券商股帶領(lǐng)大盤往上沖 中小散戶最好保持觀望

　　股市新玩法·大勢(shì)

　　雖然上周五的沖高回落，結(jié)束了上證指數(shù)11連陽(yáng)的輝煌，但上周末融資融券管理辦法的出臺(tái)，再度使得投資者對(duì)后市充滿了期待，管理辦法的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)究竟會(huì)產(chǎn)生哪些影響呢？對(duì)此，記者昨日采訪了部分業(yè)內(nèi)人士。

　　對(duì)沖中行上市影響

　　記者：融資融券管理辦法的出臺(tái)，你認(rèn)為對(duì)大盤的影響有多大？

　　招商證券肖建軍：對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)肯定是利好，融資融券的出臺(tái)，這肯定是增大了市場(chǎng)資金的供應(yīng)，對(duì)于行情的發(fā)展顯然應(yīng)該相對(duì)有利。

　　民族證券徐一釘：近期大盤雖然走勢(shì)良好，但市場(chǎng)值得期待的利好確實(shí)有限，除了

　　某券商老總：意義大于實(shí)質(zhì)！短期內(nèi)先在幾家創(chuàng)新類券商中試點(diǎn)，而開(kāi)始辦理時(shí)還是會(huì)比較謹(jǐn)慎，因此，短期內(nèi)流入的資金還是有限的。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，甚至可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定的沖擊，比如融券其實(shí)就是一種做空機(jī)制，將改變主力資金的操盤手法。不過(guò)，整體的影響還是偏正面的。

　　記者：行情表現(xiàn)較好的過(guò)程中，管理層一般不會(huì)出臺(tái)利好，此時(shí)出臺(tái)利好，究竟有何深意呢？

　　肖建軍：本周，中國(guó)銀行將上市，管理層出臺(tái)這個(gè)消息，應(yīng)該是為這個(gè)巨無(wú)霸的平穩(wěn)上市進(jìn)行鋪墊，減少短線對(duì)市場(chǎng)的沖擊，也就是所謂的“對(duì)沖效應(yīng)”吧！

　　徐一釘：中國(guó)銀行可能是一個(gè)方面，其實(shí)還有更深的一層含義，就是為大型國(guó)企的上市做準(zhǔn)備，由于這些大藍(lán)籌可以進(jìn)行融資，自然使得市場(chǎng)資金向這些股票流動(dòng)，從而達(dá)到穩(wěn)定市場(chǎng)的效果，因此這個(gè)政策應(yīng)該有一定導(dǎo)向性的作用；當(dāng)然，融資融券的出臺(tái)也應(yīng)該是制度與國(guó)際接軌的一個(gè)過(guò)程，我認(rèn)為這個(gè)政策出臺(tái)之后，指數(shù)期貨可能會(huì)很快出臺(tái)。

　　市場(chǎng)的長(zhǎng)期利好

　　記者：你們認(rèn)為融資融券對(duì)市場(chǎng)是不小的利好，那對(duì)近期市場(chǎng)的影響究竟會(huì)有多大呢？

　　肖建軍：今天市場(chǎng)對(duì)這個(gè)利好會(huì)有一個(gè)充分的反應(yīng)，這完全可能推動(dòng)市場(chǎng)加速上揚(yáng)。在中國(guó)銀行上市之前大漲，我認(rèn)為對(duì)后市大盤平穩(wěn)運(yùn)行不是很有利。不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，由于融資融券的推出，將會(huì)加大市場(chǎng)的活躍度，有效增加市場(chǎng)資金的供給，因此對(duì)于股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展顯然是利好。

　　徐一釘：短線市場(chǎng)對(duì)這個(gè)利好肯定會(huì)有所反應(yīng)，但我認(rèn)為并不是非常有力的一個(gè)利好。

　　記者：從歷史上來(lái)看，在大漲過(guò)程中，利好出臺(tái)之后，市場(chǎng)往往形成高開(kāi)低走之勢(shì)，這次是否會(huì)歷史重演？

　　肖建軍：我也確實(shí)有這樣的想法，畢竟市場(chǎng)連續(xù)沖高的能量并不是很充分。

　　徐一釘：近期市場(chǎng)雖然走勢(shì)相當(dāng)穩(wěn)，但要大幅高開(kāi)，繼續(xù)大漲還是有所難度，畢竟融資融券并不是對(duì)于所有股票有利。不過(guò)，由于融資融券涉及的股票大多為大盤藍(lán)籌，這些股票對(duì)于市場(chǎng)能夠起到定海神針的作用，因此行情不可能在短期興奮之后，就迅速完結(jié)。

　　某券商老總：其實(shí)這個(gè)消息一直都在預(yù)期之中，機(jī)構(gòu)投資者早就做好了準(zhǔn)備，只是中小投資者都忽視了這個(gè)消息，因此，短期還是應(yīng)該謹(jǐn)慎。

　　大盤藍(lán)籌股將受益

　　記者：你們認(rèn)為哪些股票將受益？

　　肖建軍：大盤藍(lán)籌！毫無(wú)疑問(wèn)，滬深300成份股，由于基本囊括了績(jī)優(yōu)股，因此這將是一個(gè)最為有力的群體，也是值得重點(diǎn)關(guān)注的板塊，只有這些股票能夠獲得融資的比例才能更高，這也才是大資金最為喜歡的品種。

