中國銀行王者歸來 7月5日指數開盤就漲50點

　　2006年7月5日9：25，當股民老王到營業部時驚訝地發現：“不會吧，今天一開盤指數就漲了50點！難道是行情系統中病毒了？”

　　這一幕并非來自科幻小說，因為在下周三，滬深股市歷史上最大的“航母”中國銀行將登陸A股，并將取代中國石化成為上證指數的第一大權重股！

　　中行上市當日就將被計入上證指數，據測算，如果該股漲到3.70元，那么，上證指數將上漲50個點！

　　而業內人士預測，中行上市很可能定位在3.60元-3.80元。

　　這，就是中行的威力！

　　航母上市·新聞

　　中行首只全流通發行的超級大盤股

　　下周三，滬深股市將迎來歷史上股本最大的一家公司———中國銀行，它是全流通發行的首只“航空母艦”，這對A股市場具有劃時代意義。

　　中行的發行價為3.08元／股，發行數量為64.93506億股。

　　昨日中銀公布了2005年年報。年報顯示，中銀去年凈利潤275億元，每股收益0.15元，較2004年增長31%，每股凈資產1.12元。新增不良貸款大幅下降，不良貸款率下降到4.62%，資本充足率達到10.42%。

　　到2005年末，中行資產總額達到47428億元，比上年末增長11.06%；各類貸款余額為22350億元，比上年末增長4.13%，貸款減值損失也教2004年減少52%。業內人士認為，中國銀行與同行業相比，最大的優勢在于其國際業務方面。

　　航母上市·影響

　　瞬間“催肥”指數

　　本次中行發行完成后，其A股總股本增至1778億股，是目前中國石化的2.54倍，從而取代中國石化，成為A股市場第一大權重個股。

　　新股上市首日將計入上證指數。中行的基準價是發行價3.08元，基準總市值為5476.24億元。截至本周四收盤，滬市總市值為31104億元。因此中銀上市時，占總市值的比例約為15%。

　　如果中行上市后上漲，必將大幅拉升上證指數。假設不考慮其他的市場面因素，上市首日中國銀行開在3.6元，那么，中國銀行的總市值將達到6400億元，這大約將推動大盤指數上漲2.53%，假設按照目前的收盤指數1672點計算，將帶動大盤上漲約42點。

