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上市方案尚未獲批，匯金所持股份界定是爭議焦點
本報記者 李濤 發自北京
工行按照計劃將于本周末向聯交所遞交H股上市申請，已經準備了厚厚的A1申請表。但2月底發生在中行的一幕再次重演，一位匯金高層人士昨日告訴記者，國務院還未批準工行
的上市方案，各方仍在研究之中。
研究的焦點在于工行沿襲中行的“H+A”模式，匯金所持的內資股在H股掛牌后是否仍被界定為A股，將是比中行更為復雜的事，因為工行還多出財政部這個大股東。
同樣的情形發生在今年2月底，中行已經準備好了向聯交所遞交H股上市申請所需的A1申請表，但中行“H+A”的上市方案仍未獲批，原因在于匯金所持股份的界定與全流通仍有爭議，但為了趕在上半年的最后一個時間段H股上市，最終高層特批中行先遞申請，爭議問題可以在聆訊前解決。在赴聯交所聆訊前獲批的上市方案屬于“一次審批，分次實施”，中行6月發行A股于是無需再次獲批。
據記者了解，工行H股預計在10月份掛牌，這就意味著上市方案最遲在9月初聆訊前得到批準。上述人士將匯金所持股份的界定稱之為“大問題”，也是“一個政策問題”。此前，經過不同方案的權衡，匯金最終同意將其所持中行內資股登記為A股，但“在獲得中國證監會或國務院授權的任何證券審批機構批準后，將可以轉為境外上市流通股份”。
不過，與中行尤為不同的是，匯金并未在工行引進戰略投資者過程中“獲利”。工行出售給高盛投資財團38億美元的股份既不來自匯金也不來自財政部，而是新發行股份，出售給社保基金的股份亦然。而在中行的5家戰略投資者中，RBSchina、瑞銀、亞行都采用了認購中行新發行股份及向匯金購買現有股份兼有的方式。
據記者了解，匯金最為看重儲備注資的收益率，因此當然更為情愿所持工行股份在H股流通，而非是有限售條件的A股。“作為匯金的股份，應該是具有流通權的，不能在上市以后還是流通股和非流通股分置的情況。”一位匯金高層人士如是表態，“匯金的股份是外匯儲備注資的，而外匯儲備本來是用來應對國際收支出現問題的，這種性質也需要它保持流動性。”
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