資本市場法治升級

　　《刑法修正案(六)》已于6月29日經過全國人大常委會第三次審議通過。修正刑法，是繼修訂《公司法》、《證券法》之后，涉及資本市場的又一項重大法律制度改革，將產生重大而深遠的積極影響。

　　近年來，證券期貨領域的違法行為嚴重，大要案頻發，涉及金額巨大，性質、影響惡劣，嚴重損害了人民群眾的合法權利，阻礙了國家金融政策的實施，破壞了國家金融和經

濟秩序，危及國家金融安全，影響社會穩定，黨中央、國務院對此予以高度重視。經有關部門反復研究、論證，在征求多方面的意見后，形成了《刑法修正案建議稿》，并經人大法工委組織進一步調查研究后，修改成《刑法修正案(六)草案》，前后經過全國人大常委會的兩次審議并通過。

　　在刑法修正期間，立法機關對《公司法》、《證券法》進行全面修訂，國務院先后批轉《證券公司綜合治理方案》和《提高上市公司質量意見》。刑法修正工作注重與《公司法》、《證券法》修訂工作相銜接，三部法律同步修改，統籌考慮，也注重與國務院的政策措施相協調，將政策措施法律化，并設定刑事責任保障其實施。此外，自2002年美國通過《薩班斯—奧克斯萊法案》以來，加強對上市公司、金融領域的法律調控，加重經濟犯罪的刑事責任，已成為各國立法的主要趨勢，刑法的修正也順應了這一國際化潮流。

　　《刑法修正案》科學、合理地設定了若干具體罪名的犯罪主體范圍、犯罪對象類型、危害行為種類、刑事處罰幅度，具有較強的針對性和可操作性，有利于提高刑法的適用效率和效益，為證券期貨市場的監管提供了強有力的保障。

　　《修正案》加大對證券期貨違法行為的打擊力度，提高違法成本，將進一步發揮刑法的威懾功能，有效阻嚇犯罪行為發生。“夫立法之大要，必令善人勸其德而樂其政，邪人痛其禍而悔其行”。《刑法修正案》一方面將實踐中欠缺追究刑事責任依據的某些違法行為犯罪化，擴大刑法對資本市場的適用范圍和調整空間，另一方面提高某些犯罪的法定刑期和罰金幅度，增強對犯罪行為的懲罰強度，使犯罪分子為自己的違法行為付出更大的代價。這將充分發揮刑法的最后法和保障法作用，有力地打擊和遏制證券期貨違法行為。

　　《修正案》健全了證券期貨市場的法律責任體系，對一些社會危害性極大的違法行為，形成了事前預防、事中制約、事后制裁相結合，民事、行政、刑事責任相銜接的全方面、多層次、立體化的法律控制機制。《刑法》、《公司法》、《證券法》同步修改，為完善法律責任體系提供了難得的契機。以“掏空”上市公司為例：事前防范措施包括投資或者擔保事項依照章程規定由董事會、股東大會決議，并應當遵守有關限額的規定。事中制約措施包括：股東大會、董事會審議關聯事項時，關聯股東、董事應當回避表決；股東對有瑕疵的股東大會、董事會決議享有提起確認無效或撤銷之訴的權利。事后制裁的措施包括：公司的控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員利用其關聯關系損害公司利益，應當承擔賠償責任；確立了董事、高級管理人員違反忠實義務和勤勉義務時的股東派生訴訟制度；上市公司的控股股東、實際控制人指使上市公司作虛假陳述的，給予行政處罰。刑法修正案設定了制裁“掏空”上市公司行為的鏈條的最后一環，從而構建完整的法律責任體系。

　　《修正案》提供了加強監管的有力武器，有利于提高監管機構與司法機關配合的有效性，增強執法效能，保障證券期貨市場的健康發展。證券期貨市場的發展，需要履行證券期貨市場規制機能的法律進一步完善，以及調整、規范機制的進一步健全，刑事立法也同樣面臨這一挑戰。現行刑法對證券期貨犯罪的諸多規定，隨著市場的發展已在一定程度上顯現出缺陷與不足，某些規定不能適應變化了的情況。這次修正刑法，正視當前證券監管實踐中最重大、最迫切、最棘手的難題，科學、合理地加以解決，將為證券期貨市場進一步健康發展創造良好的法制環境。