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□上海中期蔡洛益
昨日滬銅沖高回落，后又觸底反彈。收盤時各期合約上漲約900-1000余元。
LME金屬市場期銅周一收低，場內交投清淡，繼上周稍晚推動銅價走高后基金開始表現謹慎。市場人士認為，上周五強勁期銅收高后場內有部分獲利了結出現，本周初美國市場
因獨立日閉市兩個交易日，投資者不愿持有太多倉位，不過市場看來很穩定。預計在美國市場本周三重新開市前，倫敦市場交投將維持清淡勢頭。
最近國內市場再度出現國儲有可能在本周拋售2.5萬銅的傳聞，短期對市場構成一定壓力。有交易商認為，隨著本周7月第一個周三的來臨，這一傳聞的出現，有可能與每個月的第一個周三公告期權頭寸有一定關系。江西銅業稱受降雨影響關閉一座礦山，這也給市場帶來短期支撐。
西方交易商認為，美聯儲(FED)暗示升息周期已經臨近尾聲，這減輕了有關經濟成長放緩的憂慮，增強了投資者的信心。另外，由于市場對基本金屬尤其是銅的需求依然強勁表示認同，當期銅在突破關鍵技術性點位后，技術性買盤的出現進一步引發了止損單的觸及，從而帶動銅價升至高位，但持倉的減少對后期銅價進一步走高帶來不利。
投資銀行巴克萊資本在上周給客戶的季度展望報告中稱，2006年第二季商品市場陰霾籠罩，但價格榮景大體完好，而且不存在泡沫，并稱漲勢緣于一段時期的投資不足，以及供需面利多的結構性變化，而對全球經濟軌跡以及商品需求敏感性的擔憂令市場迷茫，并預期商品子行業及單個品種未來走勢將出行分化。我們認為，盡管近期期銅價格大幅上漲，但目前正屬于國內消費淡季，持續性上漲的動能似乎仍顯不足，滬銅最終的走勢仍有待于跟隨倫銅的進一步變化。
從技術角度上看，LME三個月期銅突破了前期6500-7000美元的盤整區間，但由于期銅交易成交量萎縮的狀況不見改觀，我們預計其區間震蕩特征一時難以真正改變，價格波動區間上移至7000-7500美元。
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