融資融券盤活一池春水

　　證券時(shí)報(bào)記者張媛媛見習(xí)記者胡學(xué)文

　　今日，券商融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法出臺，這是今年我國證券市場推出的一項(xiàng)重大制度創(chuàng)新，更是促進(jìn)證券市場發(fā)展的有效舉措。

　　針對新出臺的管理辦法，市場各方非常關(guān)注，融資融券的券商資格到底如何確定？標(biāo)

的證券以及比例會怎樣圈定？對躍躍欲試急于參與業(yè)務(wù)的投資者又有什么要求？就這些問題，記者采訪了一些業(yè)內(nèi)專家。

　　首批試點(diǎn)券商可能有4-5家

　　融資融券業(yè)務(wù)的啟動，對優(yōu)質(zhì)券商無疑是一個(gè)巨大的利好消息。按照規(guī)定，證券公司申請開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，必須具備創(chuàng)新試點(diǎn)類公司、從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3年以上、最近6個(gè)月凈資本均在12億元以上、財(cái)務(wù)狀況良好、有切實(shí)可行的業(yè)務(wù)試點(diǎn)方案等七項(xiàng)條件。在實(shí)施步驟上，初期只批準(zhǔn)少數(shù)優(yōu)質(zhì)證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

　　東方證券策略分析師王如富表示，按照證監(jiān)會的管理辦法規(guī)定，凈資本指標(biāo)、客戶交易結(jié)算資金實(shí)現(xiàn)第三方存管和業(yè)務(wù)的實(shí)施準(zhǔn)備情況，這三個(gè)指標(biāo)比較硬性。在資金規(guī)模上，據(jù)了解，目前17家創(chuàng)新試點(diǎn)券商中，滿足凈資本要求的券商應(yīng)該在13家左右。在風(fēng)險(xiǎn)控制水平上，要求券商有較高的風(fēng)險(xiǎn)控制水平，而要達(dá)到這一高水平，則要求券商建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。目前，各大券商都把融資融券作為頭等大事來抓，不少公司都抽調(diào)專人成立融資融券業(yè)務(wù)小組。部分創(chuàng)新試點(diǎn)證券公司系統(tǒng)的開發(fā)已經(jīng)基本完成，即將進(jìn)入測試階段。

　　東方證券王如富、國泰君安梁靜等都認(rèn)為第三方存管有可能成為拉開券商差異，決定券商能否從事該業(yè)務(wù)試點(diǎn)的關(guān)鍵因素。據(jù)了解，目前，個(gè)別創(chuàng)新試點(diǎn)證券公司和被托管收購的證券公司已經(jīng)實(shí)施了第三方存管，但為了實(shí)施融資融券業(yè)務(wù)，需要對原適應(yīng)一級賬戶體系的第三方存管系統(tǒng)做適當(dāng)調(diào)整，以適應(yīng)融資融券業(yè)務(wù)二級賬戶關(guān)系的要求。

　　分析人士預(yù)測，盡管大多數(shù)公司符合凈資本規(guī)模的基本要求，但首批獲得試點(diǎn)的證券公司將在四至五家左右，他們將是凈資本排名靠前，實(shí)施客戶交易資金第三方存管取得進(jìn)展和在開展融資融券業(yè)務(wù)上做出全面準(zhǔn)備的創(chuàng)新試點(diǎn)證券公司。

　　標(biāo)的或?qū)⑷Χ?00-300家

　　哪些

　　一不愿意具名的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，最終成為標(biāo)的的股票數(shù)量應(yīng)該在200-300只之間，而且多數(shù)可能從滬深300指數(shù)樣本股里面產(chǎn)生。國泰君安研究員梁靜預(yù)測，標(biāo)的范圍在200-300家之間，對券商和投資者而言十分可行，既保證了標(biāo)的證券的選擇寬度，也有利于風(fēng)險(xiǎn)可控。東方證券分析師王如富對此表示認(rèn)同。他認(rèn)為，基于標(biāo)的證券控制融資融券風(fēng)險(xiǎn)的作用，標(biāo)的證券限制在基本面好、市值較大、流動性較強(qiáng)且股價(jià)難以被操縱的交易所上市品種范圍內(nèi)是不可避免的。

　　“在試點(diǎn)初期，選擇標(biāo)準(zhǔn)會嚴(yán)一些、范圍會窄一些，可能以上證50指數(shù)成分股、深證100指數(shù)成分股及基金作為融資交易品種，以ETF基金等作為融券交易品種�！蓖跞绺坏挠^點(diǎn)得到了大多數(shù)受訪者的首肯。