國十條保駕護航 保資一二級市場全面出擊

　　□ 本報記者 家路美

　　一石擊起千重浪。日前正式發布的《國務院關于保險業改革發展的若干意見》，在保險業甚至整個金融領域引發了一輪強烈的沖擊波。保險機構的未來投資動向再次成為市場關注熱點。業內人士表示，《意見》的出臺，使保險機構投資領域呈全面開花之勢，保險機構有可能對現有投資組合做出調整，使資產負債更為匹配，并爭取在控制風險的前提下獲得

較高收益。

　　自2005年2月首單入市以來，保險資金在股票市場的投資呈現出穩步上升的良好跡象。國務院《意見》則進一步指出，在風險可控的前提下，鼓勵保險資金直接或間接投資資本市場，逐步提高投資比例。業內人士表示，在政策法規的大力護航下，保險資金正以前所未有的高漲士氣，從兩個方面加大股票市場的投資。

　　第一是一級發行市場。一級市場的低風險高收益特征早就讓保險機構頗為心動，而近日的中行A股配售又讓保險機構高調亮相。資料顯示，8家保險公司的22個賬戶參與了網下配售，凍結資金超過340億元，申購總股數超過110億股，最終獲配6.24億股，鎖定資金近20億元。保險機構勇奪中行網下申購的冠軍。此前，中國人壽等5家保險公司已率先成為中行戰略投資者，認購金額共計15.2億元，獲配4.94億股。

　　第二是二級交易市場。入市一年多來，保險機構在二級市場的活躍程度漸漸上升。2005年一季報顯示，中國人壽、

　　業內人士認為，隨著更多IPO項目推出，以及大盤行情逐步轉好，保險機構股市投資的積極性將得到較大提高。

　　近兩年來，保險資金投資渠道加速拓寬。國務院《意見》也明確指出，開展保險資金投資不動產和創業投資企業試點、支持保險資金參股商業銀行等。而這三個新渠道都是保險機構“垂涎”已久的對象，一下子開放了這么多禁區，讓不少保險機構眉開眼笑。

　　首先，房地產的豐厚回報人人可見。用“千呼萬喚始出來”形容房地產解禁一點也不為過。多家保險機構曾不停申請進入房地產市場，因為種種原因而一直不得問津。盡管此前保險資金獲準間接投資基礎設施，房地產卻仍屬禁區。因此，國務院《通知》成為該領域的重大政策突破。據悉，平安集團、中國人壽、中國人保、泰康人壽等獲準試點，擬動用大批資金投入到基礎建設項目，而房地產計劃也提上了一些保險機構的議事日程。

　　其次，創投也蘊藏獲利機會。我國的創投業仍處于前期發展階段，未來成長空間較大。社會對創投資金的需求遠遠得不到滿足，據了解，僅中關村企業的資金缺口就在1000億以上。但業內人士認為，由于創投的風險程度相對較高，肩負安全重任的保險機構可能會采取謹慎態度進入創投市場。

　　第三，金融機構股權投資的意義更非同凡響。獲準參股商業銀行，是保險機構邁向混業經營的重要一步。而就在6月15日，中信證券的定向增發，已使中國人壽成為中信重要戰略投資者，以16.2%股權位列第二大股東。業內人士認為，除了證券公司和商業銀行，基金公司、信托公司都可能成為保險資金的股權投資對象。

　　據悉，保險監管部門正在加緊研究相關法規，《保險資金運用管理辦法》征求意見稿中就包括“保險資金可投資基金公司與其他金融機構”的條款；保險機構投資創投領域的具體辦法正在研究當中；保險資金投資銀行股權的相關辦法也正在制定過程中。保險機構涉足上述三大領域的日子已為時不遠。