投資交通 服務(wù)交通 發(fā)展交通

　　（上接A01版）

　　÷全流通后合理股價÷流通股數(shù)

　　＝7，786萬元÷2.99元/股÷10，200萬股

　　＝0.256股

　　理論測算的對價水平為：流通股股東每10股獲得2.56股。

　　根據(jù)上述五洲交通流通權(quán)價值的分析，綜合其他因素，經(jīng)過非流通股股東與廣大流通股股東的充分溝通，公司非流通股股東之間一致協(xié)商，最終五洲交通公司非流通股股東為取得所持股票流通權(quán)而向流通股股東支付的適宜的對價安排為流通股股東每10股獲得3.2股。

　　筆者：五洲交通作為廣西唯一上市的交通企業(yè)，她在今后為發(fā)展廣西的交通事業(yè)起什么作用？

　　饒東平：公司一直堅持以投資交通，服務(wù)交通，發(fā)展交通為宗旨。

　　公司未來十年發(fā)展的指導(dǎo)思想是：抓住區(qū)域發(fā)展良機(jī)，充分利用內(nèi)外資源，系統(tǒng)開發(fā)核心能力，側(cè)重路橋主營業(yè)務(wù)，適時拓寬經(jīng)營范圍，追求持續(xù)快速發(fā)展。

　　抓住區(qū)域發(fā)展良機(jī)是指公司要抓住廣西及周邊地區(qū)“

　　充分利用內(nèi)外資源是指公司在內(nèi)部要進(jìn)行資源的優(yōu)化配置，使內(nèi)部資源得到最大限度的利用，提高經(jīng)營效率；在外部要籌集、利用一切能夠籌集和利用的社會資源，支持公司的成長。公司更要把內(nèi)外資源結(jié)合起來，積極開展資本運作，實現(xiàn)投入產(chǎn)出的良性循環(huán)。

　　系統(tǒng)開發(fā)核心能力是指公司要培育投資決策能力、資本運作能力、項目管理能力、經(jīng)營管理能力。上述四項能力不僅十分重要，而且互相關(guān)聯(lián)。這四項核心能力結(jié)合在一起，可以有效地提升公司的綜合競爭力。

　　側(cè)重路橋主營業(yè)務(wù)是指公司主營業(yè)務(wù)的拓展仍然以收費公路與橋梁為主，把收購、投資的重點放在公路橋梁（特別是高速公路）項目上。

　　適時拓寬經(jīng)營范圍是指公司要在時機(jī)成熟的時候拓展其他業(yè)務(wù)。在主營業(yè)務(wù)方面，公司可在“十一五”期間探索性地進(jìn)軍站場、港口、碼頭、航運樞紐建設(shè)市場，為今后的進(jìn)一步拓展做準(zhǔn)備；在非主營業(yè)務(wù)方面，公司可向投資少、回收期短、見效快的項目進(jìn)行投資，以提高公司的整體盈利水平，為公司進(jìn)行大規(guī)模的資本運作，快速拓展主營業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。

　　追求持續(xù)快速發(fā)展包括兩個方面的含義：一方面公司要徹底改變沒有新增業(yè)務(wù)、企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張緩慢、主營業(yè)務(wù)收入和利潤下滑的局面，轉(zhuǎn)向快速增長的發(fā)展軌道，實現(xiàn)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤的全面增長；另一方面，公司也要努力使企業(yè)的發(fā)展是可持續(xù)的，為此公司需要使各個投資項目、各個發(fā)展階段（例如“十一五”和“十二五”）互相銜接，前一項投資要為后一項投資做好鋪墊，前一個階段的發(fā)展要為后一個階段的發(fā)展做好鋪墊，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂或者收益率大幅度下滑。

　　從業(yè)務(wù)領(lǐng)域看，公司目前專業(yè)化的特征十分明顯，100%的主營業(yè)務(wù)都集中在收費公路上。考慮到公司的優(yōu)勢主要集中在公路運輸業(yè)，加上公司資源有限，難以從根本上改變公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，未來收費公路仍將在公司主營業(yè)務(wù)中保持較大比重。但是，交通運輸業(yè)其他領(lǐng)域的機(jī)會也很多，公司加速發(fā)展而形成的巨大資金需求也需要利用其他市場機(jī)會來補(bǔ)充，因此公司也不能將業(yè)務(wù)完全限制在收費公路上。未來十年公司在主營業(yè)務(wù)發(fā)展上要將專業(yè)化的范圍擴(kuò)大，即從公路運輸業(yè)的專業(yè)化公司擴(kuò)大為交通運輸業(yè)的專業(yè)化公司。

