第二次煤電聯動今日啟動華能國際率先上調電價

http://whmsebhyy.com 2006年06月30日 00:00 中國證券網-上海證券報

　　□本報記者袁小可

　　醞釀多時的第二次煤電聯動今日正式啟動。

　　華能國際(資訊行情論壇)率先上調上網電價，公司今日發布公告稱，近日，國家發展和改革委員會發出通知，決定自2006年6月30日起，調整華北、南方、華中、華東、東北和

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西北電網的上網電價。公司火電機組平均上網電價(含稅)比調整前上升9元/兆瓦時(不含脫硫加價)。

　　三大參考原則

　　華能國際表示，此次調整上網電價主要是解決煤價上漲、電廠脫硫改造等矛盾。從方案中透露的信息顯示，此次煤電聯動有三大參考原則。

　　其一，實施煤電聯動，適當提高上網電價。為解決2005年平均煤價上漲超過電廠所在區域前次煤電聯動測算部分、2006年電煤合同價上漲部分，以及2005年兩次鐵路運價上調對上網電價的影響，適當提高上網電價；其二，煙氣脫硫成本增支提高上網電價。對2006年底以前投運煙氣脫硫設施，且尚未在上網電價中考慮脫硫成本的統調燃煤機組，經省級環保部門驗收合格和省級價格主管部門確認后，上網電價每兆瓦時提高15元(含稅)；其三，對部分仍保留超發電價的省，取消超發電價。華能國際電廠所在的河北南網、湖南、甘肅省此次取消了超發電價。

　　區域差距較大

　　華能國際表示，按照上述已獲批準的電價調整方案，公司火電機組平均上網電價(含稅)比調整前上升9元/兆瓦時(不含脫硫加價)。而此次公布的13個省、直轄市電價具體調整方案顯示，廣東電價調整幅度最大，達到29.2元/兆瓦時，江蘇淮陰二期上調最少，為4元/兆瓦時，而市場關注熱點、煤電矛盾最尖銳的山西聯動幅度比較大，為16.4元/兆瓦時。

　　國信證券研究員楊治山表示，此次聯動幅度與預期相差不大，甚至低于預期。而分區域看，局部差異較大。山西、廣東、東北電聯動較大，華東供求基本平衡。

　　火電企業利好

　　2005年第一次“煤電聯動”水電業跟著浮動1分左右，此次由于主要考慮煤電的成本上升，水電電價調整不在此列，僅僅是解決幾個價格較低的歷史遺留問題。

　　西南證券陳毅聰表示，此次聯動對火電公司是一大利好，但只會對相關公司股價產生短期影響。他表示，不考慮其它因素，當含稅電價上調1%時，多數火電股完整年度的利潤增長幅度在3-6%之間。電價調整幅度在1.5%-5%區間時，對應的利潤增幅在4.5%-30%。

　　燃煤發電上市公司中，當前發電毛利率及上網電價較低的，較有機會調高上網電價，其利潤對電價的敏感度也比較高。因此，若電價上調幅度一樣，主要電力藍籌股的利潤增幅會小于績差電力股。華電

能源(資訊行情論壇)、吉電股份(資訊行情論壇)、長源電力(資訊行情論壇)、華銀電力(資訊行情論壇)、贛能股份(資訊行情論壇)、豫能控股(資訊行情論壇)、內蒙華電(資訊行情論壇)等公司均屬于利潤對電價敏感度較高的公司之列。

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