　　假設上市首日中國銀行開在4元，那么，中國銀行的總市值將達到7112億元，這大約將推動大盤指數上漲4.47%，將帶動大盤上漲約75點。

　　分析人士指出，中國銀行H股上市后，股價最低為3.15港元，最高為3.575元，而昨日中國銀行H股報收在3.525港元，H股的定價將支撐A股的定位。

　　也就是說，中國銀行上市后的定位很可能會在3.6元之上。

　　那么，上市首日至少將拉動指數上漲40點以上的空間。

　　平安證券的策略分析師李先明認為，中國銀行對指數的拉動作用明顯，將導致上證指數瞬間暴漲數十點，從而在指數日K線圖上留出一個巨大的跳空缺口。

　　同時，在中國銀行發行上市后，滬市總股本權重最大的5家公司的總股本將占到滬市公司總股本的43.25%，上證指數的權重進一步走向集中。

　　銀行板塊迎來重估契機

　　中行在A股上市，對滬深股市已經上市的銀行股，將產生怎樣的影響？

　　國都證券的研究員吳明指出，目前A股上市銀行中，除了深發展外，其他十家銀行的市盈率均值約為13.92倍，市凈率均值為2.15倍。

　　而截至昨日收盤，中行H股目前市凈率為3.15倍。而中行、建行和交行三家H股上市銀行的平均市凈率為2.60倍。顯然，H股上市銀行定價明顯高于A股上市銀行。

　　然而，作為首家在A股、H股同時上市的銀行，中行在A股上市，必然將對其他銀行股帶來重新估值的預期。因此，中行上市后，很可能帶動其他A股上市銀行定價水平向中行靠攏。

　　航母上市·定位

　　開盤可能在3.6-3.8元

　　“很久沒有銀行股上市了，這種稀缺資源，我們肯定會進行配置。”對于中行的上漲，基金經理表現出了極高的熱情。

　　從記者昨日對各大機構投資者的采訪中了解到，對于下周中行的上市，眾多的機構都持有樂觀態度。

　　“流通盤也就幾十億股，并沒有什么好擔心的，如果開盤在3.5元以下，機會將是非常大的。”一位基金經理告訴記者。他預計，中行上市首日有可能會收在3.8元以上。

　　國信證券的首席分析師湯小生指出，按照中行H股的股價來看，開在3.6元以上的可能性是非常大的，而且H股的定價，也完全封殺了中行A股的下跌空間。

　　湯小生認為，中行未來仍具備了一定的成長性，而且作為戰略性的配置品種，肯定會吸引大量的機構投資者參與，因此，如果上市首日定位在3.6元以下，是值得參與的。

　　航母上市·調查

　　中簽者：上市就拋

　　中國銀行登陸A股市場，成為了近期股民談論的焦點。

　　昨日，記者對部分營業部進行了走訪，各個營業部中簽的股民相當多：長江證券一家營業部中了26萬股，巨田證券一家營業部中了15.9萬股，長城證券一家營業部更是中了30萬股……1個人同時中幾千股的事，各個營業部都不稀奇，這與前期中小板新股難中的局面，形成了鮮明的對比。

　　面對中國銀行下周正式登陸A股市場，看多的也有，看空的也有。

　　不過，中了簽的投資者大部分準備采取的策略———“走為上策”。

　　股民秦小姐表示：這么大的流通盤，要炒起來談何容易，為了10%的利潤浪費1個月的時間，顯然不劃算，集合競價我肯定就拋了。

　　雖然大部分中了新股的投資者都準備上市首日就套現，但股民小黃卻不這么認為：“現在H股中國銀行的價格在3.5元左右，如果上市首日上漲幅度在10%以內，我肯定會考慮買進，至少A股的價格不應該比H股便宜啊！”

　　航母上市·大勢

　　下周大盤新高在望

　　昨日大盤沖高1690.95點后，終于“歇”了一口氣，一根小陰線終結了11連陽的歷史，上證指數最終報收于1672.21點，漲0.59點。下周三，滬深股市最大的一艘航空母艦———中行將登陸A股，將對行情產生什么影響？下周的大盤將何去何從？記者采訪了部分業內人士。

　　資金面經受考驗

　　記者：中行上市對資金面的壓力有多大？

　　廣州證券分析師袁季：雖然中行凍結的資金不小，但近期市場走出的11連陽，說明外圍資金相當充裕。中行上市早在市場的預期之中，對主力機構來說，并不會因中行上市而出現大的變化。

　　基金經理：中行只要定價合理，對資金面肯定是好事，因為能夠吸引更多的資金參與，從而有利于行情的延續。

　　國信證券首席分析師湯小生：大盤昨天的調整，已經說明了市場資金面的壓力，畢竟中國銀行作為戰略性配置的品種，基金肯定會買入，因此，調倉換股已經展開了，而一些前期漲幅較大的品種將被拋售。

