G安鋼漲停鋼鐵股“升機”乍現

http://whmsebhyy.com 2006年06月29日 09:39 新京報

　　前期國內機構看淡鋼鐵股，而QFII大舉買進、堅定持有

　　本報訊在昨日的股市上，G安鋼達到漲停板，鋼鐵板塊全線啟動，給相對平淡的市場注入了活力。實際上，鋼鐵股的價值明顯被低估。伴隨著鋼材價格上揚、公司業績大幅回升、外資及行業間并購向縱深展開，鋼鐵板塊有望全面上漲，值得進一步關注。

　　需求旺盛價急漲行業利潤大增

　　今年上半年，國內鋼材價格出現明顯的“恢復性增長”勢頭。中國鋼鐵工業協會數據顯示，國內鋼材市場供應平穩增長，需求保持強勁，價格回升的態勢明顯。5月末，國內鋼材綜合價格指數為109.70點，比4月末上漲4.03點，漲幅高于4月。另外，5月末國際鋼材綜合價格指數比國內高47.3點，其中板材指數高46.06點，長材指數高54.52點，價差繼續擴大，拉動國內鋼材價格穩步回升。

鋼鐵價格上漲，對鋼鐵行業上半年整體利潤回升的作用明顯。預計全年行業利潤總額將達到歷史最高紀錄即1187億元，比2005年的1037億元增長15%.展望下半年，形勢比較樂觀。前一段，“鐵礦石價格上漲19％”一度成為市場看淡鋼鐵股的理由。但是，來自華爾街的報道顯示，正是由于成本上漲，全球鋼價將隨之走高。預計今年第三四季度，全球鋼材價格將繼續上漲近19％，無疑為國內鋼價走強奠定了堅實的基礎。

　　已跌破估值底線外資不斷買進

　　在資本市場上，汽車、石化、鋼鐵等周期性行業前期處于低估狀態，鋼鐵業最具代表性。目前，國內鋼鐵股的市凈率平均不到1倍，市盈率只有6倍左右。同期，美國鋼鐵類公司的市盈率、市凈率分別為10.5倍、3.15倍。

　　另外，考慮到我國鋼鐵業處于行業發展的中期階段，這種低估就顯得更為突出，已遠遠跌破了國際上對于鋼鐵股估值的底線。

　　事實上，就在前期國內機構看淡鋼鐵股的時候，QFII等外資機構不斷買進。以寶鋼為例，在前六大流通股東中外資就占了4席，瑞銀、高盛、摩根等始終堅定持有，并且不斷增倉，這個情況從側面反映了低估的事實。

　　具體到品種的選擇方面，可以重點關注行業龍頭公司及潛在被并購公司。關于龍頭公司，應重點關注已基本完成技術改造升級并具有較強成本控制力、流程優勢顯著、區位或資源優勢明顯的品種，主要包括G

鞍鋼、G寶鋼、G武鋼等。這些公司的生產規模位居行業前列，或擁有國內甚至國際領先的技術（比如G寶鋼），或擁有礦山等資源（比如G鞍鋼），或擁有高附加值的主導產品（比如G武鋼、G寶鋼）。總之，良好的競爭優勢為上述公司在定價、市場占有及并購方面帶來了無限的商機。

　　首放投資

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