常具有吸引力。然而，如果掛鉤股票的表現漲跌不一、價格走勢分歧很大，收益率就會不盡如人意。

　　平均表現型產品穩定性好

　　產品的收益率與掛鉤的一籃子股票的平均價格表現掛鉤，最高預期收益率可以封頂，也可以不封頂。與觸發型產品相比，該類產品的優勢在于對收益率要求比較寬松，不需要每一只掛鉤股票都表現良好，只要一籃子股票的平均表現良好就可以。此外，該類產品也不懼怕個股走勢分歧，即使股票1漲幅3%，股票2漲幅5%，如果股票3漲幅高達30%，那么，三只股票漲幅的算術平均數為（3%+5%+30%）/3=12.67%。也就是說，如果產品收益率不封頂的話，投資者的到期收益率就是12.67%。此外，該產品每3個月會為投資者提供贖回理財資金的機會，在銀行公布的贖回日，投資者可以根據銀行當日的贖回報價自由選擇是否提前贖回理財本金。

　　該類產品的結構更簡單，對個股漲幅取算術平均數的方法降低了市場風險，投資者不需要過多地關注每一只股票的表現，非常省心。

　　投資者仍需關注風險

　　最后需要提醒投資者的是：（1）與股票掛鉤型產品的投資期限都比較長，通常是兩年，流動性較差。（2）收益率完全依賴于掛鉤股票的表現，若股票表現不盡如人意，風險還是較大的。（3）投資者贖回理財本金時，銀行的報價有可能不利于投資者，因此投資者需要仔細分析未來資金的用途，盡量避免因資金流動性出現問題而提前贖回產品。（4）由于股票市場風云變幻，許多重大、突發事件是產品設計者和投資者都沒有預料到的，因此產品的到期日、收益率計算方法、估值日價格等一系列的具體產品條款都有可能改變。銀行會本著“最大努力”的原則為投資者爭取收益，而投資者也應該正確看待并理解產品條款的改變是很正常的現象。（5）購買與股票掛鉤型產品的投資者應及時關注銀行發布的公告。

　　（覃珊珊）