滬指昨日探本輪新高等待中行融資融券激揚市場

http://whmsebhyy.com 2006年07月04日 03:15 第一財經日報

　　本報記者郝淵侃發自上海

　　幾乎是單邊上揚，上證綜指縮量進攻創出本輪行情新高：1697.83點。做多動力被融資融券激發、中行上市股指上漲預期令做空動力不足，成為支持股指創出新高的根本因素。

　　“融資融券在上漲市道中助漲，看跌環境下助跌，加上中行上市預期股價走勢強勁，將支持股指迭創新高�！便y河證券分析師任承德認為。

　　5月份來，滬市在1600點上方堆積了近1萬億元的成交量，市場整體換手率已接近100%，而昨日滬綜指卻以日成交不足300億元的水平就能形成突破，說明市場籌碼鎖定性良好，多空分歧程度不高，因為相當多的投資者在預期中行將大幅抬升股指的情況下不愿意主動做空，這成為股指縮量創出新高的基礎。

　　而融資融券業務將更多體現出資金放大效應，雖然目前還未正式實施前，對市場的影響心理大于實質，但一些券商股已經率先受到這種業務創新利好的刺激繼續走強，一些大盤藍籌也因為有望受到融資抵押業務的青睞被市場看好而放量活躍，這都對股指形成了向上的動力。

　　“融資融券業務將放大股市資金規模，提高市場活躍度，同時加速優質股與劣質股的兩極分化現象，‘雙刃劍’功能值得關注�！比f國測評指出。

　　融資融券的資金放大功能、價格發現功能都將豐富證券市場的交易，隨著具體實施細則出臺，將對市場的投資風格、投資理念等產生重大影響。同時，融資融券的正式推出將改變證券市場“單邊市”的狀況，和未來的股指期貨業務一起，將為市場引入做空機制帶來制度性的變革。

　　這一點，對證券市場的長遠發展構成實質性利好。

　　不過，融資融券的“雙刃劍”特征非常明顯，在看漲行情中助漲，在看跌行情中助跌。

　　萬國測評以

開放式基金為例：在融資融券業務開展之后，一些倉位比較重的基金在看好后市的前提下可以手中持有的藍籌抵押融入資金繼續購買，從而為市場引入增量資金推動行情繼續走高；相反，在看跌行情中，一些倉位比較輕的基金可先融券賣出，然后在低位買入歸還，從而加速行情的下跌。

　　“融資融券的利好和中行上市的推動將使股指還能持續一個階段的強勢行情，甚至最終市場的走勢可能超出投資者的預期。”中信建投證券資深分析師馮雷認為，“不過對于

股票的選擇將越來越成為未來盈利能力的決定因素，因為融資融券業務的開展也將使并未間斷的股價結構性調整加速行進�！�

　　收盤時，滬綜指上漲1.5%報1697.28點，深成指以2.25%的漲幅報收于4398.38點，滬深300指數上漲1.89%,以最高點收盤創出1420.33的歷史新高。

滬指昨日探本輪新高 等待中行融資融券激揚市場