|
證券時報記者劉雯亮
“我是在中工國際(資訊 行情 論壇)上市首日買入，成本價17.6元，并在隨后的第四個跌停板20.97元成功出逃。”談起此次驚心動魄的“炒新”經歷，在股市闖蕩十余載，自稱為激進型投資者的金先生依然感到心有余悸。“雖然該股在買入當天就上沖至50元，但那不過是曇花一現的紙上利潤罷了。”其實，對于高位參與該股的投資者來說，像金先生這么
幸運的并不多。
中國股市歷來就有“炒新”的慣例。時隔一年之久，新股上市重新啟動，其帶來的溢價效應引起投資者無限遐想。但作為新老劃斷后的IPO第一股，中工國際給投資者上了一堂生動的風險課。
時隔四天，全流通背景下第一只滬市新股大同煤業(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)上市。然而，該股又在第二天大跌9.24%。前日上市的同洲電子(資訊 行情 論壇)、云南鹽化(資訊 行情 論壇)均呈沖高回落態勢。不過，昨日這幾只新股走勢平穩，值得一提的是，同洲電子以39.19元的漲停價位報收。
由此可見，市場對新股的熱情依然比較高。但從這些股份上市以來的表現看，炒作逐漸趨于理性，新股的溢價效應逐步趨于淡化。
對此，興業證券的分析師陸成來指出，一般而言，新股上市與合理估值存在一定溢價。決定溢價高低的因素很多，如大盤所在位置。當大盤處于上升通道中，新股溢價一般較高，反之亦然。同時還與政策、新股所在行業、新股上市頻率等因素相關。投資者應結合這些因素決定操作策略。
他進一步指出，新股上市之前，各券商及研究機構往往會對新股合理的市場定位作出判斷。如果新股上市當日遠高于估值上限，即溢價程度過大，中簽的投資者應首先考慮適時拋出。例如，中工國際上市之前，多數研究員給出合理價位為9至10元，開盤價為17.11元，投資者第一選擇是拋出、落袋為安。
“從長期來看，新股溢價效應會呈現邊際遞減。”金科源投資的吳國平表示，可以預見，未來隨著新股上市數目增加，頻率加快，新股上市首日的定位會回歸理性。拿即將上市的中國銀行為例，其首日上市定位不會太高，可能在20%-30%之間。“但若新股溢價效應被淡化，投機性買盤的炒作欲望被遏制，這是否有利于長線主力以更低成本介入，是否能給新股帶來更多機會呢？”他提出的這個問題值得市場參與各方思考。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
