近期需要密切關注期銅價格波動的股市效應 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2006年07月05日 03:08 第一財經日報 | |||||||||
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特約評論員 那復祺 正如我在周一專欄中所述，美聯儲的加息聲明改變了各金融市場的心理。之后，市場如我所預期的變動。 市場投資情緒的一個重要標志就是近期銅價的走勢。周一上海期銅漲停，昨日又上
與此同時，周一上證綜指上漲1.5%，昨日下跌了0.93%，顯示了非常健康的走勢 那么，期銅和股市之間有什么聯系呢？ 銅價在今年5月11日時曾漲至歷史最高每噸8800美元，自這一高點之后，銅價下跌了15%，但從去年年末算起仍上升了69%，非常高的收益率。 最近銅價的上漲也證明了這是一個不錯的投資。 周一，銅價開始了第四波上漲。上海期銅漲停，最活躍的9月合約上漲5%。昨日，該合約繼續上漲2.11%。而這是在上周已經上漲8%的情況下出現的。 究其原因，主要是因為美聯儲的加息聲明、市場短期預期及一些基本因素如墨西哥勞動力爭端和其他減少供應的情況(歐洲夏季對銅的需求較低，但市場對此卻忽略不計)。 我們也要指出的是，由于美國獨立日假期，美國周一和周二銅市閉市。 從長期來看，銅價和股價的相關性較低，但就短期而言，銅市的投機心理卻和中國股市的關系密切。 近期銅價和股價相關性主要出于兩個原因。一個是暫時性的，而另一個則是商業周期的基本關系所致。 首先，銅一般被用于建筑和電子制造，所以它是非常重要的金屬，可謂是工業需求的晴雨表。銅的需求上升意味著經濟活動趨于強勁，對銅需求高時暗示著股市也會有所上漲。 這是傳統上股價和銅價的關系。近期對于保持這樣的關系有很充分的理由支持。在我看來，中國股市短期內應會相對有所表現，而工業需求則是一個推動因素。 但對于近期這兩者之間的關系還有第二個解釋。 除了作為工業的晴雨表，銅市也成了近期投機交易的一個主戰場。這當然是暫時的，但也可能還將持續一段時間，至少短期是這樣。 這些天銅價的上漲顯示了積極的市場心理，而周一股市上揚正是這種效應的反映。 但如果某一天銅價大幅下挫，股市也受到影響，這對于股市來說可能就有負面影響。投資者需對此保持警惕。 盡管這種效應是暫時的，股市從中期來說會繼續上漲，但風險依然存在。對于股市的短期波動和長期趨勢，投資者應區別對待。(那復祺郵箱：sn e ftc i@w w c.c om)插圖/劉飛 |
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