　　從市場范圍看，公司目前完全以廣西為目標(biāo)市場。由于公司是廣西交通系統(tǒng)唯一的上市公司，肩負(fù)著籌集資金促進(jìn)廣西交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特殊使命，未來一定時期內(nèi)，公司服務(wù)廣西的市場定位將不會改變，但是在時機(jī)成熟，公司又具有足夠?qū)嵙�時，可以適當(dāng)?shù)乩�用周邊地區(qū)甚至周邊國家的市場機(jī)會。

　　從組織模式來看，公司目前基本上還是一個單體企業(yè)，雖然已經(jīng)有個別控股的子公司，但集團(tuán)化的管理模式尚未形成。隨著公司業(yè)務(wù)的拓展，公司業(yè)務(wù)種類的增多，公司規(guī)模的擴(kuò)大，公司應(yīng)向集團(tuán)化的方向發(fā)展。集團(tuán)化對公司的快速發(fā)展將會產(chǎn)生積極的推動作用，它便于公司更加靈活地進(jìn)行資本運作，便于降低公司的經(jīng)營風(fēng)險，便于公司更加迅速地開拓新業(yè)務(wù)。

　　與上述公司發(fā)展的指導(dǎo)思想和戰(zhàn)略定位相對應(yīng)，公司未來十年的總體發(fā)展目標(biāo)是：

　　首先，公司成長速度要超過廣西國民經(jīng)濟(jì)增長速度。公司成長速度超過廣西國民經(jīng)濟(jì)增長速度具有如下含義：首先，公司要為廣西交通建設(shè)及廣西國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，公司對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率要超過社會平均水平；其次，公司成長速度要達(dá)到或超過廣西交通固定資產(chǎn)投資增長率，以保持和提高市場占有率。

　　其次，公司效益達(dá)到上市公司中交通運輸板塊的中上水平。首先，公司要切實履行“使全體股東獲得滿意的經(jīng)濟(jì)效益”的承諾，而滿意的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是達(dá)到或超過行業(yè)平均收益率。其次，公司的發(fā)展需要決定了公司必須擁有很強(qiáng)的融資能力，作為上市公司，融資能力在很大程度上取決于業(yè)績表現(xiàn)是否比同行業(yè)的大部分企業(yè)突出，因此，公司效益達(dá)到上市公司中交通運輸板塊的中上水平是最基本的要求。

　　最后，全面提升公司的綜合素質(zhì)，把公司建設(shè)成為價值觀念和諧、運行機(jī)制靈活、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理、內(nèi)部管理科學(xué)、核心能力突出，在廣西交通運輸業(yè)具有舉足輕重地位的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。價值觀念和諧是指公司要建立優(yōu)秀的企業(yè)文化，使企業(yè)員工認(rèn)同共同目標(biāo)，兼顧社會與股東的利益，齊心協(xié)力，團(tuán)結(jié)奮進(jìn)；運行機(jī)制靈活是指公司要按照市場化的要求重新設(shè)計企業(yè)制度和業(yè)務(wù)流程，使公司的投資決策、資本運作、業(yè)務(wù)經(jīng)營、收益分配等擺脫國企傳統(tǒng)模式的束縛；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理是指公司要調(diào)整業(yè)務(wù)，在重點發(fā)展高速公路業(yè)務(wù)的同時適當(dāng)發(fā)展其他業(yè)務(wù)，使業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)既有利于充分發(fā)揮公司的優(yōu)勢，也有利于充分利用市場機(jī)會和降低經(jīng)營風(fēng)險；內(nèi)部管理科學(xué)是指公司要進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全規(guī)章制度，采用現(xiàn)代化的管理工具，使公司的管理水平躍上一個新的臺階；核心能力突出是指公司要大力培育投資決策能力、資本運作能力、項目管理能力和經(jīng)營管理能力，使公司在綜合競爭力上具有優(yōu)勢。公司要逐漸發(fā)展成為在廣西交通運輸業(yè)具有舉足輕重地位的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，其特點是集團(tuán)成員之間有牢固的產(chǎn)權(quán)紐帶，母公司與子公司之間產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、管理科學(xué)、運作高效，整個集團(tuán)規(guī)模大、效益好，能為廣西交通事業(yè)發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。

　　第三項目標(biāo)與前兩項目標(biāo)之間是密切相關(guān)的，只有全面提升公司的綜合素質(zhì)，公司才有可能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，才有可能在未來十年內(nèi)保持較高的增長速度和良好的效益。

