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□本報記者 周翀
日前，中國證監會發布了《證券公司融資融券業務試點管理辦法》和《證券公司融資融券業務試點內部控制指引》，兩個規范性文件將于今年8月1日起實施，這標志著證券公司融資融券業務試點正式啟動。
《證券公司融資融券業務試點管理辦法》共七章四十八條，對證券公司融資融券業務的市場準入、行為規范、債權擔保、權益處理、風險控制等基本制度作了規定；《證券公司融資融券業務試點內部控制指引》共二 十四條，對證券公司融資融券業務試點的內部控制事項提出了規范性要求。
據了解，為配合《證券公司融資融券業務試點管理辦法》的發布、實施，規范試點期間的融資融券交易與登記結算活動，上海、深圳證券交易所和中國證券登記結算公司分別制定了有關實施細則，并將于近期發布；中國證券業協會還將發布《融資融券合同必備條款》、《融資融券交易風險揭示書》等。這意味著規范的融資融券交易即將現身我國證券市場，落實修訂后的《證券法》、完善證券市場機制的工作又邁出新的步伐。
根據相關辦法，融資融券業務將首先在創新類券商中挑選符合條件的進行試點，以后再逐步批準符合規定條件的其他券商開展。業內人士指出，融資融券業務是一項風險較高的新業務，對投資者的證券投資經驗和風險承擔能力、證券公司的風險控制水平、證券交易所和證券監管機構的監管水平都有較高的要求，目前各方都還缺乏實踐經驗，因此在正式推出這項業務前，先在小范圍內進行試點，以積累經驗、完善制度，是適當的。投資者要充分認識融資融券交易的風險，證券公司也要謹慎對待這項新業務，不可片面追求盈利而放松風險控制。
融資融券業務是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券、出借證券供其賣出的經營活動；客戶向證券公司借入資金買入證券、借入證券賣出的交易活動，則稱為融資融券交易，又稱信用交易。在海外主要證券市場，融資融券業務是證券公司的一項常規和成熟業務。
過去，由于上市公司流通股本規模小、證券公司風險控制能力弱、投資者結構不合理等原因，我國法律曾嚴格禁止證券公司向客戶融資、融券。近年來，隨著股權分置改革、證券公司綜合治理、大力發展機構投資者等一系列市場基礎性建設工作的深入推進，市場發展基礎不斷夯實，我國證券市場已逐步具備開展融資融券交易的條件，允許證券公司開展融資融券業務，已經成為各方共識。為此，修訂后的《證券法》規定，經證監會批準，證券公司可以為客戶買賣證券提供融資融券服務。
業內人士普遍認為，允許證券公司在嚴格控制風險的前提下開展融資融券業務，在我國證券市場引入融資融券交易，是完善我國證券市場機制的一項重大改革，具有十分重要的意義。一是有利于滿足投資者多樣化的投資需求，并為投資者提供新的風險管理工具；二是有利于拓寬證券公司的業務范圍，改善證券公司的盈利模式，促進證券公司規范發展；三是有利于增強證券市場的活躍程度，平抑市場價格波動，改變證券市場“單邊市”的狀況，形成證券市場內在的穩定機制，促進證券市場功能的進一步發揮和市場長期穩定健康發展。
證監會有關人士表示，證監會將對證券公司融資融券業務實施嚴格監管，嚴肅查處非法融資融券活動；同時，還將認真總結試點期間的監管經驗，及時解決試點過程中出現的問題，根據試點情況進一步修改完善有關規則，為證券公司融資融券業務的正式推出及持續健康運行打下基礎。
證監會答記者問及相關報道詳見A3
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