　　徐一釘：券商股肯定機(jī)會(huì)大！因?yàn)槿�商的�?shí)力越強(qiáng)，能夠做的業(yè)務(wù)越大，其獲得收益也就越多，這對(duì)目前已經(jīng)上市的G中信，以及參股券商的上市公司來(lái)說(shuō)，同樣也是一個(gè)不小的機(jī)會(huì)啊！當(dāng)然，G寶鋼、G五糧液、G長(zhǎng)電等等，這些公司基本面優(yōu)良，肯定會(huì)成為融資融券的首選品種。

　　某基金公司：創(chuàng)新類券商最值得關(guān)注，目前上市的創(chuàng)新類券商就只有G中信，但還有幾家公司持有它的股權(quán)，也很值得關(guān)注。

　　股市新玩法·機(jī)會(huì)

　　抵押品

　　滬深300是首選

　　“此前管理層已經(jīng)有過(guò)表態(tài)，就是滬深300成份股，也包括上證50成份股將是券商樂(lè)于接受的抵押品。”昨日，成都某創(chuàng)新類券商負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。

　　他認(rèn)為，從安全性和流動(dòng)性的角度出發(fā)，優(yōu)質(zhì)大藍(lán)籌公司將是首選品種。由于一旦股價(jià)大幅下跌，券商不得不進(jìn)行平倉(cāng)，這就決定了不可能選擇一些小盤股或者是業(yè)績(jī)較差的公司作為融資的抵押對(duì)象。

　　此前，上證所曾專門就融資融券業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則，給各大券商發(fā)去了《上海證券交易所融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（征求意見(jiàn)稿），其中規(guī)定，可融資買入的證券包括：

　　交易所掛牌交易的基金、債券、股票，其中，對(duì)股票有了進(jìn)一步的要求，包括上市交易滿三個(gè)月，流通股本不低于2億股，流通市值不低于10億元，采樣期間日均換手率不低于千分之三，日均波動(dòng)率不低于百分之三，波動(dòng)幅度不超過(guò)60％，持有1000股以上股東超過(guò)5000人，前50名流通股股東合計(jì)持股占流通股比例不超過(guò)60％，股票發(fā)行公司已完成股改，股票未受特別處理（非ST股）等。

　　股市新玩法·風(fēng)險(xiǎn)揭示

　　控制風(fēng)險(xiǎn)

　　應(yīng)放在首位

　　“太好了，希望《辦法》可以盡快出來(lái)，那我今年的收益率可能達(dá)到200％！”一位王姓的資深股民感到十分興奮。

　　不過(guò)，要成功在券商那里辦理到融資融券業(yè)務(wù)，并非像去菜市場(chǎng)買菜那么簡(jiǎn)單，券商也有相關(guān)的規(guī)定。

　　“客戶的資金量是一個(gè)方面，但是，我們更關(guān)注客戶的信譽(yù)。”一位創(chuàng)新類券商的負(fù)責(zé)人這樣向記者解釋。

　　“比如，一個(gè)100萬(wàn)元的客戶和一個(gè)10萬(wàn)元的客戶同時(shí)向你們提出融資申請(qǐng)，那你們是否首選百萬(wàn)元的客戶？”記者問(wèn)。

　　“這不一定，他的資信情況將是我們更加關(guān)注的。”他向記者解釋到，“就像你去銀行辦理貸款，并不會(huì)因?yàn)槟闵暾?qǐng)的貸款量大，銀行就會(huì)貸給你，銀行的做法肯定是要檢驗(yàn)?zāi)愕馁Y信情況。對(duì)于券商同樣如此，客戶在我們這里的交易時(shí)間，收益情況，他的資金背景，甚至包括個(gè)人的存款以及擁有的不動(dòng)產(chǎn)，都是我們需要考慮的。”

　　中小散戶不宜參與

　　“任何事情都有兩面，比如融資融券，其風(fēng)險(xiǎn)也是非常大的。”融資融券即將在8月啟動(dòng)，但一些資深的市場(chǎng)人士，對(duì)其中存在的風(fēng)險(xiǎn)卻是非常擔(dān)憂。

　　歷史上，曾因?yàn)橄蛉�商融資而暴倉(cāng)的投資者很多。

　　記者就認(rèn)識(shí)一位機(jī)構(gòu)，在2000年時(shí)的身價(jià)就超過(guò)了千萬(wàn)，本可以提前退休的他，卻選擇了加大風(fēng)險(xiǎn)，他在2000年時(shí)向券商融資，買入“銀廣夏”，隨后因?yàn)楣蓛r(jià)暴跌，幾乎就在一夜之間，他也被洗白。后來(lái)，他只能搬出豪華的機(jī)構(gòu)大戶室，并混跡在散戶大廳中。

　　“三方監(jiān)管的確是很不規(guī)范的，根本就沒(méi)有法律保障，而在前幾年的大跌中，很少有人在融資后還能全身而退。”一位在證券圈子里混得很久的人士告訴記者。

　　“如果控制不好，被市場(chǎng)消滅掉也是完全可能的。”一位券商老總也認(rèn)同其中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　專家提醒，投資者千萬(wàn)不要因?yàn)榧庇谇蟪桑�而將本金都賠進(jìn)去，比如中小散戶，本身就不具備在市場(chǎng)中長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利的本領(lǐng)，那么，最好還是對(duì)融資融券保持觀望。

　　“股市中，生存永遠(yuǎn)是第一位的。”

　　本組稿件采寫 記者 毛晉楠 李凱

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