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融資融券業(yè)務(wù)開閘，初期的象征意義可能大于實(shí)質(zhì)意義，但其中的市場(chǎng)機(jī)會(huì)及影響也不可小視。
從供應(yīng)看，試點(diǎn)期間，各家券商只能以自有資金來(lái)做這一業(yè)務(wù)，即使1家券商拿出10多億元，10家券商的資金規(guī)模也僅僅在100-200億元之間，何況一般預(yù)計(jì)管理層會(huì)選擇4-5家券商來(lái)做試點(diǎn)，實(shí)際能夠進(jìn)入市場(chǎng)的資金將相對(duì)有限。
從需求看，融資的需求遠(yuǎn)超過融券。融券業(yè)務(wù)的開展存在現(xiàn)實(shí)的障礙，券商手中即使有券，可能也不愿意借出，客戶對(duì)此也不一定有需求。初期可能進(jìn)行融券交易的預(yù)計(jì)以私募性質(zhì)的基金為主，而公募基金則要看其產(chǎn)品設(shè)計(jì)里面是否可以采用杠桿融資工具了，券商自營(yíng)投資一般也不會(huì)利用這一杠桿工具。
在融資的成本上，券商會(huì)在自己的資金成本上，加適當(dāng)?shù)氖掷m(xù)費(fèi)用。預(yù)計(jì)各家公司會(huì)有所不同，監(jiān)管層不一定會(huì)進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定，而是根據(jù)市場(chǎng)化的原則。
有研究人士指出，融資融券業(yè)務(wù)將帶來(lái)市場(chǎng)三個(gè)方面的變化：一是投資理念理性化。投資者將更多地青睞大盤藍(lán)籌股，特別是進(jìn)入滬深300的成分股。二是操作模式從短期轉(zhuǎn)變到更長(zhǎng)遠(yuǎn)。一些優(yōu)質(zhì)的股票，不僅具有交易價(jià)值，還可抵押出去，進(jìn)行融資，使得這些個(gè)股的波動(dòng)幅度會(huì)相對(duì)小些。三是短期資金供給面放大。而在半年到一年的試點(diǎn)結(jié)束、融資融券業(yè)務(wù)的開展步入常規(guī)后，其影響可能會(huì)更大，特別是在價(jià)值發(fā)現(xiàn)上，會(huì)使得市場(chǎng)更有效。
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