國航在美發ADR或為融資“探路”

http://whmsebhyy.com 2006年07月04日 00:00 中國證券網-上海證券報

　　□本報記者喻春來

　　為吸引和方便美國散戶投資者購買中國國際航空股份有限公司（0753.HK）的H股股票，國航已于昨日在美國證券交易所正式發行了2000萬份美國存托憑證(ADR)。

　　華夏證券的分析師李磊認為，此舉可能是國航為下一步在美國證券市場融資“探路

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”。

　　國航昨日稱，已委任摩根大通銀行為這次ADR發行的存托銀行，每份ADR相當于國航20股香港上市普通股，即每20股H股普通股等于1份ADR。按此計算，國航此次通過AD R在美國存量發行4億香港上市的普通股，發行額為100萬美元，也是ADR最高發行額度。

　　負責ADR發行具體事宜的國航投資者關系經理王凱稱，此次通過ADR所發行的國航H股是公眾流動股，是存量發行而不是增量發行，并不是新的融資。

　　王凱表示，ADR分三個級別，而國航此次的發行ADR處于最低的一級，只能在OTC市場進行柜臺交易，不具備增量發行的功能，即無法進行新的融資。國航目前也沒有通過ADR進行融資的計劃和打算。

　　專家表示，由于國航此次發行的ADR只能在OTC市場進行柜臺交易，嚴格意義上來說，不能算作上市。但是，如果日后通過申請“晉升”到了最高一級就具備融資能力了，這才算真正意義上的上市。

　　國航投資者關系總經理饒昕瑜也表示，發行ADR并不等于在美國上市。通過ADR將國航在香港上市的公眾流通股，轉化為在美國可以進行交易的

證券憑據，可以方便美國散戶投資者買賣國航股票。

　　國航將是繼南方航空和東方航空之后第三家在紐約發行美國存托憑證的中國大型國有航空公司。

　　目前，香港大部分大型H股及紅籌股，都以ADR形式在美國買賣，并以美元報價，但主體上市市場仍在香港，并受香港監管。

　　名詞解釋：ADR

　　ADR是指由負責保管所存托外國股票的存托銀行所發行一種表明持有人擁有多少外國股票(即存托股份)的收據，一般以美元計價和進行交易。

　　對很多美國投資者而言，買賣ADR比買賣ADR所代表的股票更加方便、更流動、成本較低和操作容易。

　　除ADR外，現在還有全球預托收（GDR）、歐洲預托收據（EDR）、國際預托收據（IDR）等發行方式。王凱說，目前，國航只使用了ADR，其它方式還沒有涉及，一般上市公司只會選擇一種方式。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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