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上海證券 張瑾
上周上證指數在突破1600點后，走勢快速上揚。基金重倉股全面活躍，相當一部分股票都已接近或超越前期的高點。股票市場的連續上升，推動股票型基金凈值全線上揚，其中上投摩根旗下基金整體表現不俗，中國優勢更是一枝獨秀，一周凈值飆升6.525%，名列股票型基金漲幅首位。
基本情況：中國優勢是上投摩根旗下的第一只基金，成立于2004年9月15日。截至今年二季度末，該基金總份額為11.94億份，在近一年多的時間里基金規模保持了基本穩定。
收益與分紅：中國優勢在成立以后的半年多時間里，股票市場的快速下跌也影響到基金凈值的表現，這一段時間里基金凈值一直在面值附近徘徊，但下跌幅度遠小于同類基金。從2005年下半年開始，隨著股票市場的轉暖，中國優勢迅速調整倉位，基金凈值開始步入快速上升通道。2005年下半年中國優勢凈值增長11.05%，進入股票型基金前15名；2006年上半年凈值增長更是突飛猛進，增長85.95%，進入股票型基金凈值增長前6名。從分紅方面來看，中國優勢在2005年11月進行過一次分紅，每基金單位分紅0.02元；今年一季度中國優勢每基金單位收益有0.06元，而目前該基金單位凈值高達2.0149元，因此該基金具有很強的分紅潛力，年內高比例分紅的可能性很大。
資產配置與選券：中國優勢投資相當積極，從2004年底以來股票持倉比例不斷提高，由2004年的51.33%快速上升到2006年一季度的93.24%，這在股票型基金中是非常高的。在保持高倉位的同時，該基金短線操作也比較頻繁。2005年中國優勢股票周轉率為4.83倍，處于股票型基金的中上游。從選券上來看，中國優勢表現出了相當高的水準。從2005年中期開始，中國優勢對電力、公路等防守型行業進行減持，同時增持有色金屬、商業地產、機械、銀行等行業的優勢企業。到2006年一季度，G振華、G寶鈦、G中金、小商品城、G金融街、G招行等都位居該基金十大重倉股的前列，這些企業在所處行業都具有很強的競爭優勢，同時都具有較高的成長性。隨著金屬期貨的暴漲和人民幣的升值，這些股票受到市場的強烈追捧，基金凈值也水漲船高，快速提升。
投資集中度：該基金成立以來，隨著股票倉位的提高，中國優勢的股票投資集中度逐步下降，2005年底以后股票投資集中度開始穩定。2006年一季度該基金前十大重倉股占凈值的比例為50.18%，在股票型基金中處于中下游。同時中國優勢并不注重行業投資，行業投資集中度不高，2006年一季度前三行業投資占凈值的比例為46.29%，處于股票型基金中游。
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