　　筆者：我們注意到公司董事會，日前通過了關(guān)于投資建設(shè)筋竹至岑溪高速公司的議案，請介紹一下該項目的情況。

　　饒東平：公司自2000年12月發(fā)行上市至今，除02年初利用募集資金收購金宜一級公路外再沒有機(jī)會進(jìn)行交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資。不失時機(jī)地抓住發(fā)展機(jī)遇，千方百計籌措資金投資建設(shè)新的公路項目，開辟新的利潤增長點，已成了公司在新年度重中之重的頭等大事。

　　經(jīng)公司多次申請并經(jīng)廣西壯族自治區(qū)人民政府批準(zhǔn)，公司擬與廣西壯族自治區(qū)高速公路管理局合作建設(shè)經(jīng)營筋竹至岑溪高速公路（以下簡稱筋岑高速）。根據(jù)可行性分析報告，合作建設(shè)經(jīng)營筋岑高速是公司比較理想的投資項目。

　　筋岑高速是廣州至昆明高速公路的組成部分，起點接正在進(jìn)行前期工作的云浮至岑溪公路粵境段終點，往西經(jīng)筋竹、望閭、大業(yè)、思塘、歸義、思孟，終于岑溪市南面塘化村附近，接建設(shè)中岑溪至興業(yè)高速公路岑溪南互通立交起點K2+190。路線長38.695公里。

　　岑溪連接支線起于岑溪市東面的探花附近，接324國道，往南在思孟接上岑溪東互通立交。路線長1.370公里。

　　本項目總建設(shè)里程40.065公里。其中主線采用高速公路標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)里程38.695公里；岑溪連接支線采用二級公路標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)里程1.370公里。

　　項目估算總投資15.7億元。計劃于2006年12月開工建設(shè)，預(yù)計2009年10月建成通車。

　　合作投資建設(shè)筋岑高速是完善廣西高速公路網(wǎng)，建設(shè)廣州至南寧最便捷公路通道的需要。隨著中國———東盟博覽會永久落戶南寧，南寧作為中國———東盟自由貿(mào)易區(qū)中方橋頭堡地位的逐步確立，筋岑高速將成為東部地區(qū)借道南寧，通往東盟的重要通道之一。本項目進(jìn)入廣東后，經(jīng)羅定至云浮(全長約136公里)，接廣州至昆明高速公路。廣昆高速公路起于廣州，途經(jīng)肇慶、梧州、岑溪、玉林、南寧、百色、富寧、開遠(yuǎn)、石林，終于昆明，全長約1541公里，是國家高速公路網(wǎng)規(guī)劃“7918”網(wǎng)中的第十八橫。廣昆高速公路規(guī)劃路線云浮至岑溪起于云浮（河口鎮(zhèn)），經(jīng)郁南、梧州、終于岑溪，全長約190公里。本項目的建設(shè)將廣昆高速公路岑溪以西車輛經(jīng)云浮至廣州可縮短54公里，既節(jié)省了運營時間，又降低了運營費用。

　　建設(shè)筋岑高速是發(fā)揮廣西區(qū)位優(yōu)勢，推動實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略和加快融入“泛珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)”的需要。筋岑高速是廣州至南寧的最便捷通道，在功能上起到連接廣西、云南、貴州和我國東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的珠三角地區(qū)，是溝通中西部地區(qū)與東部地區(qū)的通道之一，通道建成后，將大大加強(qiáng)我國西南內(nèi)陸地區(qū)與東部沿海地區(qū)之間的交流，促進(jìn)內(nèi)陸地區(qū)的開放開發(fā)。

　　根據(jù)泛珠江三角洲區(qū)域合作公路水路交通規(guī)劃，泛珠三角區(qū)域高速公路網(wǎng)布局為“十射、五縱、五橫、六條國際通道及三個環(huán)線”，本項目是其中第九射廣州至昆明線的組成部分。廣州至昆明線是規(guī)劃近期重點建設(shè)線路之一。本項目是廣西與廣東間的五條高速公路通道之一，也是廣西接受珠三角經(jīng)濟(jì)輻射及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的通道，可以使廣西獨特的區(qū)位優(yōu)勢、豐富的資源、良好的工業(yè)基礎(chǔ)發(fā)展優(yōu)勢、優(yōu)惠政策優(yōu)勢、低廉的要素成本優(yōu)勢在更廣泛的范圍內(nèi)發(fā)展與共享。