　　市場面震蕩走高

　　記者：當年G長電600900，收盤價6.85元)上市時，曾引領市場出現了一波跨年度的行情，今年中行的上市，能再現當年的一幕嗎？

　　袁季：肯定不會。當初大盤的點位和現在市場的點位有很大的差別，同時中行的上市有H股的價格參照，要讓中行帶領大盤再起升浪，難度非常大。

　　基金經理：中行雖然成為A股市場新的“巨無霸”，但要期待中行持續上漲，顯然不太現實。不過，中行的上市應該能夠給銀行股帶來一定的機會。

　　湯小生：如果中行上市的定位偏低或者適中，我認為有這種可能性，畢竟中行的股價是目前銀行股中最低的，未來的機會是很大的。

　　記者：下周能突破1695點嗎？后面的行情還可以看多高？

　　袁季：突破千七基本可以確定，但要預測究竟能夠有多高，目前還是比較困難。從歷史上來看，上方較大的壓力位應該處于1783點附近。

　　湯小生：這種可能性很大，經過下周初的蓄勢，大盤創新高將是水到渠成。

　　記者：昨日香港國企指數大漲209點，這對A股市場會有什么影響？

　　袁季：前期H股以及周邊股市的大跌，確實給A股市場造成了一定的壓力，但A股市場不是現在又全部漲回來了嗎？這說明A股雖然受到H股的影響，但關聯度有限。現在國企指數的大漲，對A股更多影響體現在心理上，不過一個較為寬松的外部環境，對A股還是比較有利的。

　　基金經理：昨日上午國企指數的大漲，A股昨日下午應該有所反應，但上證指數還是出現了回落，這說明周邊股市與A股的關聯度并不是很強，A股的運行最主要還是取決于上市公司的質量。

　　操作：短線要謹慎

　　記者：在下周大盤挑戰新高的節骨眼上，投資者的操作應該注意哪些問題？

　　袁季：不要盲目短線操作，因為操作越多，出現失誤的可能性越大。對于投資者來說，不要盲目追求題材，關注重點應圍繞中報行情展開，畢竟業績才是硬道理。

　　湯小生：我認為短期倉位不宜過重，半倉為宜，特別是對前期漲幅過大的品種，可在周初進行減倉。毛晉楠 李凱 曾子建

　　航母上市·猜想

　　成為未來的大盤風向標

　　中行的上市，意味著A股市場新的“龍頭老大”將誕生，讓我們一起來想象這位新的龍頭將給市場帶來什么變化！

　　猜想一 重現G長電上市的風光

　　2003年11月18日，G長電登陸A股，雖然上市首日一根陰線，但之后卻一發不可收拾，從最低的6.11元漲到了最高9.95元，持續時間2個半月，推動A股市場產生一波跨年度的行情。

　　中國銀行在上證指數中所占權重最大，一旦其出現連續上漲，拉動指數的效果將非常明顯，別說1700點，突破1800點都應該不在話下。不過，面對H股3.5元左右的價格，中國銀行即使有所溢價，但要突破4元大關顯然還是有點困難，所以2003年的那一幕很難重現。

　　猜想二 高開低走引發大盤調整

　　中國銀行的威力，雖然市場還沒有真正領略到，但其對指數巨大的影響，已是不爭的事實。我們來想象一番，下周三，中國銀行開在4元，大盤直接跳空高開75點，不僅有效突破了前期高點1695點，將1700點踩在腳下，并且帶動了銀行等權重股的上漲，市場更是直接沖向1750點，就在投資者認為新一輪升浪來臨的時候，中國銀行卻高開低走，隨后大盤的調整也接踵而至。

　　可能嗎？雖然目前誰也難以給出肯定的答案，但中國銀行上市首日制造的“虛假繁榮”卻實實在在，如果該股上市首日高開幅度過大，對于指數形成的負面影響，也是肯定存在的。

　　猜想三 航母接著發大盤上兩千

　　中國銀行從發行到上市這段時間，

　　不過，一旦中國銀行平穩上市，那意味著市場的承接能力較強，投資者對大盤股的發行不再心存畏懼。這自然給管理層傳達出一個信號———新股可以加快發了，那等在后面的工行、中石油、神華、中移動等大盤股有可能連續發行，一個中行推升大盤50個點，那么連上幾只大盤股，指數不是可以收復2000點高地？

　　這僅僅是一個猜想，受客觀環境的影響，成為現實的可能性很小，但卻提醒我們要注意未來的擴容壓力不容小視。(毛晉楠 李凱 曾子建)