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《證券登記結算管理辦法》7月1日起正式實施
本報記者 夏麗華 北京報道
我國首部規范證券登記結算活動的行政規章———《證券登記結算管理辦法》從7月1日起正式實施。
有關方案即將進入最后實施階段
《辦法》頒布后，中國結算按照證監會的統一部署，開展了一系列貫徹、落實和宣傳的工作，取得了良好的效果。為保障《辦法》的順利實施，下一步還需要繼續推進登記結算業務規則的修訂和完善工作；加快落實貨銀對付實施方案和各項結算風險管理措施；加強登記結算機構對結算參與人和開戶代理機構的自律管理，抓緊清理不規范賬戶，落實證券賬戶實名制；推動有關立法機關和司法部門的工作，貫徹落實結算財產履約優先的法律規定。
對市場規范發展產生深遠影響
《辦法》強調規范管理，明確了證券交易“分級結算”的體制，確立了登記結算機構“共同對手方”的地位，規定了“貨銀對付”的原則，貫徹了《證券法》提出的“結算財產履約優先”的理念，強化了證券賬戶實名制的要求和參與人的交收責任，為證券登記結算業務的規范運作奠定了良好的基礎。
《辦法》重視風險管理，從事前、事中、事后等環節對結算風險的防范和控制進行了全面的規定，有助于構建完整、嚴密的結算風險防范體系，保障登記結算體系的安全運行；支持未來發展，通過對證券衍生產品、多種清算交收方式、名義持有人證券賬戶等方面的規定，為證券市場的產品和制度創新預留了空間。《辦法》的實施將對證券市場的規范發展產生重要和深遠的影響。
對結算參與人提出三項更高要求
《辦法》的實施對證券登記結算機構和結算參與人提出了更高的要求。一是加強自律管理機制，包括加強登記結算機構對開戶代理機構管理、繼續貫徹證券賬戶實名制、完善參與人交收違約處置程序等。二是理順結算業務關系，包括引入共同對手方概念、實施貨銀對付機制、按分級結算原則組織證券登記結算機構與證券公司之間的多邊凈額結算等。三是完善風險防范措施，包括推行貨銀對付機制以防范本金風險，建立證券結算互保基金和交收擔保品制度以防范價差風險、向商業銀行申請授信額度和質押貸款以防范流動性風險等。
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