　　建設(shè)筋岑高速是改善行車條件，適應(yīng)日益增長的交通量的需要。由于現(xiàn)有筋竹至岑溪公路路況差，公路等級低，混合交通嚴(yán)重，公路主干結(jié)構(gòu)不突出，隨著經(jīng)濟(jì)增長速度的加快，交通運輸已成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要制約因素之一。根據(jù)交通量預(yù)測，筋岑高速設(shè)計交通量按2028年預(yù)測年平均交通量將達(dá)48283輛。因此，需要修建高速公路才能適應(yīng)交通量的發(fā)展。

　　建設(shè)筋岑高速是促進(jìn)沿線區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。岑溪市位于廣西東南部，既是珠江三角洲及港澳地區(qū)經(jīng)濟(jì)輻射的重要腹地，又是大西南資源型經(jīng)濟(jì)與沿海外向型經(jīng)濟(jì)的連接點。岑溪市資源豐富，境內(nèi)蘊藏有金、銀、鉛、鋅、鈦等金屬礦；磷石、螢石、沸石、稀土、珍珠巖、花崗巖等30多種非金屬礦，其中中國岑溪紅花崗巖儲量達(dá)21億立方米，是全國最大的花崗巖生產(chǎn)基地；全市森林覆蓋率達(dá)70.9%，森林蓄積量達(dá)508萬立方米。本項目的建設(shè)，將極大地改善岑溪市的公路交通條件和投資環(huán)境，有利于吸引外來資本投資創(chuàng)業(yè)，有利于接納東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)沿線工業(yè)水平的提高，加速資源的開發(fā)利用，使沿線豐富的自然資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)優(yōu)勢，從而促進(jìn)沿線地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。項目的建設(shè)還將帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大就業(yè)，促進(jìn)人民生活水平的提高。

　　筋岑高速項目估算總投資15.7億元。建設(shè)資金來源：該項目共需資本金5.5億元，經(jīng)公司與廣西壯族自治區(qū)高速公路管理局協(xié)商，初步確定廣西壯族自治區(qū)高速公路管理局出資1.925億元，占35％，廣西五洲交通股份有限公司出資3.575億元，占65％，申請銀行貸款10.2億元。

　　經(jīng)分析預(yù)測，筋竹至岑溪高速公路的凈現(xiàn)值為114，882萬元，投資回收期為18.7年，內(nèi)部收益率為8.51%。

　　合作建設(shè)筋岑高速對優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高公司的經(jīng)濟(jì)效益、保障公司的可持續(xù)發(fā)展有著現(xiàn)實和深遠(yuǎn)的意義。

　　廣西五洲交通股份有限公司作為廣西唯一上市的交通企業(yè)，一直堅持以投資交通、服務(wù)交通、發(fā)展交通為宗旨。但是公司上市以來，除2002年初利用募集的資金收購金宜一級公路外，再沒有機(jī)會進(jìn)行交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資。合作建設(shè)經(jīng)營筋岑高速既體現(xiàn)了公司的宗旨，也將進(jìn)一步提升公司在股市及股民心目中的地位。

　　公司現(xiàn)有所經(jīng)營的資產(chǎn)是平王路、金宜一級公路和南梧二級公路。除平王路約30KM是高速公路外，其余都是一級公路或二級公路。金宜一級公路受水南高速公路的影響，通行費收入出現(xiàn)較大幅度的下降，而南梧二級公路也將會受到即將全線貫通的南梧高速公路分流的影響。投資筋竹至岑溪高速公路項目將使公司經(jīng)營資產(chǎn)中高速公路資產(chǎn)的比例大幅度提高，資產(chǎn)的經(jīng)營期限也大幅度延長，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供有力的保障。

　　隨著我國西南內(nèi)陸地區(qū)與東部沿海地區(qū)之間交流日益繁榮，該項目的經(jīng)營收入將會出現(xiàn)快速的增長，為我公司帶來良好的投資回報。

　　預(yù)計未來幾年廣西將通過出讓部分高速公路產(chǎn)權(quán)的形式加快資金的回收用于新建公路和農(nóng)村公路建設(shè)。建設(shè)筋岑高速為未來增持該項目的股份做好鋪墊。

　　投資筋岑溪高速可以有效盤活公司的存量資金，發(fā)揮存量資金的投資效益，為廣大股東特別是中小股東帶來更好的投資回報。

　　—企業(yè)形象—

　　———訪廣西五洲交通股份有限公司 董事長 饒東平