A股市場王者歸來 中行今上市預計領漲滬指50點

　　□實習生 張媛源

　　A股市場5日迎接全流通時代第一只超級大盤股到來。

　　中國銀行4日發布上市公告書稱，中國銀行將于5日登陸上交所，A股股票代碼為601988，證券簡稱“中國銀行”，上市首日流通股份數為34.54547億股。

　　根據這一公告，中行上市后的總股本為2538.39億股。超過此前以867億股占據總股本最大的中國石化；而其計入指數的股本為1778億股，是中國石化的2倍多，這使得中行A股不僅是全流通條件下首只上市的大盤藍籌股、第一家在A股掛牌的國有商業銀行，更使其成為了A股市場股本規模最大的股票和兩市權重最大的樣本股。

　　上市首日34億股可流通

　　公告稱，中行此次在A股市場共發行股票64.935億股，其中向戰略投資者定向配售128571.2萬股，網下向詢價對象詢價配售175324.7萬股，網上資金申購定價發行345454.7萬股，發行價格每股3.08元。根據公告，網上定價發行的34.54547億股將于5日正式流通，網下配售的17.532億股將分成2批，分別在上市滿3個月和6個月以后流通。戰略投資者認購的12.857億股將自上市交易之日起鎖定18個月。

　　H股驅動A股首日定價

　　4日，中國銀行(3988，HK)繼續維持積極上行的態勢，一舉突破了前日3.65港元的最新高位，并以3.675港元高位報收。同時，自本月3日起，香港的權證發行商可向香港聯交所提交發行中行相關權證的申請，第一批權證最快將在下周上市。市場消息稱，首批中行H股權證已達到26只，有望打破建設銀行(0939，H K)首批24只權證的發行紀錄。市場人士指出，26只中行H股權證的發行必將增加市場對中行H股正股的需求，從而刺激股價上漲。

　　華電投資咨詢有限公司首席證券分析師張衛星認為，中行A股于5日上市，國內市場普遍對其有比較高的預期，在來自制度等各方消息利好和市場的聯動效應下，中行H股的上漲也在情理之中。

　　同時，由于中行H股發行數量遠大于即將上市的A股數量，因此未來中行A股的股價將不可避免地受到H股的直接推動。張衛星認為，和以往的新股發行不同，中行A股是超級大盤藍籌股，又有H股做參照，再加上前面新股瘋炒后的教訓，中行上市當天的漲幅應該相對比較理性，價格波動也不會太大。同時，目前香港市場已經是發展比較成熟的“擇優”市場，價格完全由市場決定；而內地上市資源稀缺，中行這樣的大盤股大家普遍看好，于是追捧熱點，這就更加劇了供求扭曲的局面，資本市場供求失衡的狀況決定了中行A股會比H股的基調更高。

　　同時，張衛星指出，中行首日價格的上漲會是市場合力的結果。不同于中工國際第一天的資金爆炒，中行大盤股的性質決定了一些機構資金的無能為力，想炒也不一定能炒動。但對其看好的投資者居多，加上新資金的進入，“眾人拾柴火焰高”的結果很容易形成。他認為，中行首日會存在50%左右的收益率，以4塊至6塊的價格開盤都有可能。

　　銀河證券分析師張曦認為，首日定價主要由市場操作因素決定。但是立足中行基本面看，其相對理性的合理價值應該在3.5元至3.8元之間，也就是2.3-2.8的市凈率。

　　拉升滬指后會否高開低走？

　　4日滬指開盤即突破千七，達到1700.32點，但并未作停留即微幅下行，雖然盤中最高達到了1702.66點，下午仍維持了震蕩走低的回調，以1681.55點報收。

　　著名財經評論家水皮認為，這是大盤虛市迎新的表現，為5日的上漲留下了空間。

　　有分析人士指出，按照中行的權重計算，中行價格每上漲1分錢，滬指會上升1個點。如果中行以3.8元的價格開盤，上證指數將跳空高開52個點。張曦肯定地說，明天的大盤必定是全線飄紅的大幅攀升，但是漲多少，同樣是市場決定的，取決于投資者的熱捧程度。

　　張衛星同時也分析了中行上市對于銀行股板塊的影響。他指出，在現有的“板塊作用”下，必然會有群體拉升的作用，銀行股可能會集體上揚。但隨著市場越來越大，這種效應也會逐漸淡化，銀行個股的表現會更多地受自身基本面的影響，漲跌不一。