狀告證交會(huì) 美對(duì)沖基金客大欺店

　　本報(bào)記者 盧懷謙 紐約報(bào)道

　　俗話說客大欺店，美國資本市場(chǎng)的大鱷———對(duì)沖基金上周先后向金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和媒體開火，力圖擺脫來自政府和輿論的監(jiān)管。

　　狀告證交會(huì)

　　上周五，華盛頓聯(lián)邦上訴法院推翻了美國證交會(huì)一項(xiàng)要求對(duì)沖基金經(jīng)理作為投資顧問進(jìn)行登記的監(jiān)管規(guī)定。

　　為了加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金的監(jiān)管，美國證交會(huì)去年曾作出規(guī)定，對(duì)沖基金必須在今年2月1日前進(jìn)行注冊(cè)。對(duì)沖基金注冊(cè)后，其文件和各種賬目將必須對(duì)證交會(huì)的調(diào)查人員開放，并受制于證交會(huì)包括會(huì)計(jì)和信息披露的各種監(jiān)管制度。

　　對(duì)沖基金管理者對(duì)美國證交會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管的做法并不買賬。他們宣稱這種注冊(cè)將使得針對(duì)對(duì)沖基金經(jīng)理人的監(jiān)管負(fù)擔(dān)加重，并增加對(duì)沖基金的成本。

　　盡管此次美國證交會(huì)強(qiáng)化監(jiān)管對(duì)沖基金受挫，但這并不足以讓證交會(huì)就此罷休，而是會(huì)尋找更有效的路徑來進(jìn)行。因?yàn)閷?duì)沖基金對(duì)金融市場(chǎng)日漸重要的影響力讓歐美金融監(jiān)管當(dāng)局形成了加強(qiáng)有效監(jiān)管的共識(shí)。歐洲央行行長特里謝6月21日在歐洲議會(huì)表示，對(duì)沖基金運(yùn)作提高透明度將增強(qiáng)世界金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，而增加對(duì)沖基金的透明度的任何措施需要由全球來決定。歐洲央行目前已與美國和英國的中央銀行及監(jiān)管當(dāng)局建立了密切聯(lián)系。

　　對(duì)沖基金巨大的破壞力確實(shí)讓監(jiān)管當(dāng)局不敢掉以輕心。因?yàn)楫?dāng)今的對(duì)沖基金已經(jīng)不再滿足于上個(gè)世紀(jì)狙擊英磅、泰銖、港幣那種聚集某一地區(qū)各個(gè)擊破的謀利方式，而是選擇全方位地狙擊各地股市以至石油、貴金屬及大宗商品期貨市場(chǎng)的手法，當(dāng)今歐美等主要股市的交投比重中，對(duì)沖基金已經(jīng)占到了超過30%的比重。最近全球金融市場(chǎng)大幅震蕩，股市、期貨市場(chǎng)出現(xiàn)近年罕見暴跌，背后就有對(duì)沖基金的身影，所以說對(duì)沖基金對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響較1997年的亞洲金融危機(jī)更為廣泛。

　　正因如此，美國證交會(huì)主席考克斯沒有因?yàn)楣偎镜臄≡V而氣餒。他在表示尊重法院的判決后宣稱，該機(jī)構(gòu)將重新評(píng)估對(duì)對(duì)沖基金的監(jiān)管措施，并要求美國證交會(huì)的相關(guān)人員就現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則提出替代方案，并重申將和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)一同對(duì)因?qū)�沖基金不斷增長而衍生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。

　　對(duì)決《紐約時(shí)報(bào)》

　　財(cái)大氣粗的對(duì)沖基金不僅敢將美國證交會(huì)告上公堂，對(duì)無冕之王的新聞界也不放在眼中。同樣是上周五，對(duì)沖基金對(duì)來自全美最有影響的報(bào)紙《紐約時(shí)報(bào)》的“輿論監(jiān)督”怒目相向。

　　《紐約時(shí)報(bào)》當(dāng)天的報(bào)道稱，全美最知名的對(duì)沖基金之一Pequot 資本管理基金目前正因涉嫌內(nèi)部交易而接受美國證券交易委員會(huì)的調(diào)查。

　　報(bào)道稱，曾主持過美國證交會(huì)調(diào)查的律師阿吉雷在寄給兩名參議員的18頁長信中曝料：Pequot基金的交易活動(dòng)曾多次引起證交所官員的懷疑，如2001年通用電氣資本公司收購Heller 金融公司，而Pequot因?yàn)橥顿Y在與這宗交易有關(guān)的公司而獲利1，800萬美元，有內(nèi)幕交易的嫌疑，證交所官員曾經(jīng)18次將情況反映給美國證交會(huì)要求做進(jìn)一步調(diào)查。美國證交會(huì)拒絕證實(shí)或否認(rèn)該機(jī)構(gòu)是否對(duì)Pequot基金展開調(diào)查。

　　作為一家資產(chǎn)高達(dá)70億美元的對(duì)沖基金，Pequot基金在報(bào)道刊出當(dāng)天即發(fā)布聲明對(duì)上述說法提出反駁。聲明稱，Pequot中沒有任何人收過關(guān)于Heller公司收購交易或其他企業(yè)活動(dòng)的內(nèi)幕消息，強(qiáng)調(diào)Pequot所有的證券交易都是以完全正當(dāng)?shù)氖址ㄟM(jìn)行。《紐約時(shí)報(bào)》在沒有確鑿證據(jù)的情況下，僅憑一位離職美國證交會(huì)員工的一面之詞即在頭版發(fā)表上述文章的做法令人憤怒。

　　Pequot基金表示，該公司進(jìn)行的交易多達(dá)136000筆，其中一些有限數(shù)量的交易在證券業(yè)自律組織的監(jiān)督中被發(fā)現(xiàn)違規(guī)實(shí)屬自然，不值得媒體大驚小怪。

　　高盛成為新霸主

　　隨著金融全球化的廣度和深度不斷增加以及出資者對(duì)投資回報(bào)率的要求，對(duì)沖基金已經(jīng)逐漸成為國際金融市場(chǎng)上舉足輕重的參與者，其中喬治·索羅斯的量子基金及朱里安·羅伯遜的老虎基金多次在全球金融市場(chǎng)興風(fēng)作浪，并曾創(chuàng)造過高達(dá)50%的復(fù)合年度收益率。

　　但是，量子基金和老虎基金只是對(duì)沖基金昔日的王者。當(dāng)今最大的對(duì)沖基金是誰？專業(yè)期刊《阿爾法》上周公布的年度全球?qū)�沖基金資產(chǎn)規(guī)模排行榜顯示，高盛公司以210億美元的資產(chǎn)規(guī)模，擊敗其他99名對(duì)手，成為全球最大規(guī)模的對(duì)沖基金。

　　高盛公司在對(duì)沖基金行業(yè)享譽(yù)已久，其管理的對(duì)沖基金資產(chǎn)過去兩年更以每年85%的增幅迅速膨脹。高盛不僅自己管理大量資產(chǎn)，而且還為其他對(duì)沖基金提供融資清算等服務(wù)。近年來，高盛公司過去的主業(yè)———投資銀行業(yè)務(wù)的重要性在下降，而其他新業(yè)務(wù)的比重則在不斷上升，其中就包括對(duì)沖基金業(yè)務(wù)。

　　在這一榜單上，位列前五名的對(duì)沖基金還有：布里奇沃特合伙人公司（209億美元）、Ｄ．Ｅ．肖集團(tuán)（199億美元）、Ｆａｒ－ａｌｌｏｎ資本管理集團(tuán)（164億美元）和ＥＳＬ投資公司（155億美元）。